(FP) nu a reusit sa puna Bursa pe harta: La o luna de la listare, tranzactiile au revenit la 3 mil. euro - 23 februarie 2011

Efectul listarii Fondului Proprietatea (FP), asteptata de toata lumea ca o solutie miraculoasa pentru revenirea bursei de la Bucuresti, s-a risipit dupa o luna, iar piata a revenit la evolutiile anterioare, cu lichiditate extrem de redusa, dar si cu scaderi pe principalele actiuni. Actiunile FP nu au facut exceptie, inregistrand corectii semnificative, spre nemultumirea miilor de actionari, atat fosti proprietari care au primit actiunile ca despagubire, cat si speculatori, care se asteptau la o evolutie pozitiva si la un pret cat mai mare. Saptamana trecuta, pretul actiunilor FP a coborat sub nivelul de 0,58 lei, fiind cu 10% sub nivelul de la listare, iar in primele doua sedinte ale acestei saptamani s-au tranzactionat in jurul nivelului de 0,6 lei. Reprezentantii Franklin Templeton, care se ocupa de administrarea Fondului Proprietatea, au tinut sa-i linisteasca din nou pe investitori, dand asigurari ca evolutia actiunilor este conjuncturala, determinata de contextul international nefavorabil. Ei s-au aflat in ultimele zile in Argentina, la o intalnire anuala a analistilor grupului. "Evolutia inregistrata de actiunile Fondului Proprietatea saptamana trecuta a fost influentata de inrautatirea sentimentului investitorilor asupra pietelor emergente. Mai exact, contextul international caracterizat prin turbulentele din tarile arabe i-a facut pe investitori sa isi retraga banii din fondurile deschise de investitii cu expunere pe tarile emergente, astfel ca administratorii acestor fonduri au fost nevoiti sa vanda din detineri pentru a putea onora rascumpararile, acest lucru a dus la corectii in pietele emergente de actiuni", a declarat Mark Mobius, presedintele executiv al Templeton Asset Management, care coordoneaza echipa care administreaza Fondul Proprietatea. El crede ca investitorii ar trebui sa ia decizii pe termen lung si sa se ghideze dupa valoarea activelor fondului. Valoarea activului net unitar (VUAN) era la finele lunii ianuarie de 1,1352 lei. Greg Konieczny, managerul de portofoliu al FP, a precizat ca pretul de 0,6 lei/actiune nu este relevant si ca este inca devreme pentru a vorbi despre un prag pentru actiunile fondului. "Sunt primele zile de tranzactionare ale fondului si aceste fluctuatii de pret sunt firesti. Pentru noi, in calitate de administratori, important este faptul ca fondul este un emitent lichid si ca volumele de tranzactionare sunt ridicate." De pe Bursa, situatia nu se vede insa la fel de roz, in conditiile in care chiar si titlurile FP nu au mai reusit in ultimele zile sa urce peste pragul de 4 mil. euro ca valoare a tranzactiilor, in timp ce restul actiunilor din piata au realizat rulaje de sub 2 mil. euro, cele mai slabe din ultimele luni. FP nu a schimbat perceptia marilor investitori straini Una dintre asteptarile legate de listarea FP era ca va aduce pe Bursa marile fonduri de investitii straine, care ar fi fost pregatite sa vina cu zeci de milioane de euro pentru a intra in cea mai fierbinte afacere din regiune. Realitatea a contrazis insa asteptarile, iar investitorii straini continua sa evite piata locala, preocupati acum de problemele globale generate de criza din lumea araba. "As fi surprins daca analistii nostri ar sti foarte multe despre Fondul Proprietatea acum cand toti ochii sunt indreptati spre inflatia din China, iar pe ecranele televizoarelor apar stiri privind situatia din Libia si cotatia in crestere a barilului de petrol. Cert este ca Fondul Proprietatea in particular si Romania in general nu sunt in fruntea listei pe radarele noastre", spune Ad van Tiggelen, senior investment specialist in cadrul ING Investment Management Europe, implicat in administrarea unor active de 156 miliarde de euro. "Piata romaneasca de actiuni nu este lichida, iar acest lucru reprezinta o problema pentru investitorii mari, asa cum sunt fondurile ING. Pentru a investi in Romania vrem ca piata sa fie suficient de lichida incat sa putem intra cu 5 milioane de euro pe o singura actiune si sa putem iesi fara probleme peste o zi sau doua", explica el. Suferinta a revenit pe Bursa O alta asteptare era ca listarea FP sa disponibilizeze in piata sume importante si ca vanzatorii sa-si indrepte atentia catre alte actiuni, fenomen care nu s-a vazut, cel putin in prima luna. Dimpotriva, tranzactiile de pe celelalte titluri lichide (SIF-uri, BRD, Petrom) au scazut puternic, iar preturile au inregistrat corectii. De exemplu, actiunile SIF Oltenia (SIF5), care anul trecut au fost cele mai lichide de pe Bursa, cu tranzactii zilnice de peste 1 mil. euro, au realizat in ultima luna un rulaj mediu de 540.000 de euro/zi. Ieri, tranzactiile cu actiuni SIF5 au fost de circa 200.000 de euro. Tot ieri, tranzactiile cu actiuni Petrom (SNP), cea mai mare companie romaneasca listata, nu au depasit 50.000 de euro. "Multi spuneau ca anul trecut au iesit bani din piata pentru a intra pe FP si ca acesti bani vor reveni dupa listarea fondului. Pana acum nu s-a vazut acest efect, iar scazand tranzactiile de pe FP, rulajul pe restul pietei e tot mai mic. De asta sunt destul de pesimist in acest moment in privinta evolutiei pietei", a declarat Rares Nilas, directorul general al BT Securities. Mark Mobius: Investitorii trebuie sa se concentreze pe valoarea FP "Pe termen lung, evolutia actiunilor FP trebuie sa fie pozitiva, daca este sa luam in calcul discountul la care se tranzactioneaza fata de activul net." "Este imposibil de estimat daca va aparea o noua presiune la vanzare odata cu reinceperea procesului de conversie a titlurilor de despagubire in actiuni. Contextul din luna mai va fi dat de o combinatie dintre folosirea avantajelor privind programul de rascumparare si reinceperea procedurii de conversie. Mai mult, evolutia actiunilor va depinde de natura cumparatorilor din piata. Acum cumparatorii sunt atat investitori pe termen lung, cat si speculatori." Incepand de ieri, Franklin Templeton poate rascumpara actiuni FP de pe Bursa, dar administratorul fondului nu vrea sa dea detalii despre programul de rascumparare. "Investitorii ar trebui sa se concentreze asupra valorii fondului si sa ia decizii pe termen lung, decat sa incerce sa prevada cand anume vom rascumpara actiuni din piata. Nu vom anunta piata decat dupa ce vom rascumpara din actiuni."