SIF-urile si-au regandit strategia ca sa faca fata turbulentelor si mizeaza pe speculatii pentru profit - 20 mai 2010

Conducatorii societatilor de investitii financiare (SIF-uri) spun ca turbulentele pe piata locala de capital sunt departe de a se termina, asteptandu-se la caderi mai abrupte ale cotatiilor actiunilor in perioada urmatoare. Speculatiile pe termen scurt devin in aceste conditii principala sursa de venit pentru SIF-uri. Cu o avere totala de 2 miliarde de euro, cele cinci SIF-uri sunt printre cei mai mari administratori de active de pe piata locala de capital si tin capul de afis pe lista investitorilor pe bursa de la Bucuresti, alocand pentru investitii zeci de milioane de euro. Evenimentele dramatice din ultimele saptamani, cand indicii bursieri au reactionat cu fluctuatii agresive la stirile externe privind situatia Greciei si planul de salvare al UE in valoare de 750 mld. euro, au dat peste cap strategiile de investitii ale SIF-urilor. "Evolutia bursei din ultimele saptamani pe Bursa reflecta o manifestare specifica unei perioade de criza. Trebuie sa ne armonizam strategiile de investitii la volatilitatea din piata, astfel ca acum fecem strategiile pe termen scurt, saptamanal chiar. Am un sentiment ca fenomene similare celor la care am asistat vor fi tot mai dese si ne asteptam la scaderi mai mari in perioada urmatoare", a spus Costel Ceocea, presedintele SIF Moldova (SIF2), care a reusit in primele patru luni sa acumuleze profituri de 4,7 mil. euro tocmai printr-o activitate mai intensa pe Bursa. Dupa ce ani la rand SIF-urile au vazut in dividendele de la banci principala sursa de venituri, iar vanzarea de pachete de actiuni la societatile din portofoliu era in cea mai mare parte o decizie strategica (vanzarea Automobile Craiova catre Ford sau exitul din Bancpost), societatile de investitii au folosit tot mai mult speculatiile zilnice sau saptamanale pentru a umple golurile lasate in venituri de dividendele mici. Speculatiile cu actiuni tin locul dividendelor Cel mai vizibil a fost interesul manifestat de SIF-uri pentru actiuni precum cele ale BRD, unde SIF1, SIF2 si SIF 5 au vandut de la inceputul anului pachete de actiuni de peste 3 mil. euro pentru ca pe actualele corectii sa faca achizitii, sau pe titlurile producatorului de medicamente Biofarm (SIF1, SIF2 si SIF3 fac in prezent achizitii) si pe cele ale societatii de intermediere Broker Cluj (unde SIF4 este un cumparator activ). SIF Oltenia a realizat, de asemenea, speculatii pe titlurile Electromagnetica (ELMA), unde detine o participatie semnificativa. "Anul 2010 este un an greu si trebuie sa fim mai activi si mult mai atenti in piata. Nu se mai poate vorbi in aceste conditii de strategii pe termen lung, ci despre speculatii. Mare parte din profitul de 10 milioane de lei din primele patru luni ale anului a provenit de pe urma marcarilor de profit pe termen scurt", a afirmat Teodor Buzatu, membru in Consiliul de Administratie al SIF Oltenia (SIF5). Ioan Cuzman, presedintele SIF Banat-Crisana (SIF1), vorbeste despre "achizitii si vanzari succesive de actiuni" pentru a descrie strategia societatii. "Incercam sa castigam si pe caderea pietei. Mai asteptam sa se stabilizeze piata pentru a face achizitii mai mari. Acum suntem mai agili in piata, facem achizitii si vanzari succesive de actiuni", a spus Cuzman. Pentru Petre Szel, presedintele SAI Muntenia Invest, administratorul SIF Muntenia (SIF4), strategiile de investitii nu mai sunt la fel de importante, in conditiile in care directia pietei de actiuni este stabilita de evenimentele din plan european si de starea de spirit a marilor investitori straini. "In conditiile actuale de piata, nu mai conteaza asa de mult ce facem noi. Strategiile de investitii anuntate in bugete nu mai sunt demult de actualitate. Ce strategie iti poti face cand piata fluctueaza de la plus la minus 10% in decursul a doar cateva zile. Astept sa se linisteasca pietele, acum se poate intampla orice. Pana atunci insa, stam cu arma la picior si vom incerca sa ne conservam cat mai mult activele", a mai spus administratorul SIF Muntenia cu active de 1,7 mld. lei in portofoliu. Primele patru luni din an au adus pentru cele cinci SIF-uri profituri totale de 41,5 mil. lei (aproape 10 mil. euro), SIF Moldova contribuind la acest total cu aproape jumatate, respectiv 19,5 mil. lei, in timp ce SIF Transilvania a pierdut 2,1 mil. lei. "Spre deosebire de celelalte SIF-uri, in cazul SIF Muntenia provizioanele au reprezentat principala sursa de venit in primele luni din acest an", a mai spus Szel. Spera sa aiba BCR pe Bursa in toamna lui 2011 Reorientarea SIF-urilor catre strategii de investitii pe termen scurt a fost motivata si de absenta unei importante surse de venit: dividende cuvenite din profitul pe 2009 al BCR, unde SIF-urile detin impreuna peste 30% din capitalul social. Dupa ce anul trecut SIF-urile au incasat de la BCR dividende in valoare de 240 mil. lei, anul acesta profitul va fi incorporat in capitalul social al institutiei de credit. Pe de alta parte, listarea bancii, amanata pentru toamna anului 2011, va permite societatilor de investitii sa isi valorifice participatiile la BCR. "Procedurile de listare a BCR vor incepe in primavara anului viitor, si sper ca pana in octombrie 2011, cand expira termenul de amanare asupra caruia am convenit impreuna cu actionarul majoritar, banca sa fie listata", a conchis Cuzman. SIF Transilvania 427 mil. euro este valoarea activelor nete ale SIF Transilvania (SIF3), cea mai mare dintre SIF-uri, in crestere cu 10,3% fata de inceputul anului. -0,52 mil. euro sunt pierderile inregistrate de SIF3 in primele patru luni, in lipsa unor tranzactii semnificative pe Bursa. SIF Transilvania a adoptat o strategie mai defensiva decat celelalte SIF-uri in privinta investitiilor pe Bursa, nefiind raportata cu tranzactii semnificative. Conducerea SIF3 a anuntat insa ca se va concentra mai mult pe cresterea lichiditatii portofoliului in urmatorii ani prin vanzarea participatiilor nelichide. SIF Oltenia 403 mil. euro este valoarea activelor nete ale SIF Oltenia (SIF5) la finele lunii aprilie, cu o crestere de 2,9% fata de finele lui 2009. 2,43 mil. euro este profitul net realizat de SIF5 in primele patru luni, mult sub cel de anul trecut, cand compania si-a vandut participatia la Automobile Craiova (AUCS). SIF Oltenia a speculat in ultima perioada pe actiunile Electromagnetica (ELMA), unde a vandut in castig actiuni cumparate la inceputul anului, insa a revenit la cumparare dupa scaderea pretului. SIF Oltenia a continuat achizitiile si pe Biofarm (BIO), unde a ajuns la circa 20,3%.