Bancile locale au indicatori de evaluare mai atractivi decat vecinele din regiune - 12 ianuarie 2011: Diferență între versiuni

Investitorii nu se inghesuie insa din cauza riscurilor mai mari generate de lichiditatea redusa  Anul 2011 anunta schimbari benefice pentru institutiile bancare, acestea avand sanse ridicate sa inregistreze rezultate bune. In conditiile in care bancile listate la BVB si-ar imbunatati lichiditatea, ar avea sanse mai mari de a atrage mai multi investitori, pentru ca indicatorii de evaluare le arata mai atractive decat institutiile din Polonia, Cehia sau Ungaria.Teoria sustine faptul ca situatia bancilor ilustreaza cel mai bine starea unei economii, iar daca luam in calcul sectorul bancar listat la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) putem spune ca economia autohtona este atractiva, dar cu riscuri ridicate. Prin prisma profilului sectorial al Bursei autohtone, sectorul bancar nu este bine reprezentat, fiind listate patru banci (BRD, Banca Transilvania, Banca Carpatica si Erste Bank), prin comparatie cu Bursa din Varsovia, unde sunt listate 15 institutii bancare.    Indicatorii de evaluare actuali - similari cu media mondiala  Chiar daca analiza fundamentala nu a fost aplicata cu succes in ultimii ani, investitorii sofisticati si cu un orizont de plasament pe termen lung se orienteaza dupa indicatorii PER, pret/valoare contabila (P/Bv), capitalizarea sau lichiditate in decizia de alegere a companiilor din portofoliu. Valoarea PER la nivelul sectorului bancar la BVB este de 16,75, iar a indicatorului P/Bv de 1,22. Dintre bancile listate pe piata locala, cea mai atractiva este BRD, cu un PER de 15,62 si un raport P/Bv de 1,2. De altfel, in ultimele luni au fost realizate o serie de tranzactii speciale cu actiunile BRD. In schimb, valoarea PER pentru actiunile TLV ajunge la 21,9, ceea ce indica o usoara supraevaluare. Fata de bancile listate la Bursa din Varsovia, institutiile autohtone sunt insa mai atractive. Spre exemplu, valoarea  PER pentru PKO Bank este de 17,6, pentru Bank Pekao de 18,2 si pentru Getin Holding de 25,8. De asemenea, valoarea raportului P/Bv pentru bancile poloneze variaza intre 1,84 (Getin Holding) si 2,3 (Bank Pekao). Si fata de situatia la nivel mondial, bancile autohtone sunt atractive, valoarea medie a PER fiind de 17,3, iar a P/Bv de 1,1. Dar evolutia pretului bancilor la BVB este rezultatul unei atractivitati reduse a societatilor romanesti in general, considera Andrei Anghel, director general al Smart Trade Consult.  Viitorul este roz pentru bancile romanesti  Andrei Anghel este de parere ca „bancile din Romania sunt in continuare relativ atractive, datorita si regulilor prudentiale mai stricte impuse de BNR. Admitand ca Romania are inca de recuperat in termeni de consum/creditare, atunci bancile prezente in Romania au o pozitie destul de stabila”. In opinia sa, este de asteptat ca atractivitatea redusa a societatilor autohtone sa creasca odata ce posibilitatea scaderii economice va fi indepartata complet, iar Romania redevine o alternativa de investitii cu potential de crestere mai mare decat cel al Europei mai dezvoltate. Magda Sirghe, analist financiar Tradeville, a declarat ca „ma astept ca in anul 2011 economia Romaniei sa iasa din recesiune si astfel PIB-ul sa creasca nu doar pe seama industriei, ci si pe seama serviciilor. In acest context, desi mediul economic va ramane incert, activitatea de creditare se va relua treptat, o crestere mai insemnata putand fi consemnata in a doua parte a anului. Este posibil sa vedem o crestere a creditarii”. In prima parte a anului, bancile se vor confrunta cu o crestere a provizioanelor de risc de credit, insa cu un ritm in scadere, considera analistul Tradeville. Si prin prisma estimarilor privind indicatorii de evaluare din acest an, bancile autohtone demonstreaza ca au potential sa depaseasca o parte din probleme. Analistii Erste Group au estimat un PER de 7 pentru BRD si de 8,8 pentru Banca Transilvania, in conditiile in care bancile listate la Bursele din Praga, Budapesta sau Polonia au valori mai mari de 10 pentru PER. Dar piata autohtona pierde din atractivitate prin lichiditatea scazuta, in conditiile in care valoarea medie zilnica a tranzactiilor cu titlurile BRD sau Banca Transilvania nu depaseste un milion de euro.