(TEL) incearca sa puncteze inainte de oferta cu un profit de noua ori mai mare in 2011 - 16 februarie 2012

Transelectrica Bucuresti (TEL), compania care opereaza sistemul national de transport al energiei electrice, a raportat pentru anul trecut un profit net preliminar de 90,28 mil. lei (21,3 mil. euro), de 9,4 ori mai mare decat in 2010, acesta fiind cel mai mare profit al companiei din ultimii patru ani. Statul urmeaza sa vanda pe bursa in luna martie un pachet de 15% din actiunile Transelectrica, iar inter­mediarii poarta in aceasta perioada discutii cu investitorii locali si straini pentru a-i convinge sa cumpere actiuni, iar imbunatatirea rezultatului net ar trebui sa ajute statul sa obtina un pret mai bun in oferta. Ieri, insa, actiunile Transelectrica au pierdut circa 2,2% dupa publicarea rezultatelor, mai mult decat indicele BET, care a scazut cu 0,7%. In ciuda cresterii anuale a profitului, in ultimul trimestru compania a raportat pierderi de 63 mil. lei, astfel ca analistii si investitorii care facusera estimari privind dividendele pe care le va plati compania pe baza profitului net de la noua luni, de 153,5 mil. lei, sunt acum nevoiti sa-si ajusteze asteptarile si sa se multumeasca cu un dividend mai mic. De exemplu, analistii Raiffeisen estimasera ca Transelectrica va raporta pe 2011 un profit net de 114,4 mil. lei, iar analistii Erste prognozasera un profit net de 148 mil. lei si un randament al dividendului de peste 10%. Transelectrica este controlata in proportie de 73,7% de Ministerul Economiei, astfel ca este obligata, prin hotarare de guvern, sa distribuie 85% din profitul net din 2011 sub forma de dividende. In raportul preliminar publicat ieri se arata ca Transelectrica ar putea distribui un dividend brut pe actiune de 1,1 lei, care ar aduce un randament de 6,25% raportat la pretul de ieri al actiunilor, de 17,6 lei. Cum explica reprezentantii Transelectrica pierderile din T4 Pierderile din ultimul trimestru nu sunt o noutate pentru Transelectrica, in conditiile in care la fiecare final de an rezultatele companiei sunt trase in jos de reevaluari ale datoriilor in valuta, dar si de cheltuielile mai mari pentru investitii. Reprezentantii Transelectrica explica de ce rezultatele din primele trimestre ale anului nu sunt relevante si doar rezultatele de la finalul anului reflecta cu adevarat activitatea companiei. "In primul trimestru al anului, activitatea se deruleaza pe baza bugetului din anul precedent si nu pot fi initiate sau derulate proceduri de achizitii din cauza ca nu exista un buget aprobat pentru anul in curs. Aceste proceduri pot fi demarate abia in mai-iunie, iar finalizarea lor are loc in trimestrul al treilea sau chiar in octombrie-noiembrie. Anul trecut majoritatea cheltuielilor semnificative Transelectrica le-a facut in T4. Astfel se explica rezultatul negativ", a declarat Marian Gheorghita, directorul directiei financiare a Transelectrica. El a explicat si de ce rezultatele finale pe care le raporteaza compania in fiecare an difera foarte mult fata de bugetul aprobat la inceputul anului. De exemplu, anul trecut Transelectrica isi bugetase venituri totale de 2,78 mld. lei si un profit brut de 25 mil. lei, conform ultimului buget rectificat aprobat in ianuarie 2012, si a raportat venituri totale de 3,065 mld. lei si un profit brut de 121,6 mil. lei, de aproape cinci ori peste buget. Asta dupa ce in anii precedenti, profitul Transelectrica a fost mult sub buget. "Transelectrica are un obiect de activitate aprobat de stat pe care-l desfasoara in conditii reglementate, iar veniturile sunt plafonate de catre autoritatea de reglementare (ANRE). Orice intocmire de buget intr-o companie de stat are anumite constrangeri, in sensul ca nici cheltuielile si nici veniturile nu pot fi majorate sau reduse semnificativ fata de bugetul din anul precedent", spune Gheorghita. El a mai explicat ca anul 2011 a fost unul de normalitate pentru Transelectrica, iar rezultatele reflecta activitatea companiei atunci cand nu apar cheltuieli neprevazute. "In 2008 si 2009 au fost reduse cheltuielile de mentenanta din cauza crizei, iar in 2010 au fost majorate peste nivelul normal", spune directorul financiar. Rezultatele Transelectrica sunt afectate puternic in fiecare an si de evolutia cursului de schimb, in conditiile in care compania are credite mari in valuta, iar reevaluarea acestora la finalul anului aduce pierderi semnificative atunci cand leul se depreciaza. In 2011 Transelectrica a inregistrat pierderi financiare de 41,56 mil. lei, in conditiile in care cheltuielile cu dobanzile s-au ridicat la 35,68 mil. lei. In schimb, profitul din exploatare s-a dublat la 163 mil. lei, pe fondul unei cresteri cu 14% a afacerilor, la 2,904 mld. lei (685 mil. euro). Transelectrica a beneficiat la inceputul lui 2011 de o crestere a tarifului de transport cu 10%.