(BVB) - un cuib de viespi. Toata lumea se cearta cu toata lumea, dar nu se construieste nimic - 01 aprilie 2013

Inca un scandal la bursa, inca un CEO demis. Nu ar trebui sa mai mire pe nimeni. Mai curand ar fi surprinzatoare stirea ca anul acesta o companie se va lista la bursa sau ca brokerii s-au pus de acord cu fondurile de investitii, cu SIF-urile, cu conducerea BVB si cu CNVM ca sa promoveze piata de capital, sa atraga investitori, sa dezvolte bursa sau macar sa nu se mai certe. De sapte ani de cand bursa s-a transformat in companie scandalurile se tin lant. Toata lumea vrea sa fie sef la bursa si sa-i cheltuiasca banii. Toti promit relansare, dezvoltare, strategie, proiecte. Toti viseaza sa conduca o bursa ca in Polonia sau Austria. Dar nimeni nu face nimic. De cand bursa le-a fost data cadou brokerilor, cred ca cel putin jumatate dintre sefii firmelor de brokeraj locale au trecut prin consiliul de administratie. Dar au trecut degeaba, pentru ca nu a ramas nimic in urma lor. In 2013, tranzactiile medii zilnice de pe bursa sunt putin sub 7 milioane de euro, mai putin decat in 2005, numarul de investitori activi este de cateva mii, iar capitalizarea este de vreo 13 miliarde de euro, cat era si acum opt ani. In loc de 60 de companii listate acum sunt 80 (pe piata principala), dar nu e niciun merit al vreunei conduceri a BVB. Majoritatea sunt venite de pe RASDAQ. Puteau fi macar 200 daca bursa se zbatea mai mult sa clarifice o data pentru totdeauna problema RASDAQ. Mai sunt vreo trei primita cadou de la stat (Transelectrica, Transgaz si Fondul Proprietatea) si cateva firme private care au fost atrase de mirajul bursei in perioada de boom (Alumil, Teraplast). Finantarea prin bursa este aproape zero. In afara de obligatiunile GDF Suez de anul trecut, listate mai mult la insistentele fondurilor mutuale si de pensii locale, atragerea de capital de pe bursa a lipsit aproape cu desavarsire in ultimii ani. E drept ca mai e cate o majorare de capital din cand in cand, dar in astfel de operatiuni subscriu doar cativa actionari. De aici si pana la a avea o piata de capital functionala este insa un drum ca de la Pamant la Luna. Unde mai pui ca firmele de brokeraj au inceput sa dispara pe capete. Au inceput cele mici, cu probleme, pentru ca sa ajunga sa plece din piata nume grele precum ING si UniCredit. Toti se plang ca le merge prost, dar orgoliile sunt atat de mari incat multi prefera sa dispara decat sa-si uneasca fortele pentru a da bursei o strategie si o directie comuna de dezvoltare. De fiecare data cand unul vine cu o idee, se gasesc imediat cativa care sa-i spuna de ce nu e buna, ca omoara piata, ca e o tampenie si ca ala e prost (atacurile la persoana si mistourile sunt o permanenta sursa de divertisment pentru brokeri). Intodeauna se gaseste cate vreo firma de brokeraj cu 1-2 milioane de euro tranzactii pe an care sa se opuna oricarui proiect mai revolutionar. De fiecare data se dovedeste ca cel care are vreo initiativa e fraier. Asa ca multi prefera sa nu mai faca nimic, decat sa-si ridice pe toata lumea in cap sau sa-i iasa vorbe in piata. De 17 ani de cand exista Bursa de Valori Bucuresti e aceeasi mancatorie. Doar ca in primii zece ani bursa a fost o institutie de interes public si a functionat dupa regulile de la stat (adica s-au certat mai discret). In 2006, insa, bursa s-a "privatizat". Firmele de brokeraj care existau la acea data, vreo 67 la numar, asa zisi "membri fondatori" ai BVB au primit actiuni gratuite. Ca sa nu fie cu suparare, fiecare a primit cate o felie egala (1,4811% din actiuni), indiferent daca tranzactiona 100 de milioane de euro pe an si contribuia cu cateva sute de mii de euro la veniturile BVB sau avea tranzactii de 1 milion de euro pe an si aducea 1.000 de euro in conturile companiei. N-a fost cu suparare atunci, dar de-atunci numai certuri. Pentru ca firmele mari de brokeraj considera ca datorita lor exista bursa si cer comisioane de tranzactionare mai mici, platforma de tranzactionare moderna (conturi globale), iar firmele mici spun ca trebuie sa traiasca si ele. Initiative au fost de-a lungul timpului. Nu poate nimeni nega asta. Prin 2008, unii brokeri mari din Consiliul Bursei vroiau piata OTC, unde sa-si faca tranzactiile in conditii mai avantajoase pentru ei. Cate certuri au fost atunci pe tema asta. In final nu s-a intamplat nimic. Acum, unii membri ai Consiliului sustin schimbarea politicii tarifare. Din nou scandal, iar la AGA actionarii nu au venit sa voteze si probabil ca in aprilie se va intampla acelasi lucru. Prin CA-ul bursei au trecut in ultimii sapte ani oameni de la BCR, Raiffeisen, UniCredit, Banca Transilvania, Alpha Bank, Broker Cluj, IFB, Romcapital, Estinvest, Eldainvest, Intercapital Invest, Prime Transaction, Tradeville, Intervam, Finaco, si altii. Iar celelalte firme de brokeraj au avut reprezentanti in conducere la Depozitarul Central, Casa de Compensatie Bucuresti, Fondul de Compensare a Investitorilor. Dupa mandatul de aproape 15 ani al lui Stere Farmache, atat de contestat de toata lumea, in functia de director general au fost adusi Valentin Ionescu (broker) si Victor Cionga (bancher de investitii). Ambii au fost demisi pentru rezultate nesatisfacatoare. Membri in CA sau executivi, toti au incasat bani frumosi de la bursa, dar niciunul nu are prea multe realizari cu care sa se laude. De fiecare data cand cineva a deranjat pe altcineva au urmat demiteri, noi alegeri, paraturi la CNVM, tradari, impacari. Unii s-au tradat si s-au impacat de atatea ori ca au ajuns mai ceva ca personajele din telenovele. E fascinanta piata de capital din Romania. Evolutiile si revolutiile seamana cu miscarea electronilor dintr-un atom. Atatea energii consumate pentru ceva care, la fel ca si un atom, e atat de mic ca aproape nu se vede cu ochiul liber!