BNR nu relaxeaza politica monetara, desi inflatia este in scadere. Ii e teama de tensiunile externe. Economia are nevoie de dobanzi mai mici - 30 septembrie 2011: Diferență între versiuni

Relaxarea politicii monetare se lasa asteptata, cu toate ca inflatia a scazut abrupt, din cauza incertitudinilor legate de evolutiile mediului extern, ale fluxurilor de capital si ale preturilor administrate si volatile. BNR a decis ieri sa mentina neschimbate atat dobanda-cheie, care este setata la 6,25% de 16 luni, cat si ratele rezervelor minime obligatorii, preferand sa nu dea semnale pentru relansarea creditarii si sustinerea cresterii economice fragile. Analistii au anticipat ca banca centrala va ramane in expectativa pana se mai calmeaza situatia externa, insa oamenii de afaceri chestionati de ZF au cerut BNR sa reduca dobanda-cheie pentru a da un semnal de incurajare a economiei prin stimularea creditului in [[lei]]. "Decizia Bancii Nationale de a mentine neschimbata atat rata-cheie, cat si nivelul RMO inseamna de fapt o intarire a politicii monetare, in conditiile in care inflatia a scazut abrupt in ultima perioada si excedentul de lichiditate din piata s-a diminuat considerabil, aspect relevat si de cresterea dobanzilor interbancare in ultimele luni si de restrangerea ofertei de finantare pentru trezoreria statului", a comentat Melania Hancila, economistul-sef al Volksbank. Economia are nevoie stringenta de diminuarea costurilor de finantare pentru a-si pastra competitivitatea pe pietele externe, in conditiile in care economiile mature ofera dobanzi extrem de scazute, tocmai pentru a stimula creditarea economiei reale si, implicit, cresterea economica. "Scaderea ratei de politica monetara ar avea efecte benefice si asupra datoriei publice externe si a deficitului bugetar, deoarece ar diminua dobanzile la care se imprumuta Ministerul Finantelor", a mai spus Hancila. BNR remaca faptul ca reluarea cresterii economice a continuat "intr-un pas incetinit", pe fondul inrautatirii apetitului global fata de risc si al perspectivelor cresterii economice la nivel mondial, si recunoaste ca "revigorarea creditului acordat sectorului privat, in special a imprumuturilor in moneda nationala, ramane modesta". Insa, banca centrala se asteapta ca "tendinta de incetinire a redresarii economiei romanesti sa fie temporar contracarata in a doua parte a anului curent de performantele agriculturii". Perspectivele pentru anul viitor sunt totusi ingrijoratoare. Antreprenorii s-au asteptat ca de aceasta data BNR va da un semnal incurajator, avand in vedere ca sperantele de relansare a economiei anul viitor au palit brusc din cauza inrautatirii situatiei din zona euro. Desi perspectivele arata consolidarea procesului de dezinflatie, BNR considera ca se mentin incertitudinile legate de evolutiile mediului extern, ale fluxurilor de capital, ale preturilor administrate, precum si ale unor preturi volatile. "In consecinta, banca centrala va ajusta gradual conduita politicii monetare tinand cont de aceste evolutii si in contextul aplicarii angajamentelor asumate de autoritatile din Romania in cadrul acordurilor de finantare convenite cu institutiile internationale", potrivit comunicatului detaliat transmis dupa sedinta de politica monetara. Florentina Cozmanca, economist la RBS Bank, aminteste ca presiunile asupra cursului de schimb au continuat sa fie ridicate , cu impact nefavorabil asupra inflatiei si stabilitatii financiare, ceea ce justifica men­tinerea atitudinii prudente a BNR. Teoretic, o reducere a dobanzii-cheie ar avea un impact negativ asupra cursului de schimb. Oficialii BNR si-au justificat de mai multe ori reticenta fata de reducerea dobanzii-cheie prin riscul incurajarii unor speculatii de curs impotriva leului, sustinand ca masura nu ar avea efecte semnificative asupra dobanzilor la credite. Banca centrala considera ca prin asigurarea stabilitatii preturilor concomitent cu mentinerea stabilitatii financiare se creeaza conditiile reducerii durabile a costului creditului in lei, proces pe care BNR il "incurajeaza". "Reluarea durabila a cresterii economice trebuie sa aiba in vedere si stimularea economisirii in lei, de natura sa asigure sustenabilitatea deficitului extern si sa reduca treptat dependenta de finantarile externe", se mai arata in comunicatul BNR. Hancila spera ca BNR sa relaxeze politica monetara la ultima sedinta a acestui an, insa chiar daca se va materializa, se asteapta la o scadere simbolica a ratei-cheie, care ar avea rolul sa ancoreze in scadere dobanzile pe piata interbancara si la creditele in lei si ar da un semnal ca BNR este increzatoare in consolidarea trendului dezinflationist. "Este necesara reducerea treptata a dobanzii-cheie, precum si a nivelului RMO pentru a preveni eventuale socuri de natura ofertei care vor induce presiuni inflationiste pe termen mediu si lung, precum si pentru stimularea cresterii economice", a afirmat economistul-sef al Volksbank. Cum isi justifica BNR decizia de a mentine dobanda-cheie la 6,25% si RMO Perspectivele arata consolidarea procesului de dezinflatie, dar si mentinerea incertitudinilor legate de evolutiile mediului extern, ale fluxurilor de capital, ale preturilor administrate, precum si ale unor preturi volatile; Reluarea cresterii economice a continuat, dar intr-un pas incetinit, pe fondul inrautatirii apetitului global fata de risc. Este insa de asteptat ca tendinta de incetinire a redresarii economiei romanesti sa fie temporar contracarata in a doua parte a anului curent de performantele agriculturii; Analiza evolutiei indicatorilor macroeconomici indica accentuarea procesului de dezinflatie, in linie cu asteptarile bancii centrale. Procesul de dezinflatie va continua in perioada imediat urmatoare astfel incat rata anuala a inflatiei se va apropia de tinta stabilita; Accelerarea dezinflatiei in conditiile mentinerii ratei dobanzii de politica monetara si a unei volatilitati moderate a cursului de schimb al leului se traduce intr-o intarire a conditiilor monetare reale in sens larg, de natura sa sprijine convergenta inflatiei catre obiectivele stabilite pe termen mediu; BNR va ajusta gradual conduita politicii monetare tinand cont de aceste evolutii si in contextul aplicarii angajamentelor asumate de autoritatile din Romania in cadrul acordurilor de finantare convenite cu institutiile internationale.