(SNP), esenta miscarii... bugetului - 11 aprilie 2011

Pachetul de actiuni de 9,84% din actiunile OMV Petrom (SNP) pe care statul il va scoate la vanzare pe bursa nu va fi vandut la un pret mai mic decat cel platit in 2004 de compania austriaca OMV pentru intreg pachetul majoritar, a declarat premierul Emil Boc in cadrul unei emisiuni televizate la PRO TV, la sfarsitul saptamanii trecute. Suma incasata de stat la privatizarea SNP acum aproape sapte ani s-a ridicat la 600 milioane euro. Astfel, un calcul realizat la cursul de schimb actual de 4,1 lei pentru un euro ne indica faptul ca Guvernul mizeaza pe cel putin 2,5 miliarde lei din oferta secundara pentru detinerea de 9,84% din OMV Petrom. De aici rezulta ca statul va derula operatiunea la un pret cel putin egal cu actuala cotatie din piata a titlurilor SNP, de 0,45 lei/actiune.Compania petroliera reprezinta asadar o mina de aur pentru un buget ciuruit, cu atat mai mult cu cat statul are de incasat impozitul pe un profit inainte de dobanzi si impozitare (EBIT) de 2,98 miliarde lei. La acestea se vor adauga insa contributiile pe care societatea le aduce din plata TVA, a taxelor salariale, dar si din virarea banilor colectati din accizele la carburanti si care ar putea depasi 5 miliarde lei. In plus, Ministerul Economiei, in calitate de actionar la SNP, va urma sa castige 206,9 milioane lei, in contul detinerilor sale, in baza dividendului brut de 0,0177 lei/actiune propus de conducerea companiei. Premierul Boc a precizat ca sumele atrase din privatizare vor fi varsate la bugetul de stat, ceea ce inseamna ca in cadrul exercitiului fiscal pe 2010 statul sa atraga de la OMV Petrom echivalentul a aproximativ doua miliarde euro. Premierul Emil Boc a afirmat ca vrea o vanzare directa, prin Bursa, a pachetului de 9,84% din OMV Petrom si ca nu va accepta o instrainare "smechereasca" a acestor titluri. El a adaugat ca nu i-a placut "niciodata" contractul de vanzare-cumparare al SNP semnat in timpul Guvernului Adrian Nastase si ca acum vizeaza obtinerea pentru pachetul de 9,84% a unei sume cel putin egale cu cei 600 milioane euro, incasati din privatizare in 2004. "Pe bursa poate veni oricine, dar nu va fi vandut, pachetul asta mic, de 9,84%, sub pretul de vanzare a Petrom-ului, de 600 milioane euro. Daca nu, nu se vinde! Pentru ca nu accept smecherii pe ceea ce inseamna averea publica, pe ceea ce inseamna avutia noastra", a spus Boc, precizand ca banii astfel obtinuti vor fi varsati la bugetul de stat.Indicatia oferita de prim-ministru la sfarsitul saptamanii pune - pana la derularea operatiunii - un plafon minim al actiunilor SNP in zona de 0,45 lei/actiune, cat este ultima cotatie din piata. In primele trei luni si jumatate din acest an titlurile companiei petroliere au avansat cu 50%, fata de ultimul nivel de tranzactionare din 2010, supraperformand indicilor bursieri. Asteptarile ridicate ale investitorilor au fost alimentate chiar de derularea ofertei secundare de catre stat, despre care se stie ca doreste sa obtina un pret bun.Aprecierile din piata s-au datorat insa si profitului net de 2,189 miliarde lei obtinut in 2010, de 2,6 ori mai mare decat cel de 833 milioane lei realizat in exercitiul financiar anterior, si a publicarii distribuirii unui dividend brut de 0,177 lei/actiune. In contul acestuia, Ministerul Economiei, detinatorul participatiilor statului la aceasta societate, urmeaza sa primeasca 206,9 milioane lei. Bugetul de stat mizeaza in continuare pe venituri importante din partea OMV Petrom. Potrivit rezultatelor pe 2009, ultimele auditate, compania petroliera a platit Guvernului, in contul accizelor la carburanti colectate, 3,76 miliarde lei, 600 milioane lei sub forma de taxe aferente salariilor si 779 milioane lei TVA. Statul va putea miza si pe 2011 pe sume apropiate desi societatea si-a bugetat afaceri in scadere cu 9% fata de exercitiul financiar precedent. Profitul net ar urma insa sa se majoreze la un nivel record de 2,316 milioane lei, ceea ce s-ar putea traduce printr-o majorare a profitului taxabil si implicit printr-o impunere mai mare in favoarea bugetului de stat. Ponderea mai ridicata a accizelor, de asemenea, in conditiile in care