Cel mai mare fond mutual romanesc a imprumutat guvernele Ungariei, Poloniei, Croatiei si Sloveniei - 27 august 2013: Diferență între versiuni

Fondul de investitii BCR Obligatiuni, cu active nete de aproape 4,4 miliarde de lei, are titluri de stat straine in valoare de sute de milioane de lei, emise de guvernele Ungariei, Poloniei, Croatiei si Sloveniei, potrivit raportului pe primul semestru publicat luni dimineata. Fondul este si creditorul Bucurestiului. Este al treilea cel mai mare investitor sofisticat inregistrat in Romania, dupa Fondul Proprietatea si Fondul de pensii obligatorii ING. Fondul de investitii deschis BCR Obligatiuni detine obligatiuni emise in dolari si in euro de guvernul Ungariei, echivaland cu peste  104 milioane de lei, potrivit raportului pe semestrul 1 publicat in aceasta dimineata de Erste Asset Management Romania (EAM), administratorul fondului.BCR Obligatiuni este cel mai mare fond mutual (cu emisiune si rascumpararea continue de titluri) din Romania si al treilea cel mai mare investitor roman, dupa Fondul Proprietatea (FP), care are active nete de peste 15 miliarde de lei, si Fondul de pensii obligatorii ING, cu 4,5 miliarde del lei, la 31 iulie.A doua cea mai mare detinere de titluri de stat straine a fondului BCR Obligatiuni echivaleaza cu peste 67 de milioane de lei si este constituita de obligatiuni ale Sloveniei, in euro si dolari.BCR Obligatiuni mai are titluri de stat ale Croatiei, echivaland cu 11,3 milioane de lei, si ale Poloniei, de 6,8 milioane de lei.In primul semestru al anului, fondul si-a marit expunerea pe titluri de stat cu aproape 9 puncte procentuale, ajungand sa detina 63,3% din active in titluri de stat.Cea mai mare expunere a fondului este in titlurile de stat locale denominate in euro, cu maturitatea februarie 2016 (11,55% din activ), urmate de titlurile de stat emise de Romania pe piete externe, denominate in euro, cu maturitate iunie 2018 (10,6% din activ), potrivit raportului EAM.Fondul foloseste instrumente derivate pentru acoperirea riscului valutar dat de expunerea pe alte valute decat leul.Astfel, BCR Obligatiuni castiga la 30 iunie circa 2,5 milioane de lei din contractele la termen EUR / RON si USD / RON (forward), in valoarea nominala de mai multe zeci de  milioane de euro,  incheiate cu BRD, Citibank Romania, Erste Bank si ING Bank Romania.BCR Obligatiuni mai detine obligatiuni in euro ale municipiului Bucuresti in valoare de peste 114 milioane de lei, contand pentru mai mult de 2,6% din totalul activelor fondului.EAM administreaza activele nete ale BCR Obligatiuni de aproape 4,4 miliarde de lei (la 22 august) pentru mai mult de 104.000 investitori. Titlurile fondului se vand cu 17,3 lei bucata. Randamentul fondului BCR Obligatiuni pe ultimele 365 de zile este de 8,25%, mult peste  dobanda la depozitele bancare.MediulIn primele cinci luni ale anului, dobanzile practicate pe piata interbancara romaneasca au scazut constant de la 5,5% in ianuarie, pana la un minim de 3,0% in luna mai.Cresterea aversiunii la risc a determinat si o majorare ulterioara a dobanzilor pana la 4,1% la sfarsitul semestrului, se spune in raportul EAM. In acelasi timp, evolutia randamentelor titlurilor de stat a fost in stransa legatura cu apetitul investitorilor non-rezidenti pentru aceste instrumente. Randamentele la obligatiunile cu scadenta la trei ani au scazut de la 6,1% in ianuarie pana la un minim istoric de 4,3% in mai, urmand ca apoi sa urce pana la 5,2% la sfarsitul lunii iunie pe fondul cresterii aversiunii la risc.Randamantul titlurilor de stat este raportul dintre dobanda titlului si pretul de piata. De aceea, cresterea cererii de titluri, datorata atractivitatii lor, duce la scaderea randamentului.Detinerile de titluri de stat ale nonrezidentilor au crescut pana la 27,8% din total, de la 14,2% in decembrie 2012, conform datelor oficiale din mai, citate dce raportul EAM.Ministerul de Finante a emis in primul semestru titluri de 26,8 miliarde de lei si, respectiv de 1,0 miliarde euro, pe piata locala. MFP a emis titluri denominate in USD in valoare 1,5 miliarde de dolari, inregistrand o cerere de peste 7 miliarde.