(BVB), pe locul 7 in topul mondial al randamentelor, dupa o scadere cu 4% in mai - 18 mai 2011

In Bulgaria investitorii au avut un castig de trei ori mai mare decat in Romania Lipsa de incredere a investitorilor, oferta slaba de instrumente de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), precum si riscurile interne au fost cauze importante pentru scaderea cu aproape 4% a indicelui BET in numai doua saptamani. Statutul de piata de frontiera atribuit Romaniei - care denota un potential de crestere mai accentuat decat o bursa dezvoltata - si evolutia slaba din 2010 au determinat pozitionarea pe locul 7 in topul mondial al randamentelor bursiere din acest an. Chiar daca in luna mai indicele BET - al celor mai lichide 10 companii de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) - a marcat o scadere de aproape 4%, aceasta evolutie nu a impiedicat Romania sa se pozitioneze pe locul 7 in topul mondial al randamentelor aduse de pietele de actiuni in acest an. In perioada 1 ianuarie-16 mai, randamentul adus de BVB a fost de 7,94%, cel mai bine pozitionandu-se insa Bulgaria, unde indicele de referinta al Bursei de la Sofia a marcat o crestere de 21,87%. Cu evolutii mai bune decat piata locala de capital s-au remarcat, in acest an, Bursa din Venezuela, Sri Lanka, Islanda, toate cu aprecieri ale indicilor mai mari de 10%. Dintre statele est-europene, castiguri mai bune decat Romania au fost inregistrate la bursele din Serbia si Ungaria. In schimb, indicele Bursei din Polonia - cea mai dezvoltata piata de capital din regiune - a marcat o crestere de numai 3,7% in acest an, dupa o scadere cu 2,3% in luna mai. Mihai Muresian, director de tranzactionare Intercapital Invest, a precizat ca „aceasta situatie nu este neasteptata, fiind datorata in principal decorelarii evolutiei pietelor bursiere ale tarilor emergente fata de cea a pietelor bursiere din tarile dezvoltate. In ultimii ani pietele tarilor emergente au avut o evolutie preponderent in lateral, fata de revenirile mult mai rapide ale pietelor tarilor dezvoltate, iar acum statele emergente recu­pereaza decalajele existente. Cred ca principala cauza a acestor decorelari ale pietelor bursiere este lipsa de incredere a investitorilor, care au preferat sa se indrepte pentru inceput catre economii mult mai dezvoltate, dar, odata cu cresterea increderii in pietele emergente si cu confirmarea previziunilor macroeconomice, au inceput sa creasca si investitiile in aceste tari in detrimentul tarilor mult mai dezvoltate”. Andrei Radulescu, analist Target Capital, a explicat evolutia BVB din acest an prin faptul ca „Bursa a anticipat revenirea economica in ultimele luni, ceea ce s-a reflectat in evolutii pozitive ale cotatiilor si randamente mai ridicate comparativ cu majoritatea pietelor dezvoltate si emergente, unde economiile respective au iesit mai devreme din recesiune. Practic, vor­bim despre o intarziere de corelare a bursei interne cu bursele externe, pe fondul strict al riscurilor din plan intern (bugetar, politic si social), care s-au intensificat in 2010 si au determinat adoptarea de masuri de consolidare bugetara”. Potentialul BVB trebuie confirmat de nivelul macroeconomic „Pietele de tipul Romaniei sunt dezavantajate de perioadele de instabilitate, cand capitalurile speculative tind sa caute siguranta pietelor mai mari, motiv pentru care si potentialul de scadere este ridicat. Pe fondul ingrijorarilor din ultima perioada privind cresterea economica globala, criza datoriilor publice din zona euro si evolutiile negative de pe piata marfurilor fungibile, climatul de neincredere si instabilitate risca sa se reinstaureze, aceasta nereprezentand o veste buna in ceea ce ne priveste”, a precizat Ovidiu Dumitrescu, analist Tradeville. Muresian este de parere ca daca situatia la nivel macroeconomic se va imbunatati in continuare si nu vom avea o revizuire a ratingului de tara, bursele din Romania si Bulgaria vor avea o evolutie mult mai accelerata fata de cele din tarile dezvoltate. „Pe termen lung potentialul de crestere al BVB este foarte mare, dar atingerea lui depinde in cea mai mare masura de abilitatea actorilor din piata de a aduce mai multi emitenti, de a creste gradul de penetrare al investitorilor institutionali si de a intari guvernanta corporativa in general. Statul ar putea avea o mare contributie la dezvoltarea pietei de capital autohtone, insa experienta arata contrariul, motiv pentru care principalul pilon de crestere ar putea fi reprezentat de propriile planuri”, a comentat analistul Tradeville. Analistul Target Capital acorda in acest moment o probabilitate mai ridicata unui scenariu de evolutie in lateral pana la relu­area sustenabila a investitiilor de companii, caz in care bursa va reincepe sa creasca, dar este nevoie de o atentie deosebita la riscuri.