nu vom avea un picaj al consumului de carburanti la pompa, ar putea rezulta intr-o colecta apropiata de 4 miliarde lei a benzinariilor Petrom.Ce castiga statul stim. Ce vor castiga investitorii?Este de urmarit in ce masura declaratiile de ieri ale premierului le vor da curaj speculatorilor sa dea un nou impuls cotatiilor in conditiile in care actiunile SNP se afla deja in supracumparare, iar tentatia marcarilor de profituri pe aceste paliere de pret devine din ce in ce mai mare. Maximizarea veniturilor de catre stat este de inteles, insa urmeaza sa vedem cum va primi piata un pret mai ridicat la care se va derula oferta publica. Cotatia actuala este oricum cu aproape o treime sub maximele istorice din zona de 0,65 lei/actiune consemnate in ianuarie 2006, la doi ani si jumatate de la privatizare.Consortiul financiar format din compania rusa Renaissance Capital si casele de brokeraj locale BT Securities si Romcapital a fost desemnat la inceputul acestei luni cu pregatirea operatiunii, stabilirea unui pret al acesteia urmand sa fie definitorie pentru atingerea unui nivel optim de subscriere. Pretul actual din piata reflecta un indicator P/E ratio de 12,28 si un earnings per share de 0,04 lei/actiune, fapt care claseaza actiunea SNP la un nivel de atractivitate mediu. Pe de alta parte, randamentul dividendului este de doar 3,3%, la jumatatea nivelului dobandanzii la lei si a ratei anualizate a inflatiei."Nu va fi vandut, pachetul asta mic, de 9,84%, sub pretul de vanzare a Petrom-ului, de 600 milioane euro. Daca nu, nu se vinde! Pentru ca nu accept smecherii pe ceea ce inseamna averea publica" (Emil Boc, premierul Romaniei)Guvernul pare a fi pe deplin constient de importanta pentru bugetul de stat a veniturilor aduse de OMV Petrom. Acest lucru se vede si din discutiile pe care autoritatile le poarta cu societatea petroliera in cazul rafinariei Arpechim din Pitesti. Astfel, statul urmareste sa vada care sunt solutiile pentru ca unitatea de prelucrare a titeiului sa ramana functionala, insa nu doreste sa recurga la clauze de forta majora prevazute in contractul de privatizare. Statul accepta ca decizia trebuie sa apartina investitorului strain, in functie de interesele economice. "Au fost initiate discutii pentru a determina OMV Petrom sa reporneasca activitatea rafinariei Arpechim Pitesti, insa decizia finala apartine investitorului, care se bazeaza pe propriile interese economice. La un moment dat, a aparut si ideea activarii clauzei speciale din contractul de privatizare Petrom referitoare la protejarea pietei romanesti de petrol, dar s-a ajuns la concluzia ca aceasta nu poate fi folosita, deoarece are efecte doar in cazul unei penurii de durata de petrol", au declarat agentiei Mediafax surse oficiale.Clauza privind protejarea pietei de petrol si gaze din Romania, inclusa in contractul de privatizare a Petrom, prevede ca pe perioada in care statul continua sa detina mai mult de 10% din actiunile companiei, investitorul este obligat, in cazul unei crize, sa se consulte cu autoritatile cu privire la "actiunile rezonabile" care trebuie luate pentru asigurarea in continuare a unei aprovizionari adecvate a pietei din Romania. Clauza, invocata recent de deputatul PSD Iulian Iancu, nu poate fi totusi activata decat in cazul unei penurii de durata de petrol, produse petroliere sau gaze naturale, cauzata de insuficienta cantitatilor furnizate de surse din afara Romaniei.Consiliul de Supraveghere al OMV Petrom a decis, in 24 martie, inchiderea permanenta a rafinariei Arpechim Pitesti, argumentand ca optiunea vanzarii nu este fezabila in contextul in care compania nu a gasit un cumparator "credibil" care sa aiba expertiza si resursele financiare pentru operarea rafinariei. Petrom a precizat atunci ca decizia nu va avea un impact negativ asupra aprovizionarii pietei de carburanti din Romania.Rafinaria Arpechim are o capacitate nominala de circa 3,5 milioane tone pe an si a fost initial proiectata ca parte a unui complex petrochimic. Activitatea de petrochimie a Arpechim a fost preluata in luna ianuarie a anului trecut de Oltchim Ramnicu Valcea (OLT). Rafinaria a functionat in 2010 numai trei luni, din ratiuni economice.