A inceput lupta pentru miliardele din portofoliile SIF-urilor - 01 aprilie 2013

Cine controleaza consiliul de administrație și manageriaza activele controleaza și banii. Acesta este motivul care ii mana in lupta pe cei care participa la alegerile pentru conducerea SIF-urilor.Bursa de Valori a intrat in „perioada“ cipriota in aceste zile, cu o evoluție a cotațiilor in funcție de deznodamantul din Cipru. Totuși, printre puținele creșteri mai semnificative s-a aflat chiar acțiunea Bursei de Valori București (BVB), care a convocat acționarii pentru aprobarea distribuirii unui dividend brut de 1,1198 lei/titlu și reducerea capitalului social cu 7,68 milioane lei (10% din total), urmand ca banii sa fie distribuiți tot acționarilor. Reducerea de capital social pana la 69,06 milioane lei se va face prin scaderea valorii nominale a acțiunilor, in prezent de zece lei. Dar nu aceasta este principala „știre“ de pe piața de capital in perioada curenta, ci lupta pentru conducerea societaților de investiții financiare (SIF), care au alegeri pentru locurile din consiliile de administrație. SIF-urile sunt și anul acesta la mare cautare printre investitori, dupa ce au anunțat din nou dividende generoase. De altfel, politica de dividende, orientata catre acționari, a permis SIF-urilor sa creasca mult peste media BVB anul trecut, mai exact peste 30% pentru BET-FI, indicele SIF-urilor și al Fondului Proprietatea, fața de circa 20% pentru indicele compozit BET-C. Razboi pentru controlul SIF Moldova Cel mai disputat SIF este Moldova (SIF2), care este și cel mai lichid dinte cele cinci companii financiare. Societatea a reușit, in ultimii ani, sa iși imbunatațeasca structura portofoliului, ajungand, in prezent, ca doar 3,5% din totalul activelor sa fie reprezentat de participații la companii nelistate și, implicit, greu de valorificat. Valoarea acțiunilor de la companii listate insumeaza 83% din total, active nete care se ridica la 1,17 miliarde lei. Capitalizarea la zi a SIF2 este de 773 milioane lei, ceea ce arata ca titlurile se inca tranzacționeaza cu un discount de circa 30%. Dividendul propus pentru acest an este de 0,17 lei pe acțiune, cu 23% mai mic decat cel din anul anterior. Dar și profitul este mai mic decat cel din 2011, fiind situat la 137 milioane lei, in scadere cu aproximativ 29%. Randamentul dividendului se menține insa la peste 10%, raportat la prețul acțiunii din ultimele luni. Compania deține și depozite bancare de 88,3 milioane lei. Nu mai puțin de 21 de persoane s-au inscris in cursa pentru șefia SIF Moldova, printre care și persoane cunoscute in spațiul public. Președintele CA al Bancii Transilvania, Horia Ciorcila, fiul deputatului Viorel Hrebenciuc, Andrei, fondatorul grupului RTC, Octavian Radu, fostul comisar CNVM Bogdan Chetreanu, șeful biroului din București al Deutsche Bank, Mihai Andrei Ionescu, sunt doar cațiva dintre cei care candideaza pentru unul dintre cele șapte locuri in CA SIF Moldova. La aceștia se adauga nume cunoscute dintre brokeri sau administratori de investiții, precum Mihai Chișu, Florin Cazan, Radu Hanga, Catalin Jianu sau Iulius Apostolache. Miza și pe lichiditați Miza luptei pentru conducere este mare si se ridica la un total de peste 6,5 miliarde lei in activele totale nete pentru cele cinci SIF-uri. De conducerea din urmatorii patru ani va depinde daca societațile vor continua sa vanda participații din portofoliu și sa ofere banii obținuți astfel acționarilor. Pe de o parte, este normal ca acționarii sa ceara protifuri cat mai mari și o parte directa din aceste caștiguri, vanzarea de active fiind și o modalitate de reducere a ecartului dintre valoarea unitara a activului net și valoarea de piața. Pe de alta parte, insa, cu cat participațiile SIF-urilor sunt mai mici și neimportante, cu atat se diminueaza și interesul investitorilor pentru titlurile societaților. Dar pana la vanzarea de active, in discuție vor intra sumele pe care SIF-urile le au in conturi bancare, cu un total de aproape 464 milioane lei. Societatea cu cea mai mare suma in banci este SIF Muntenia, cu 202,9 milioane lei. SIF Muntenia este insa și cea mai dezbinata societate dintre cele cinci, din cauza unui razboi intre acționarii „revoluționari“ și administratori, inceput in urma cu un an. O lupta care s-ar putea incheia intr-un mod total surprinzator: preluarea controlului, indirect, de catre SIF Banat-Crișana, prin cumpararea SAI Muntenia Invest, administratorul activelor SIF Muntenia. Indiferent care va fi rezultatul, vom afla dupa intrunirile AGA. Anul se anunța a fi oricum interesant pentru cele cinci SIF-uri, avand in vedere schimbarile de conducere care se prefigureaza. Viitorul insa nu suna foarte bine pentru SIF-uri.�Politica de dividende susține prețurile de tranzacționare pe termen scurt, dar va avea un impact negativ asupra valorii SIF-urilor pe termen lung.Raport de cercetare realizat de BCR6,5 miliarde lei este valoarea totala a activelor nete ale celor cinci SIF-uri, companii aflate in perioada intrunirilor AGA și a alegerilor de CA.