(FP) vrea sa fie listat la Londra in cel mult doua luni - 01 septembrie 2014

Managerul Fondului Proprietatea se concentreaza pe doua directii majore: reducerea capitalului social ca urmare a rascumpararilor de actiuni deja realizate si listarea secundara a companiei la Bursa din Londra. Listarea secundara a Fondului Proprietatea a devenit o prioritate pentru administratorul unic Franklin Templeton Investment Management. Intrarea pe o alta piata de capital a fost oricum un obiectiv al managementului inca de la instalarea din 2010, insa initial a fost aleasa Bursa de la Varsovia. Intre timp, schimbarea actionariatului a dus si la alegerea Bursei din Londra pentru a doua listare, unul dintre motive fiind usurinta cu care fondurile internationale de investitii isi pot vinde acolo detinerile. Fondul Proprietatea a reusit o evolutie foarte buna in ultimii ani, masura succesului fiind data de sumele date actionarilor sub forma de dividende sau returnare de capital fara a reduce valoarea activului net (VAN). S-a obtinut astfel si o micsorare a discontului dintre valoarea de piata si VAN, care la momentul listarii la BVB din 2011 se ridica la peste 50% pentru a ajunge la un maxim de peste 60%. In prezent, discontul este de aproximativ 35%, iar obiectivul stabilit pentru managerul unic este scaderea acestuia pana la 15-20% in ultima parte a anului viitor. In timp ce cotatia de la BVB a atins un maxim istoric la jumatatea acestui an, de 0,856 lei pe titlu. La jumatatea acestui an, Fondul Proprietatea avea capitaluri proprii de 11,15 miliarde lei, in scadere de la 11,61 miliarde lei la jumatatea lui 2013, iar VAN era de 14,85 miliarde lei, fata de 14,99 miliarde lei anul trecut. Capitalul social subscris era de 12,86 miliarde lei, in scadere de la 13,77 miliarde lei, diferenta fiind data de actiunile pe care FP le-a rascumparat si le-a anulat intre timp, un total de 240 milioane titluri. Programele de rascumparare au fost aprobate de catre actionari pentru sustinerea cotatiei bursiere si pentru diminuarea diferentei dintre valoarea de piata si VAN. Pana acum au fost incheiate doua programe de rascumparare si se afla in desfasurare al treilea, care prevede achizitionarea a 252,8 milioane actiuni la un pret intre 0,2 si 1,5 lei pe titlu. Raiffeisen Capital and Investment este intermediarul selectat pentru acest program, care se va incheia cel mai tarziu in septembrie anul viitor. De altfel, actionarii au aprobat si un al patrulea program de rascumparare, care cuprinde 990,8 milioane actiuni si care va lua startul dupa finalizarea celui in desfasurare. Iar pretul de achizitie va fi intre 0,2 si 2 lei pe titlu. Pana acum, in urma acestor anulari de actiuni, valoarea nominala a titlurilor FP a coborat de la un leu pana la 0,95 lei.Modificari ale legilorListarea secundara a ajuns pe ultima suta de metri in prezent, ultimele aspecte ce trebuie rezolvate fiind aprobarea, de catre Autoritatea de Supraveghere Financiara, a unor modificari ale reglementarilor locale, care sa permita listarea conform planului, adica la sfarsitul lui septembrie sau inceputul lui octombrie. Fondul Proprietatea se va tranzactiona la Londra prin intermediul Depositary Interests (DI) pe piata Specialist Fund Market, iar transferul de actiuni se va realiza printr-un depozitar inregistrat in Marea Britanie, care va face legatura cu piata de la Bucuresti prin detinerea proprie de actiuni sau prin intermediul unui custode local, adica la Bucuresti. In mod normal, adica asa cum s-au realizat listarile duble pana in prezent, FP ar trebui sa se tranzactioneze prin Certificate de Depozit Globale (GDR), numai ca legile din tara noastra nu permit acest lucru decat in cazul in care are loc o oferta publica initiala. Astfel, pentru a putea emite GDR-uri, trebuie modificate reglementarile in vigoare, ori ASF trebuie sa emita o exceptie pentru Fondul Proprietatea. Decizia ASF este asteptata in saptamanile urmatoare, in caz contrar listarea secundara nefiind posibila in nicio varianta. Dar, conform managerului de fond si a consortiului ales pentru listarea la Londra, respectiv BRD Groupe Societe Generale si Swiss Capital - consultanti locali si Clifford Chance Badea - consilier juridic, colaborarea cu ASF se desfasoara in conditii bune si o decizie va fi luata la timp.Strainii castiga cel mai multActionarii institutionali straini detin 55,47% din capitalul social subscris si varsat al FP si 61,5% din drepturile de vot, in timp ce institutionalii romani au in proprietate 8,84% din actiuni si 9,8% din drepturile de vot. Actionari persoane fizice romane mai sunt in proportie de 20,18% (cu 22,4% drepturi de vot), iar persoanele fizice straine detin 5,6% din actiuni (cu 6,2% drepturi de vot). Putem spune fara indoiala ca principalii castigatori ai proiectului care a fost de la bun inceput Fondul Proprietatea (adica despagubirea fostilor proprietari cu averi nationalizate de regimul comunist) sunt strainii, in principal fondurile de investitii, care au stiut sa profite de haosul guvernarii romanesti din ultimii noua ani. Numarul total de actionari, la jumatatea acestui an, era de 8.037. Actionari la care va ajunge si profitul de 1,015 miliarde lei obtinut de FP in primele sapte luni ale anului. Sau care vor primi echivalentul actiunilor pe care FP le detine in nume propriu, un pachet de 9,88% din capitalul social, adunate in urma programelor de rascumparare derulate pana acum, titluri care vor fi anulate, iar actionarii vor avea parte de o noua returnare de capital. De altfel, conform legii, o companie nu poate detine mai mult de 10% din actiunile proprii, ceea ce inseamna ca anularea acestora (sau a unei parti din ele) se va realiza foarte repede.