(MCAB) ar valora 30 mil. euro pe bursa dupa rezultatele din 2014 - 28 aprilie 2015

Producatorul de cabluri Romcab Targu-Mures (simbol bursier MCAB) ar valora pe bursa peste 30 mil. euro, mai mult decat dublul capitalizarii actuale a companiei pe piata RASDAQ, daca profitul operational obtinut anul trecut ar fi multiplicat cu media multiplilor de profit ai companiilor similare din Europa. Compania, controlata de antreprenorul Zoltan Pros­szer, a crescut exploziv in ultimii cinci ani, ajungand la vanzari de 661 milioane de lei anul trecut de la 36 milioane de lei in 2009 si la un profit de 25 milioane de lei de la mai putin de un milion in urma cu cinci ani. Insa pe bursa Romcab a fost pana de curand o actiune relativ obscura, deoarece prezenta pe RASDAQ, o sectiune ilichida a bursei care nu inde­plineste criteriile de piata reglementata, a facut ca marii investitori institutionali sa ocoleasca titlurile companiei. Consecinta este ca actiunile Romcab par subevaluate prin comparatie cu titlurile celorlalti producatori europeni de cabluri. Ecartul s-ar putea corecta odata cu transferul pe piata principala, care ar pune Romcab in vizorul unei plaje mai mari de investitori. Romcab, care in luna februarie a luat decizia de a se muta la cota bursei, are in prezent pe RASDAQ o ca­pitalizare de 68,5 milioane de lei (15,5 mil. euro). Compania a incheiat anul trecut cu o valoare a datoriilor financiare nete (credite bancare minus cash) de 234,3 milioane de lei, in timp ce profitul inainte de dobanzi, impozite, depreciere si amortizari (EBITDA) a fost de 58,6 milioane de lei, cu 44% mai mult decat in anul 2013. Multiplul EV/EBITDA calculat pe baza celor trei indicatori ca suma intre capitalizare si datoria neta, totul impartit la profitul operational, sugereaza ca Romcab este evaluata de piata la de 5,2 ori profitul EBITDA obtinut in 2014, un nivel mai scazut decat media sectorului in care activeaza. Concurentii europeni ai Romcab sunt evaluati mult mai scump decat compania lui Prosszer. Astfel, Nexans, o companie franceza care produce cabluri pentru infrastructura si industrie, se tranzactioneaza pe bursa de la Paris la un multiplu al EBITDA de 6,3, in timp ce producatorul german Leoni este evaluat de investitorii din Frankfurt la de 7,5 ori profitul. Liderul pietei, firma italiana Prysmian, se tranzactioneaza la un multiplu de 9,4.