Tensiunea de pe pietele internationale involbureaza apele si pe plan local: euro si dobanzile la lei cresc - 25 august 2015: Diferență între versiuni

Euro a urcat ieri la maximul ultimei luni si jumatate si se apropie de nivelul de 4,44 [[lei]], pe fondul tensiunilor de pe pietele financiare internationale, in timp ce dolarul a coborat sub pragul de 3,9 lei pentru prima data in ultima jumatate de an. Euro s-a apreciat ieri cu un ban, iar dolarul american a marcat o cadere de peste sase bani. Dolarul a pierdut peste 3% din valoare in ultimele doua saptamani, din cauza impactului negativ al turbulentelor de pe pietele bursiere, generate de temerile privind o eventuala incetinire a ritmului de crestere a economiei globale, ceea ce face mai putin probabila o crestere a dobanzii-cheie la dolari de luna viitoare. Moneda americana se apreciase puternic in ultimul an tocmai pe fondul asteptarilor privind cresterea ratelor de dobanda, ceea ce a determinat investitorii sa se refugieze in active denominate in dolari. Pe pietele internationale, euro a urcat la 1,16 dolari, minimul ultimelor sapte luni, ceea ce s-a reflectat si pe piata interna, unde cotatia leu-dolar este calculata pe baza paritatii euro-dolar pe pietele internationale si leu-euro pe piata interna. Cresterea increderii investitorilor in euro a generat insa pe de alta parte o depreciere a monedelor pietelor emergente, inclusiv a leului. Leul a avut ieri o depreciere mai puternica fata de alte monede din regiune. Analistii considera ca este normal sa vedem presiuni de depreciere a leului in conditiile amplificarii tensiunilor pe pietele financiare internationale si ale cresterii aversiunii fata de risc. Iar volatilitatea ar putea sa predomine si pe piata financiara interna pana la stabilizarea pietei financiare din China, a doua economie a lumii, care a generat turbulentele de pe pietele financiare. "Tensiunile sunt in crestere pe pietele internationale, dar nu cred ca suntem inca martorii unei noi crize, chiar daca exista acest risc. In contextul unui mediu international mai riscant, mai volatil, este normal sa vedem presiuni in directia deprecierii leului. Ea insa nu pare a fi consecinta unor iesiri substantiale de capital, ci mai degraba a unor prepozitionari", spune Radu Craciun, economistul-sef al BCR. In perioada recenta am asistat la intensificarea perceptiei de risc pe pietele financiare internationale. In primul rand, piata financiara din China se confrunta, de la jumatatea lunii iunie, cu volatilitate ridicata si tendinta descendenta, evolutii determinate si de provocarile tranzitiei spre un nou model economic (aspect reflectat si de deciziile bancii centrale cu privire la cursul de schimb). In al doilea rand, in SUA, banca centrala a semnalat ca este pregatita sa demareze ciclul de crestere a ratei de dobanda de referinta. Astfel, in ultimele sedinte de tranzactionare indicii bursieri au scazut semnificativ in China, cu efecte de spill-over pe bursele lumii, explica Andrei Radulescu, senior economist la Banca Transilvania. In acest context, se poate nota o crestere a volatilitatii pe piata financiara interna, evolutie care reflecta o reorientare a fluxurilor de capital spre clase de active cu grad mai redus de risc, dar si posibile iesiri de capital, apreciaza Radulescu. "Pana la stabilizarea pietei financiare din China (a doua economie a lumii) consideram ca este foarte probabil ca volatilitatea sa predomine si pe piata financiara interna". Radulescu sustine ca, deocamdata, corectiile de pe bursele internationale nu au determinat modificarea tendintelor ascendente (cu alte cuvinte, aceste scaderi sunt binevenite pentru a reintra la cumparare). Cu toate acestea, prelungirea perioadei de volatilitate in economia financiara va afecta sentimentul investitional in economia reala. Turbulentele globale s-au resimtit si pe piata monetara de la Bucuresti. Indicatorul Robor la 3 luni, pe baza caruia se stabileste costul creditelor de retail in lei, a urcat la 1,38% pe an in sedinta de ieri, un maxim al ultimelor trei luni si jumatate. Chiar si o crestere usoara a dobanzilor pe piata interbancara se resimte in nivelul ratelor lunare platite de debitorii persoane fizice si companii. Si aceasta in conditiile in care dobanzile sunt la un nivel foarte jos si chiar si o crestere de o jumatate de punct procentual a indicatorului de referinta inseamna un plus de peste 10% la dobanda totala. Si ratele de dobanda pe termen scurt au crescut, chiar mai puternic decat cele pe termene mai lungi, odata cu inceputul unei noi perioade de constituire a rezervelor minime obligatorii. "Termenul limita de plati la buget pentru luna august de maine (astazi  n. red.) ar putea pune noi presiuni ascendente, insa consideram ca acestea sunt limitate de o perspectiva favorabila a conditiilor de lichiditate", noteaza analistii de la ING Bank.