Actionarii (SNP) asteapta de cinci luni sa afle pretul de retragere - 12 ianuarie 2011

OMV Petrom (SNP), cea mai mare companie romaneasca de pe Bursa, nu a finalizat inca procedura de retragere a actionarilor care au votat in luna august impotriva divizarii companiei. Investitorii care au cerut companiei sa le rascumpere actiunile asteapta de aproape 5 luni sa afle pretul de retragere, rezultat in urma unui raport de evaluare care va fi realizat de firma de consultanta Pricewate­houseCoopers (PwC) si care ar putea oferi un reper important pentru intreaga piata in legatura cu valoarea companiei. Evaluarea realizata de PwC pentru Petrom ar putea fi si un indiciu privind pretul pe care statul l-ar putea obtine din vanzarea a 9,84% din actiunile companiei, operatiune programata pentru acest an. De la AGA de la inceputul lunii august, cand actionarii Petrom au aprobat desprinderea din companie a activelor aferente activitatii de distributie si cedarea acestora catre compania OMV Petrom Merketing, actiunile SNP au castigat 13%, ajungand sa se tranzactioneze in prezent la 0,355 lei, aproape de maximul ultimilor doi ani, atins in aprilie 2010. Impotriva divizarii au votat actionari care detin cumulat un numar de 25,6 milioane de actiuni (0,045% din capitalul companiei), in timp ce Fondul Proprietatea, care detine 20,11%, s-a abtinut. Actionarii care au votat impotriva sau s-au abtinut de la vot au putut apoi in termen de o luna sa faca cerere pentru retragerea din companie, iar in septembrie Petrom a desemnat firma de consultanta si audit PricewaterhouseCoopers sa realizeze raportul de evaluare. Investitorii nu mai au rabdare Actionarii care au depus cereri de retragere, printre care se numara Broker Cluj (BRK) si SIF Muntenia (SIF4), asteapta si in prezent sa afle pretul. In cazul in care pretul nu va fi suficient de bun, ei isi pot revoca cererile in termen de 10 zile de la publicarea raportului."Noi am depus cerere de retragere ca sa vedem cat e pretul. Nu am vrut sa ramanem pe-afara daca pretul e bun, mai ales ca cererea de retragere e revocabila", a declarat Grigore Chis, directorul general al Broker Cluj. El considera ca e absurd ca procesul de retragere sa dureze atat de mult. "Am incercat pe caile oficiale sa obtinem informatii si ni s-a spus ca e un proces de durata pentru ca Petrom are foarte multe active care trebuie evaluate", a precizat Chis. Avocatii specializati in legislatia pietei de capital sustin ca in acest caz nu exista un termen legal in care com­pania trebuie sa finalizeze retragerea actionarilor. "Divizarea se face pe Legea 31 (legea societatilor comerciale), care nu precizeaza niciun termen. Este o mare lacuna legislativa. Am avut clienti care m-au intrebat despre aceasta procedura derulata la Petrom", a declarat Cristian Dutescu, partener principal al casei de avocatura Dutescu si Asociatii. Reprezentantii Petrom nu au formulat un raspuns oficial pana ieri la intrebarile ZF privind procedura de retragere a actionarilor. Unde s-ar putea situa evaluarea actiunilor? Pretul de retragere va fi stabilit ca medie intre valorile obtinute prin aplicarea a cel putin doua metode de evaluare conform standardelor internationale, se arata in raportul Petrom privind procedura de retragere. Una dintre metodele uzuale de evaluare aplicate pe piata locala, in special in cazul ofertelor publice de preluare, este valoarea capitalurilor proprii. La finele lunii septembrie, capitalurile proprii pe actiune ale Petrom (consolidate conform standardelor internationale) erau de 0,311 lei, sub pretul actual de pe Bursa, de 0,355 lei. O alta metoda de evaluare, utilizata in special de analistii companiilor de brokeraj, este actualizarea fluxurilor viitoare de capital (Analiza DCF - Discounted Cash Flow). Aplicand aceasta evaluare, analistii Raiffeisen Capital&Investment si cei ai Erste Bank au emis la sfarsitul anului trecut recomandari de cumparare pentru actiunile Petrom, ambele banci indicand o tinta de pret de 0,4 lei/actiune. Analistii Alpha Finance si UniCredit CA IB Securities au estimari chiar mai optimiste, indicand preturi-tinta de 0,42 lei, respectiv 0,41 lei. O evaluare mai conservatoare au analistii KBC Securities, care vad actiunile Petrom la 0,324 lei. Oferta statului ar putea creste interesul pentru Petrom Raportul de evaluare realizat de PwC la Petrom ar putea reprezenta un reper de pret important si pentru statul roman, care intentioneaza sa vanda in acest an pe Bursa un pachet de 9,84% din participatia de 20,6% pe care o detine. Oferta, care s-ar putea ridica la circa 500 mil. euro, ar fi cea mai mare din istoria Bursei de la Bucuresti si ar putea aduce pe piata locala noi investitori mari, care pana acum nu ar fi gasit oportunitati pentru plasamente de cateva zeci sau chiar sute de milioane de euro. Vanzarea pachetului ar creste semnificativ free-floatul (numarul de actiuni disponibile la tranzactionare) si ar face din Petrom adevarata vedeta a Bursei de la Bucuresti. Desi este de departe cea mai mare companie locala listata, cu o capitalizare de 4,7 mld. euro, Petrom a fost in ultimul an doar a saptea din punctul de vedere al valorii tranzactiilor, cu un rulaj de circa 70 mil. euro. Rulajul pe un an al Petrom este echivalent cu tranzactiile derulate cu actiunile companiei ungare Mol pe bursa de la Budapesta intr-o saptamana. Interesul pentru titlurile Petrom a scazut in ultimii ani din cauza ca structura actionariatului a ramas in mare parte neschimbata, cu OMV detinand 51%, in timp ce Ministerul Economiei si Fondul Proprietatea au cate 20%. Din restul de 9%, BERD detine 2%, iar fondurile de investitii americane Artio Global au 1,4%. Inca 0,89% este in portofoliul SIF Oltenia, iar restul de actiuni sunt de asemenea blocate in portofoliile mai multor fonduri, astfel ca free-float-ul real este undeva intre 1% si 2% din capital.