Actiunile (SNP) cauta cumparatori la Londra - 07 septembrie 2015

Fondul Proprietatea vrea sa vanda o parte a pachetului de actiuni OMV Petrom pe care il detine, iar pentru aceasta cere listarea la London Stock Exchange, piata pe care ar putea gasi si investitori suficient de puternici.Bursa de la Bucuresti nu reuseste sa creasca semnificativ nici anul acesta in zona de lichiditate zilnica si la listari de companii importante. Situatia este nefavorabila companiilor mari deja prezente la BVB deoarece actionarii se trezesc de multe ori in imposibilitatea de a vinde pachete mai mari de actiuni. Astfel se ajunge la situatia in care se cere listarea pe piete mai dezvoltate, acolo unde ar trebui sa existe si investitori suficient de puternici pentru a achizitiona pachete de actiuni de zeci de milioane de euro.Problema afecteaza direct actionarii cu pachete semnificative de actiuni, care nu gasesc modalitati de vanzare totala sau partiala a titlurilor detinute. Inclusiv statul roman este prezent in actionariatul unor companii mari, cu un numar important de actiuni, dar din care nu poate decat foarte greu iesi. Exemplele cele mai la indemana sunt Telekom Romania (fostul Romtelecom) si Rompetrol Rafinare. In timp ce la Romtelecom ar fi trebuit sa asistam la o listare a companiei, iar statul roman sa vanda prin oferta publica initiala o parte din pachetul detinut, la Rompetrol inca se negociaza modalitatea de vanzare a pachetului. Daca piata ar fi fost la nivelul celei din Varsovia, unde lichiditatea zilnica se ridica la 200 milioane euro, ar fi fost mai usor de gasit cumparatori interesati, pe cand la noi totul trebuie negociat dinainte pentru a avea succes.Se cauta lichiditateEvident, fiind vorba de statul roman, negocierile treneaza de multi ani. Dar atunci cand in actionariat sunt implicate fonduri de investitii sau investitori mari, solutiile se gasesc mult mai repede. Fondul Proprietatea detine un pachet de 19% din actiunile OMV Petrom, pachet pe care l-a primit de la statul roman de la infiintare. FP, care acum este detinut integral de persoane fizice si de companii private, cauta de mai mult timp modalitati de reducere a pachetului de la Petrom, acesta fiind si cea mai importanta detinere din portofoliu, reprezentand circa o treime din valoarea activului net.Valoarea actiunilor Petrom se ridica la peste 950 milioane euro, adica o suma foarte mare. Chiar daca ar fi vorba de vanzarea unui pachet mai mic, de 5% din capitalul Petrom, Fondul Proprietatea tot ar trebui sa gaseaca cumparatori pentru titluri in valoare de peste 200 milioane euro. Numai ca pentru BVB este foarte greu sa atraga usor investitii atat de mari; se poate doar atunci cand are loc o oferta publica, dar direct pe piata nu. Lichiditatea medie zilnica a BVB din acest an este de 7,6 milioane euro, valoare care ne arata si dimensiunea investitorilor din piata.Acesta este motivul pentru care Franklin Templeton, managerul Fondului Proprietatea, a anuntat ca se doreste listarea OMV Petrom la Londra, acolo unde puterea investitorilor este mult mai mare. Informatia referitoare la listare a aparut anul acesta in rapoartele managerului de fond, insa acum a fost introdusa si pe ordinea de zi a unei sedinte extraordinare a actionarilor Petrom, care va avea loc pe 22 septembrie.Decizia apartine austriecilorActionarul majoritar al Petrom este compania austriaca OMV, care detine un pachet de 51,01% din actiuni, iar decizia de listare la Londra va depinde de vointa majoritarului. Informatiile venite de la Petrom arata insa ca nu exista motive pentru ca listarea sa nu aiba loc, fiind vazuta drept pozitiva pentru companie si pentru evaluarea din piata. "Sustinem listarea secundara la Londra deoarece vedem beneficiile unui program de GDR-uri in ceea ce priveste cresterea vizibilitatii pentru OMV Petrom si imbunatatirea lichiditatii totale la tranzactionare", spune Robert Lechner, purtator de cuvant al OMV.Cotatia Petrom a suferit destul de serios in sedintele de tranzactionare afectate de criza din China, inregistrand o scadere de aproape 9% intr-o singura zi. Desi a recuperat in urmatoarele sedinte, randamentul actiunilor Petrom este negativ pentru acest an, cu un minus de aproximativ 14%. In cazul in care Petrom ar fi fost listata si la Londra, scaderea (provocata aproape exclusiv sentimentul negativ al investitorilor) ar fi putut fi mai redusa, in functie de evolutia de pe piata engleza. Cel putin asa spera brokerii si actionarii, acesta fiind unul dintre avantajele listarii duale. Nici seful BVB, Ludwik Sobolewski, nu vede dezavantaje in listare Petrom la Londra. "Daca listarea va avea loc, aceasta va fi cel mai probabil benefica pentru BVB si pentru piata de capital romaneasca", spune acesta. "In prezent, Petrom are un free-float scazut si nu indeplineste toate cele trei criterii luate in considerare pentru un posibil upgrade al Romaniei la statutul de piata emergenta", adauga Sobolewski, care spera ca listarea secundara va majora semnificativ lichiditatea zilnica a Petrom.Lichiditatea medie zilnica a Petrom la Bucuresti este de ordinul a cateva milioane de lei, adica cateva sute de mii de euro, aferenta unui pachet tranzactionat real de mai putin de 1%. Teoretic, pachetul liber la tranzactionare este de 6%, dar o mare parte este detinuta de investitori institutionali, care pastreaza actiunile pe termen lung. Fondul Proprietatea intentioneaza sa vanda circa 4% din titlurile Petrom (adica un sfert din pachetul detinut), o valoare suficienta pentru a majora semnificativ lichiditatea. Ramane de vazut cum vor primi investitorii londonezi titlurile OMV Petrom.