ASF a dat unda verde SIF-urilor sa se cumpere intre ele. Ce efecte va avea aceasta decizie asupra actiunilor SIF - 06 februarie 2014

Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF) a decis ca SIF-urile pot cumpara actiuni una la alta, potrivit unei decizii emise miercuri, 5 februarie, semnata de Dan Radu Rusanu, presedintele ASF.Prin aceasta decizie, oricare dintre cele cinci SIF-uri va putea sa cumpere actiuni la celelalte patru societati de investitii financiare, in limita pragului le­gal de 5%, lucru pe care nu-l putea face din cauza unei dispuneri de masuri a fostei Comisii Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM), care data din august 2005.Decizia a fost publicata pe site-ul ASF si pe bursa la ora 17:25, dupa ce in prealabil actiunile SIF-urilor au fost suspendate de la tranzactionare. Hotararea ASF ar putea sustine cererea pentru actiunile SIF-urilor pe termen scurt si, implicit, preturile actiunilor, daca sefii SIF-urilor se vor grabi sa profite de aceasta decizie pentru a cumpara actiuni la celelalte SIF-uri. Avand in vedere lobby-ul purtat de unii dintre presedintii de SIF-uri (Dragos Bilteanu de la SIF Banat-Crisana si Costel Ceocea de la SIF Moldova) in ultimul an pentru obtinerea acestei facilitati, probabil ca SIF-urile nu vor astepta prea mult inainte sa faca primele achizitii.Sefii SIF-urilor au motivat ca nu este normal ca orice fond de investitii din Romania sa poata cumpara actiuni la SIF-uri numai SIF-urile sa n-o poata face si s-au plans ca aceasta restrictie i-a privat in ultimii ani de obtinerea unor randa­mente superioare. Ei au gasit intelegere la Mircea Ursache, vicepresedintele ASF pentru piata de capital, care a anuntat inca din luna ianuarie ca va elimina aceasta restrictie.Declaratiile sale nu au fost primite cu prea mult interes de investitori, avand in vedere ca actiunile SIF-urilor au inregistrat scaderi cuprinse intre 2,3% si 7,8% de la mijlocul lunii ianuarie.Evolutia slaba a titlurilor SIF in aceasta perioada a fost determinata si de schimbarea de pozitie a lui Ursache, care in toamna anului trecut se declara un sustinator al ridicarii pragului de detinere la SIF-uri de la 5% la 33%, dupa care in ianuarie 2014, intr-un interviu acordat ZF, Ursache spunea ca „nu este oportuna abordarea in 2014 a ridicarii pragului de detinere“.Din aceasta cauza, unii brokeri si investitori nu considera ca era oportuna in acest moment nici decizia ASF care permite SIF-urilor sa se cumpere intre ele. Ei considera ca astfel conducerile SIF-urilor isi vor intari pozitiile si vor respinge astfel orice tentative ale altor investitori de a accede in conducere si de a lua decizii care nu sunt agreate de conducerile SIF-urilor. Anul trecut, la unele SIF-uri s-au vazut divergente de opinii puternice intre unele grupuri de actionari. Cel mai cunoscut caz este cel de la SIF Banat-Crisana, unde unii actionari au votat pentru dividende, in timp ce actionarii care sustineau conducerea SIF au decis neacordarea de dividende.Teoretic, in urma acestei decizii se poate ajunge la situatia in care 20% din actiunile oricarui SIF sa fie detinute de celelalte SIF-uri, in conditiile in care intre 20% si 40% din actiunile SIF-urilor sunt imobilizate, fiind detinute de „cupo­nari“, care nu participa la adunarile generale ale actionarilor si nu sunt interesati in general de ce se intampla cu aceste societati. Astfel, sefii SIF-urilor ar avea o puternica parghie de control, fara sa fie obligati sa detina efectiv actiuni.In acelasi timp, asta ar permite SIF-urilor sa aiba o strategie comuna si sa se implice in proiecte mai mari.SIF-urile raman o miza uriasa avand in ve-dere activele de 6,6 miliarde de lei (1,46 mld. euro) pe care acestea le au in portofolii, care includ participatii minoritare la BRD, Banca Transilvania, Erste, Petrom, Transgaz, Transelectrica si Fondul Proprietatea, dar si participatii de control la companii importante precum Biofarm Bucuresti, Vrancart Adjud, THR Marea Neagra, Turism Felix, Mecanica Ceahlau si Santierul Naval Orsova.