(EBS): Pietele vor sa vada cooperare cu FMI si consolidare fiscala indiferent cine conduce Guvernul - 07 februarie 2012

Continuarea angajamentelor semnate cu Fondul Monetar International si Comisia Europeana alaturi de consolidarea fiscala sunt cei mai importanti factori pentru ca Romania sa obtina finantare ieftina de pe pietelor externe, indiferent de cine conduce Guvernul, sunt de parere analistii grupului financiar austriac Erste, unul dintre cele mai mari din regiune si actionarul BCR - cea mai mare banca locala. Demisia de luni-dimineata a premierului Emil Boc a readus in discutie cresterea riscului de instabilitate politica pentru Romania, care s-ar putea regasi in costurile mai mari de finantare pe pietele externe. Analistii grupului austriac atrag insa atentia ca cel mai important este ca Romania sa coopereze si sa respecte angajamentele semnate cu FMI si CE. "Politica interna este puternic influentata de prese­dinte, devotat ferm in cooperarea cu FMI si Comisia Europeana. Acest lucru alaturi de continuarea consolidarii fiscale sunt cei mai importanti factori pentru piete. Liberalizarea preturilor la energie alaturi de privatizarea companiilor de stat fac parte din angajamentele semnate cu FMI. In trecut au mai existat cateva remanieri ale Guvernului, dar a fost mentinuta o continuitate. Daca nu exista presiune puternica pe moneda nationala, nu vedem motive ca randamentele la obligatiunile romanesti sa creasca", a spus Juraj Kotian, codirector cercetare Macro/Fixed Income Europa Centrala si de Est in cadrul Erste Group. El a continuat adaugand ca pentru pietele financiare mai important este daca va fi asigurata o continuitate dupa alegeri, decat daca viitorul guvern va fi sau nu format din tehnocrati. "Teoretic, un guvern tehnocrat poate avea mai mult sprijin din partea Parlamentului si reduce tensiunile politice. Pentru piete insa va fi mult mai importanta continuitatea dupa alegerile din toamna." Tot dupa alegerile din toamna, Romania se poate astepta la o imbunatatire a ratingului din partea agentiei Standard&Poor's ("BBplus" cu perspectiva stabila, adica la o treapta sub pragul de risc de investitii). "In pofida progreselor uriase inregistrate de Guvernul Romaniei in privinta consolidarii fiscale, imbunatatirea ratingului de catre agentia Standard&Poor's va fi posibila doar dupa alegerile din luna noiembrie, cu conditia mentinerii directiei actuale a politicii fiscale. Imbunatatirea ratingului de catre S&P ar duce la majorare semnificativa a grupului de investitori care ar putea cumpara obligatiunile emise de Romania", a fost de parere analistul Erste. Saptamana trecuta, Romania si-a facut o intrare spectaculoasa pe piata americana dupa ce Ministerul Finantelor a vandut obligatiuni pe 10 ani in limita a 1,5 miliarde de dolari la un randament de 6,875%, in conditiile in care a primit oferte de subscrieri din partea investitorilor americani pana la pragul record de 7 miliarde de dolari. Analistii Erste se asteapta ca Ministerul Finantelor sa mai iasa cu obligatiuni pe piata americana pe parcursul acestui an. "Credem ca Ministerul Finantelor va intra din nou pe piata americana cu obligatiuni pe termen lung in acest an. Conditiile vor depinde de sentimentul general de pe piata, dar daca ceva rau se intampla, conditiile pentru Romania ar trebui sa se mentina la un nivel bun. Consideram ca actualul pret este favorabil si ca in urmatoarea emisiune pretul ar trebui sa ramana la acelasi nivel sau chiar la un nivel un pic mai bun, daca nu se deterioreaza contextul global", a estimat Kotian. El a explicat ca principalii cumparatori de pe piata americana sunt fondurile de investitii, orientati spre plasamente pe termene lungi de timp, astfel ca si guvernele din Europa Centrala si de Est ar trebui sa isi calibreze maturitatile emisiunilor de obligatiuni dupa apetitul specific investitorilor americani. Pe piata europeana, bancile sunt cei mari investitori. Potrivit Erste, Romania, Cehia si Slovacia au cea mai mare libertate de miscare in cazul unei cresteri a randamentelor la obligatiuni, in timp ce Ungaria ar trebui sa evite sa se finanteze la randamente mai mari de 6%.