(EBS) da drumul speculatiilor pe aur si petrol la Bursa - 07 iulie 2010

Investitorii vor putea investi in petrol, aur si indici bursieri straini chiar pe bursa de la Bucuresti incepand de joi, 8 iulie, cand incepe tranzactionarea primelor produse structurate emise de grupul austriac Erste Bank. Tranzactiile anuale cu aceste produse ar putea ajunge la 100 mil. euro dupa primul an de acomodare, estimeaza reprezentantii grupului. Grupul austriac Erste Bank este primul emitent de produse structurate de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB). Pachetul de produse adus de grup pe piata locala este format din doua categorii de produse: certificate index, cu activ suport aurul, petrolul si principalul indice al bursei germane-DAX, si certificate turbo - cu aceleasi active suport. "Cand am ales gama de produse structurate pentru piata romaneasca ne-am inspirat din experienta din Ungaria, unde acestea au intrat la tranzactionare in urma cu doi ani. De asemenea, am luat in calcul ca activul suport din spatele certificatului sa fie popular in randul investitorilor. Dupa o perioada de un an de acomodare a investitorilor cu acest tip de produse, ma astept ca volumele sa ajunga la niveluri similare cu cele din Ungaria, de 100 mil. euro pe an", a spus Valerian Ionescu, directorul departamentului piete de capital din cadrul BCR. Institutia de credit, controlata de grupul austriac Erste, va fi furnizorul de lichiditate (market maker) pentru certificatele emise de Erste. Recent, un alt mare grup financiar austriac -Raiffeisen - a primit acordul de principiu al conducerii BVB pentru admiterea la tranzactionare a produselor structurate proprii. Produsele structurate sunt instrumente financiare derivate construite pe un activ suport, care poate fi o actiune, indice, valuta sau o marfa, care expune investitorul unui risc mult mai ridicat decat activul suport. "Desi la prima vedere par complicate, certificatele index si certificatele turbo nu sunt foarte diferite de contractele derivate de tip options si futures care deja se tranzactioneaza pe piata locala. Ma astept ca acestea sa fie accesate in special de investitorii individuali care deja investesc local in derivate, dar si de investitori mai sofisticati cum sunt fondurile de investitii", a continuat Ionescu. El estimeaza ca primele certificate construite pe indici romanesti ar putea fie emise anul viitor, dupa ce short-selling-ul va deveni posibil si pe piata locala. Cum functioneaza certificatele index Certificatele index ofera investitorului posibilitatea sa investeasca intr-o fractiune din activul suport care poate fi aur sau petrol. De exemplu, prin achizitia unui certificat index pe aur investitorul nu cumpara o uncie de aur, in valoare de circa 1.200 dolari, ci o zecime din uncia de aur, deci poate accesa investitia in aur cu sume mai mici de bani. Evolutia certificatului index este identica cu cea a activului suport: daca pretul aurului creste, la fel se intampla si cu cotatia certificatului. Investitorul in certificatele index castiga/pierde din aprecierea sau deprecierea pretului certificatului si indirect a activului suport. "Aurul si petrolul sunt plasamente greu accesibile investitorilor romani, care sunt nevoiti sa iasa pe pietele externe pentru a avea acces la aceste active si sa se supuna unor reguli diferite de reglementare. Certificatele index deschid accesul pe piata locala catre investitiile in aur si investitorilor cu portofolii mai mici", potrivit lui Ionescu. Cum functioneaza certificatele turbo Certificatele turbo, denumite si "knock out options", se diferentiaza de prima categorie prin faptul ca expun investitorul unui efect de levier care genereaza o crestere/scadere mult mai mare decat cresterea/scaderea activului suport. Un aspect foarte important este faptul ca certificatele turbo vin cu o bariera, daca pretul activului suport depaseste valoarea de bariera atunci investitorul pierde toti banii. De exemplu, un investitor cumpara un certificat turbo long pe aur cu o bariera de 1.050, valoare care face referire la pretul unei uncii de aur, daca pretul unei uncii de aur ajunge la 1.050 de dolari, investitorul pierde toti banii."In cazul certificatelor turbo, investitorul castiga daca pariaza corect pe o directie care poate fi fie long (apreciere a activului - n.red.), fie short (depreciere a activului - n.red. ), insa daca activul a atins valoarea de bariera investitorul isi pierde toti banii", potrivit lui Ionescu.