Romania ar putea "fura" de pe piata de capital crestere economica - 29 mai 2012

A sosit timpul ca actorii din economie sa se gandeasca la Bursa ca la o alternativa viabila de finantare a activitatii, in conditiile in care sursele de capital care au asigurat crestere economica din deceniul trecut s-au ingustat si vor ramane reduse pentru ani buni, a afirmat ieri Lucian Anghel, presedinte CA al Bursei de Valori Bucuresti, in cadrul conferintei organizate de publicatia online Wall-Street avand tema "Maturizarea pietei de capital".Cea mai importanta provocare a economiilor nationale ramane aceea de a crea locuri de munca, iar necesarul de capital pentru acest obiectiv este foarte ridicat. Romania trebuie sa foloseasca in aceste conditii intr-o mai mare masura piata de capital.Niciunul din canalele finantarii externe nu se va reface la nivelurile de dinaintea crizei intr-un orizont de timp previzibil, avertizeaza Anghel. Astfel, creditul bancar, desi si-a revenit recent, nu poate recupera avansul din perioada de "boom". De asemenea, investitiile straine directe, care in 2008 se cifrau la 9 miliarde euro, se vor stabiliza la un nivel anual de 1,5-2 miliarde euro pentru ani buni, in circumstantele in care investitorilor li s-au redus dramatic disponibilitatile dupa criza. Chiar si daca acestea se vor reface partial, Europa nu reprezinta destinatia principala, banii urmand sa fie directionati mai degraba in Brazilia, China si India.Nici romanii care muncesc in strainatate nu vor mai ajuta in aceeasi masura economia nationala. Remiterile stimuleaza consumul, insa acestea s-au stabilizat la 3-4 miliarde euro pe an, cam jumatate fata de cele 8 miliarde euro consemnate la mijlocul decadei precedente.Declinul pe aceste canale ale finantarii externe nu poate fi compensat de atragerea fondurilor europene, a mai spus Anghel. Chiar daca gradul de absorbtie poate fi imbunatatit substantial, volumul intrarilor nu ar urma sa fie decat marginal mai ridicat. Chiar si tara cu cel mai bun nivel de absorbtie abia reuseste sa obtina 40-50% din fondurile alocate. Impedimentelor interne i se adauga birocratia de la Bruxelles, astfel incat intrarile nete de la bugetul Uniunii Europene ar urma sa nu depaseasca 1,3 miliarde euro.Incepand cu anul viitor, economia nationala va avea si un efort de rambursare a imprumuturilor contractate de la Fondul Monetar International si Comisia Europeana. Statul nu mai poate asuma deficite bugetare mari, intrucat acestea ar fi amendate de pietele financiare. Chiar daca in prezent datoria publica este relativ redusa, efortul cheltuielilor cu dobanzile este mare. 5 lei din fiecare 100 de lei incasati sub forma de venituri bugetare merge catre plata dobanzilor. Daca datoria ar continua sa creasca in baza unui necesar mai ridicat pentru infrastructura, aceste cheltuieli ar atinge praguri sensibile.Vor veni miliarde de euro catre companiile romanesti prin intermediul Bursei?"Doar rostogolirea datoriilor nu aduce crestere economica", spune Lucian Anghel, care subliniaza ca trebuie obtinute surse alternative de finantare ce sa asigure dezvoltarea in continuare a tarii. Bursa poate reprezenta un astfel de mecanism, inclusiv pentru atragerea investitiilor straine de portofoliu, in conditiile in care economisirea nu s-a ameliorat decat marginal de la declansarea crizei.Presedintele CA al BVB a dat exemplul pietei de capital din Polonia, care a reusit in numai patru ani sa atraga prin oferte publice initiale 16,19 miliarde dolari (0,87 miliarde dolari in 2008, 2,42 miliarde dolari in 2009, 8,10 miliarde dolari in 2010 si 4,80 miliarde dolari in 2011). Numai in 2011 prin Bursa de la Varsovia s-au derulat 203 IPO-uri. Aceasta realitate este insa rezultatul unei strategii urmate cu multa consecventa de autoritatile din Polonia in ultimii 5-10 ani, iar Romania ar trebui sa procedeze de o maniera similara, a conchis Anghel.