Actiunile (FP) pot atinge un maxim de 1,2 lei in urmatorul an - 09 iunie 2011

Daca de la listare cotatia actiunilor a oscilat intre 0,485 lei si 0,65 lei, pentru urmatoarele 12 luni ana­listii intrevad un ridicat potential de crestere, astfel ca pretul ar putea ajunge la 1,2 lei, in conditiile unui cadru macroeconomic si bursier predo­mi­nant favorabil. In conditiile unui context nefavorabil, cotatia ar putea scadea pana la 0,44 lei, iar posibilitatea coborarii sub acest prag este foarte redusa. Totusi, exista si riscuri, iar intarzierea listarii companiilor de stat din portofoliul fondului ar putea fi unul important. Listarea Fondului Proprietatea la Bur­sa de Valori Bucuresti (BVB) a fost un eveniment mult asteptat pe piata de ca­pital locala, insa evolutia actiunilor dupa listare a dezamagit o serie de speculatori. Dupa ce acestia au achizitionat actiunile de pe piata „gri”, la preturi mult mai sca­zute decat valoarea nominala, se asteptau ca la Bursa cotatia sa fie mai apropiata de 1 leu. Dupa ce Fondul a ajuns la cota Bur­sei, pretul a oscilat intre 0,485 lei si 0,65 lei, mentinandu-se mult sub valoarea nominala, de 1 leu, si sub valoarea uni­tara a activului net, care era de 1,2 lei la finalul lunii aprilie. Un atuu este lichiditatea ridicata a FP, cea mai mare de la Bursa, ceea ce atrage atentia investitorilor straini, care au strategii investitionale pe termen mediu. De altfel, dupa listarea Fondului, lichidi­tatea BVB s-a dublat, de la o medie zilnica de 21,96 milioane de lei in 2010 la 43,23 milioane de lei in acest an. Spre exemplu, in luna mai, transferurile cu titlurile FP au insumat 337,2 milioane de lei, aproape jumatate din rulajul total al segmentului de piata destinat actiunilor, de 707 mili­oane de lei. Pret-tinta de 0,7-0,75 lei in 12 luni Cu toate ca pana in prezent evolutia actiunilor FP a fost sub asteptari, analistii considera ca fondul are un potential ri­dicat de crestere. Astfel, intr-un interval de un an, pretul unui titlu FP ar putea ajunge la 0,7- 0,75 lei, respectiv cu 40%-50% peste cotatia actuala. „Consider ca actiu­nile FP au un potential de crestere de 30%-50% fata de nivelul actual, intrucat in pre­zent se tranzactioneaza cu un dis­count de 50% fata de valoarea unitara a activului net. Acest potential de crestere are la baza faptul ca statul va detine o participatie din ce in ce mai mica la FP”, a declarat pen­tru „Fin.ro” Adi Lupsan, directorul general adjunct al Intercapital Invest. O cotatie similara estimeaza si Mihai Caruntu, seful departamentului de cerce­tare privind piata de capital din cadrul BCR, care vede un pret de 0,72 lei intr-un interval de 12 luni. Parerile ana­listilor sunt conver­gen­te, astfel ca Andrei Radulescu, analistul Target Capital, a fixat un pret-tinta de 0,71 lei pentru aceeasi perioada. Potrivit unei analize realizate de Radulescu, intr-un sce­nariu optimist ca­racterizat de o evo­lutie buna a econo­miei si a pietei de capital in ansamblu, pretul actiunilor FP ar putea ajunge la 1,2 lei, intr-un an. Insa, in caz contrar, res­pectiv in condi­tiile unui mediu economic si bursier ne­prietenos, analistii considera ca pretul nu ar avea cum sa scada sub 0,44-0,45 lei. „Pana cand statul va iesi din actionariatul FP, va exista o oferta ridicata in piata, in­trucat va transfera catre fostii proprietari actiuni in schimbul titlurilor de despa­gubire, iar acestia se vor grabi sa le valo­rifice pe piata, pentru ca au asteptat deja foarte mult pentru a-si primi drep­turile. Cu toate acestea, pretul nu are cum sa scada sub 0,45 lei, pentru ca acest prag inglobeaza numai valoarea participatiilor la Petrom si celelalte companii listate, plus numerarul pe care il detine fondul, dar excluzand celelalte active”, a afirmat Caruntu. Oportunitate pe termen lung De la listarea FP, participatia statului s-a diminuat cu aproximativ 16%, iar titlurile cedate au intrat in posesia fostilor proprietari si respectiv a investitorilor privati. In pofida presiunii la vanzare, s-a observat ca exista o cerere puternica, iar cumparatori au fost in principal inves­titorii institutionali straini. „Consider ca statul va iesi din actionariat pana la ju­matatea anului 2013, iar din acel moment potentialul de crestere va fi cu atat mai ridicat. Astfel, in doi ani, cand procesul despagubirilor se va fi incheiat, pretul ar putea ajunge la 1 leu. In acest context, ar putea fi profitabila achizitia de actiuni FP in aceasta vara, in cadrul unei strategii investitionale pe termen mediu sau lung”, a explicat Caruntu. In pofida potentialului de crestere ridicat, exista si riscuri pe masura, un mare semn de intrebare constituindu-l amanarea listarii companiilor din porto­foliu. In acest sens, directorul adjunct al Intercapital Invest considera ca „riscul cel mai mare este ca autoritatile sa nu avan­seze de faza declaratiilor in ceea ce pri­veste listarea companiilor de stat care fac parte si din portofoliul FP. Intr-o astfel de situatie, participatiile detinute de Fond nu vor putea fi evaluate corect, ceea ce implica imposibilitatea determinarii cla­re a activului net al Fondului”.