SAI-urile cer CNVM sa autorizeze firmele independente de distributie - 19 martie 2010

Comisia a dat voie persoanelor fizice sa vanda unitati ale fondurilor mutuale CNVM, autoritatea pietei de capital din Romania, a autorizat vanzarea unitatilor de fonduri mutuale de catre persoanele fizice, insa masura nu schimba prea multe in procesul de distributie, intrucat agentilor de vanzare li se cere sa reprezinte interesele unei singure societati de administrare, asa cum o fac in prezent angajatii acestora. Asset managerii cer Comisiei sa autorizeze cat mai curand firmele independente de dis­tributie, cele care exista peste tot pe pietele din Europa, inclusiv in Bulgaria. „Noi stim de peste tot din Europa si din Statele Unite ca mare parte a distributiei se face in afara SAI-ului, prin intermediul firmelor independente de distributie, numite IFA (Independent Financial Advisor). Ele exista in toate tarile est-europene si pana si in Bulgaria si de multe ori ofera o distributie de calitate mai buna decat bancile. La Praga de exemplu, noi vindem o cota semnificativa prin intermediul IFA, comparabila cu ponde­rea unitatilor vandute prin banci. Ce a facut CNVM e doar un mic pas spre a ne alinia la ceea ce se intampla peste tot in lume”, spune Florin Dolea, directorul executiv al Pioneer Asset Management, divizia locala a Pioneer Investments, unul dintre cei mai mari administratori de investitii la nivel mondial, detinut de grupul UniCredit. Noua categorie de participanti pe piata de capital admisa ieri de CNVM este de fapt foarte similara cu cea a angajatilor SAI din prezent. Persoanele fizice nu vor putea reprezenta interesele mai multor adminis­tratori, ci vor fi obligate sa vanda fondurile administrate de un singur SAI. „Masurile nu aduc nimic nou in sens pozitiv, ba chiar ar putea crea complicatii pe care nu le vrea nimeni. Agentii de distributie trebuie sa se angajeze sa vanda pentru un singur SAI, asa cum se intampla acum cu angajatii SAI-urilor. Nu cred ca va face nimeni asta”, este de parere Radu Hanga, directorul ge­neral al BT Asset Management, societate care distribuie cea mai mare parte a unita­tilor de fond prin intermediul retelei Bancii Transilvania, grup din care face parte. In alte tari IFA-urile au aparut fara sa fie definite in lege Hanga crede si el ca o decizie cu adevarat benefica pentru largirea canalelor de distributie ar fi autorizarea IFA. „CNVM ar fi facut un bine daca ar fi autorizat distribuitorii independenti, pentru ca astfel s-ar fi creat un nou canal de distributie. Acei agenti de vanzari independenti ar fi avut posibilitatea sa aleaga din fondurile mai multor SAI-uri si ar fi fost ei consilieri, ar fi putut sa ofere sugestii investitorilor. AAF (Asociatia Adminis­tratorilor de Fonduri - n.r.) a trimis CNVM o serie de propuneri in acest sens, pe care speram sa le ia in calcul”, a spus administratorul fondurilor BT. Radu Toia, seful Directiei de autorizare si reglementare din cadrul CNVM, a explicat ca pe viitor vor fi autorizate si persoane juridice pentru distributia individuala a unitatilor de fond. Florin Dolea de la Pioneer crede insa ca legislatia ar fi trebuit lasata mai permisiva inca de la inceput. „In alte tari IFA-urile au aparut mai intai ca o necesitate ceruta de piata si abia apoi au fost reglementate. La noi intai apar piedicile si abia apoi cineva se gan­deste sa le ridice. Acesti consultanti individuali de investitii sunt cu adevarat un mare potential al pietei de la noi. In multe cazuri ele ofera o distributie de calitate mai buna. La ghiseul unei banci exista cineva pregatit doar sa vanda, pe cand un astfel de consultant este practic ca un broker, are o relatie mult mai stransa cu clientul”, spune Dolea. El crede ca agentii de vanzari persoane fizice ar putea fi o solutie pentru SAI-urile mici, care nu dispun de prea multe canale de distributie, insa ei ar trebui supravegheati cu „mare grija”. „Aceste persoane fizice dispuse sa vanda fonduri, daca vor aparea, se vor orienta catre fondurile cu comisioane mari, adica cele de actiuni sau diversificate, care sunt si cele mai riscante. De aceea, reglementarea si supravegherea lor ar trebui facute cu mare grija, iar aici sa spunem ca sunt de acord cu prudenta CNVM”, a incheiat Dolea de la Pioneer AM.