"Cacealmaua (FP)" s-a jucat pe piata gri: - 24 februarie 2011

Fostii proprietari sunt marii perdanti „Mare parte a detinerilor Fondului Proprietatea (FP) sunt societati inchise, necotate si detinute cu o majoritate covarsitoare de catre stat. Practic, sunt zone ca niste gauri negre (...). Indiferent de cotatie, vor pierde fostii proprietari, fiindca trebuia sa fie improprietariti la valoarea nominala, la 1 leu, si sunt obligati sa vanda la 0,5-0,6 lei/actiune. In al doilea rand, cred ca sunt investitori care din motive de realocare pe alte piete, vand in pierdere“, a declarat analistul financiar Florin Dolea, intr-un interviu acordat „Bloombiz.ro“. Dolea explica declinul abrupt al FP prin dezechilibrul dintre vanzatori si cumparatori, volumele de vanzare fiind mai mari decat cele la cumparare, fiindca fostii proprietari abia acum incep sa vina in piata si sa-si lichideze detinerile pentru a-si recupera cat mai pot din bani. La acest fapt se adauga si o tendinta generala de iesiri de bani de pe pietele emergente. Dolea crede ca nu se stie nimic despre valoarea portofoliului Fondului, mare parte a detinerilor fiind la societati inchise, necotate si detinute cu o majoritate covarsitoare de catre stat. „Din punct de vedere al evaluarii, sunt zone ca niste gauri negre. Pana cand acele societati nu vor fi cotate, nu vom avea un pret de piata. Valoarea portofoliului Fondului e doar contabila. Ma astept ca pretul de tranzactionare al FP sa fie la un discount semnificativ fata de valoarea contabila, mult sub valoarea activului net calculata pe principii pur contabile, fara nicio relevanta“, a aratat Dolea. Analistul crede ca bursa este mai aproape de valoarea reala a FP, pentru ca este o piata alba. Oricum, pretul este mic si va ramane asa fata de valoarea activului net calculat de administrator. Dar acest pret este mai relevant si mai aproape de adevar decat pretul de dinainte de listare. Intrebat cat sunt cele mai mari rate de profituri la cei care fac exitul din FP, Dolea a spus ca sunt si rate de pierderi mari pentru ca foarte multi au cumparat in primele zile de la listare, iar cei care au cumparat de pe piata gri acum doi ani, cand pretul era minim, pot avea rate de profit foarte mari. Pe piata gri, pretul ajunsese si la 0,1 sau 0,15 lei/actiune. Dar, indiferent de cotatie, vor pierde fostii proprietari pentru ca trebuie sa fie improprietariti la valoarea nominala, la 1 leu si sunt obligati sa le vanda la 0,5-0,6 lei/actiune. Dolea crede ca analiza tehnica pe titlurile FP este foarte interpretabila: „poate spune «vinde», data fiind evolutia abrupta de scadere; poate sa spuna orice. Cu cat pretul se duce in jos, cu atat devine o oportunitate din ce in ce mai buna de cumparare“, a spus el.