"Robin Hood" Beze a punctat prima victorie in fata serifului pietei de capital - 19 ianuarie 2012

Dumitru Beze, presedintele Asociatiei Investitorilor de pe Piata de Capital (AIPC) a obtinut schimbarea unei decizii a Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) care anula dreptul actionarilor minoritari de a solicita retragerea din companie in anumite conditii. Aceasta este prima victorie a lui Beze, care si-a facut in ultimii ani o reputatie de "Robin Hood" al pietei locale de capital intr-o disputa directa cu autoritatea care reglementeaza si supravegheaza piata. Chiar daca nu are o miza financiara semnificativa, aceasta decizie arata inca o data ca asociatia investitorilor a devenit o voce importanta pe piata de capital si un partener de dialog pentru autoritatile pietei. Singura problema este ca desi vocea investitorilor a devenit mai puternica, numarul investitorilor de pe bursa continua sa scada. "La inceput sunam la CNVM si nu raspundea nimeni. Acum au inceput sa tina cont de noi. Schimbarea deciziei CNVM nu are implicatii mari in piata, dar este o chestiune de principiu. Decizia initiala a CNVM anula un drept al actionarilor, iar noi am reusit sa obtinem revocarea acelei decizii", a precizat Beze. Este vorba despre Avizul CNVM numarul 44 din 14 octombrie 2010 care spunea ca "initierea si/sau derularea unor operatiuni corporative ce determina modificarea nivelului capitalului social al unei societati comerciale, ulterior finalizarii unei oferte publice de cumparare, adresata tuturor actionarilor respectivei societati comerciale si pentru toate detinerile acestora fac/face inaplicabile prevederile art. 206 si ale art. 207 din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare". Articolul 206 din legea pietei de capital spune ca dupa o oferta publica de preluare sau cumparare, actionarul majoritar care ajunge sa controleze mai mult de 95% din actiunile unei companii le poate cere actionarilor minoritari sa-i vanda actiunile pe care le detin, iar acestia sunt obligati sa o faca, operatiunea purtand numele de "squeeze out". Actionarul majoritar poate apoi delista compania de la bursa. Articolul 207 spune ca, in aceleasi conditii, si un actionar minoritar poate solicita actionarului majoritar sa-i cumpere actiunile la un pret echitabil, iar acesta este obligat sa o faca. CNVM a hotarat insa ca daca dupa oferta de cumparare derulata de actionarul majoritar compania deruleaza o majorare de capital, atunci cele doua prevederi nu se mai aplica, privand astfel actionarii minoritari de un drept legal. "CNVM nu poate anula printr-o decizie un drept al actionarilor garantat de lege. Din acest motiv am solici­tat modificarea acelei decizii", a precizat Beze. Care este palmaresul AIPC Asociatia Investitorilor de pe Piata de Capital a luat nastere in 2008, la initiativa unui grup de investitori individuali de pe bursa. Nucleul AIPC s-a format pe forumul bursier agf.ro, principala platforma unde micii investitori faceau schimb de experienta si isi exprimau opiniile. Primul presedinte al AIPC a fost Adrian Rotaru din Focsani, iar din septembrie 2008 conducerea asociatiei a fost preluata de Dumitru Beze. In cei aproape patru ani de existenta, AIPC a transmis Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) zeci de sesizari privind incalcari ale drepturilor actionarilor si a luat pozitii publice pe o serie de subiecte de interes pentru investitori precum pragul de detinere de la SIF-uri, statutul pietei RASDAQ, impozitul pe castigurile de la bursa si listarea companiilor din portofoliul Fondului Proprietatea. In unele cazuri, demersurile AIPC si-au atins scopul si au fost auzite de autoritatea de supraveghere a pietei sau de politicieni. Cele mai mari victorii ale investitorilor au fost ofertele publice de preluare de la Rompetrol Rafinare si Zentiva, respectiv recunoasterea obligativitatii ofertelor de preluare si in cazul preluarilor indirecte ale companiilor de pe bursa, si majorarea pragului de detinere la SIF-uri de la 1% la 5%. Alte demersuri au rams fara rezultat, cum ar fi solicitarea unui discount pentru investitorii de retail in oferta de vanzare a 9,8% din Petrom de anul trecut sau solicitarea eliminarii platii trimestriale a inpozitului pe tranzactiile de la bursa. Totusi, AIPC devine o voce tot mai puternica pe piata locala de capital, reusind sa atraga membri si din randul fondurilor de pensii sau al fondurilor de investitii straine. CV de investitor Dumitru Beze, 37 de ani, a absolvit Facultatea de Matematica a Universitatii de Vest din Timisoara, iar apoi a urmat un curs de auditor. A lucrat mai intai la British American Tobacco, unde a fost contabil, iar apoi s-a angajat ca senior auditor in "multinationala", mai intai la Ernst&Young, iar apoi la KPMG. Dupa patru ani ca auditor s-a mutat ca senior consultant la Bearing Point, unde a lucrat doi ani si jumatate, dupa care a trecut in investment banking la Raiffeisen Investment, unde a lucrat alaturi de Ioana Filipescu in perioada marilor tranzactii din 2007-2008 (BT Asigurari, Labormed si Asiban). A mai lucrat jumatate de an ca director financiar (CFO) la Search Corporation, dupa care s-a dedicat proiectului AIPC si investitiilor la bursa.