Scaderea pretului petrolului a omorat profiturile marilor actori de pe Bursa - 20 noiembrie 2015

Profiturile celor mai importante companii listate la Bursa din Bucuresti au scazut in primele noua luni din 2015 fata de aceeasi perioada a anului trecut, atat in cazul marilor companii energetice, cat si in cel al unor companii mici, sau al societatilor de investitii. Companiile energetice nu prospera asa cum ar trebui atunci cand o economie este in crestere sensibila, iar companiile mici nu par sa profite de comenzile companiilor mari. Nici in profiturile societatilor de investitii financiare (SIF) nu se vede cresterea castigurilor companiilor din portofolii.OMV Petrom (SNP) si Romgaz (SNP), cele mai mari companii energetice ale tarii si printre cele mai mari din Romania au inregistrat profituri de aproape un miliard de lei in primele noua luni ale anului 2015, dar mai mici, cu peste 52% in cazul SNP si cu peste 12% la SNG. (vezi tabelul atasat)Ambele companii dau vina pe scaderea la nivel global a preturilor titeilului, gazelor si a carburantilor de care depind rezultatele lor. Totusi, nici volumele de carburanti sau gaze vandute nu au crescut tot atat de semnificativ pe cat a crescut produsul intern brut al tarii. Vanzarile totale de produse rafinate ale Petrom au crescut cu 5% pana la 3,69 milioane de tone, iar cele de gaze naturale chiar cu 14% pana la 38,1 Twh.Vanzarile de carburanti ale Petrom au fost cu aproape 10% mai mici decat in primele noua luni ale anului 2006, unul dintre cei mai buni ani ai economiei Romaniei. Diferenta este foarte mare in cazul pietei carburantilor, care una putin flexibila, in care cererea nu poate scadea sub anumite limite.Romgaz nu are parte de o situatie mai buna, cererea de gaze in industrie scazand semnificativ din cauza inchiderii unor unitati.Nici cererea de electricitate din industrie nu a fost principalul motiv al cresterii profitului celui mai mare distribuitor din Romania. Electrica (EL). Profitul atribuibil actionarilor grupului Electrica (EL) a crescut cu 38% in primele noua luni, pana la 327 milioane de lei, pe fondul cresterii cu 6-7% a cantitatii de electricitate livrata. Cresterea s-a datorat mai ales consumului ridicat de energie din vara caniculara a acestui an, adica nu cresterii economice. Pe de alta parte, profitul EL s-a datorat si restructurarii personalului.Nici operatoarele monopulurilor de transport pe magistralele nationale Transelectrica (TEL) si Transgaz (TGN) nu au excelat. TEL a obtinut o crestere palida de 0,6% si mai curand datorita exportului, iar Transgaz a profitat mai curand de inmagazinarea gazelor in depozitele Romgaz decat de consum.Bancile prezinta o situatie contradictorie. Banca Transilvania (TLV) a obtinut un profit mai mic cu 3%, dar a fost cea care a rezistat cel mai bine la criza. BRD a rezistat cu mare greutate, are un profit de 1.000 de ori mai mare decat cel microscopic de anul trecut, dar rezultatul este obtinut din reducerea provizioanelor de risc, altfel spus a costurilor si nu a veniturilor, care au scazut cu 5,4%.Contradictorii sunt si rezultatele farmaceuticelor. Antibiotice Iasi (ATB) are o crestere remarcabila de profit, de 19%, dar mai ales pe seama exporturilor si, dintre acestea, mai ales a castigurilor intrarii pe extrem de pretentioasa piata nord americana.In schimb, Biofarm Bucuresti a avut afaceri cu 23% mai mari, dar crestere de profit zero. Fara exporturi, compania a suferit mult mai mult din cauza taxei de claw back.Companiile mici au avut de suferit, fie ca sunt in domeniul bunurilor electrocasnice Electroarges (ELGS), fie in cel al productiei de energie verde, Electromagnetica Bucuresti (ELMA). Companiile mici depind de comenzile celor mari (Electromagnetica produce si componente auto). O exceptie este Compa Sibiu (CMP) care face tot componente auto dar pentru colosi germani si care nu au simtit inca efectul scandalului Volkswagen.O supriza ar putea fi si producatorul de aluminiu Alro (ALR), care nu se poate lauda cu o cerere ca in vremurile bune pentru produsele sale, dar care a reusit sa faca o administrare mai judicioasa a costurilor energetice.Producatoarea aeronautica Aerostar Bacau (ARS) si cea de lactate Albalact (ALBZ) au situatii speciale. Cea dintai si-a alimentat cresterea de profit de 168% cu comenzile militare, iar cea de-a doua are in sfarsit un profit decent dupa ani de investitii.In fine, nu mai putin contradictorii sunt rezultatele societatilor de investitii financiare (SIF), care traiesc din dividendele incasate de la companiile la care sunt actionare, dar si din speculatiile bursiere. Bursa a mers rau in acest an, dar dividendele din profiturile de anul trecut ale companiilor ar fi trebuit sa se simta. Se simt, dar nu la toate SIF-urile. SIF Banat Crisana (SIF1), SIF Moldova (SIF2) si SIF Muntenia (SIF4) au inregistrat profituri cu peste 60% mai mici in primele trei trimestre din 2015, decat in aceeasi perioada din anul trecut.