Cursul leu-euro a devenit teren de lupta in razboiul referendumului. Euro a trecut lejer de 4,6 lei. BNR sta deocamdata deoparte - 24 iulie 2012: Diferență între versiuni

Cu toate asigurarile date de ministrul de finante Florin Georgescu ca vom vedea cursul sub 4,5 [[lei]]/euro, ieri cotatiile au trecut de 4,6 lei. Guvernatorul BNR Mugur Isarescu a spus anterior ca prognoza de 5 lei la euro "sufera rau". Deocamdata aceasta din urma limita ramane in picioare. Pe de alta parte, cursul de schimb a ajuns "instrument electoral". Prim-vicepresedintele PDL Cezar Preda a declarat ieri ca democrat-liberalii considera ca votand "da" la referendum criza se prelungeste cel putin trei luni si euro va sari de 5 lei, iar votand "nu" cursul se stabilizeaza. In schimb, vicepresedintele PNL Varujan Vosganian a declarat ca stabilitatea cursului de schimb si reintoarcerea acestuia la un palier care sa nu ameninte creditele romanilor nu sunt date de mentinerea lui Traian Basescu la Palatul Cotroceni, ci, dimpotriva, de demiterea acestuia.Cresterea cursului leu/euro accelereaza atingand maxim dupa maxim, iar ascensiunea abrupta aminteste de episodul atacului speculativ din octombrie 2008, din preajma alegerilor parlamentare. In ultimele trei saptamani leul s-a depreciat cu 3,5% fata de euro. In octombrie 2008, in doua saptamani, leul pierdea 5,5%. Saptamana trecuta, ministrul de finante Florin Georgescu a spus ca vom vedea revenirea cursului sub 4,5 lei/euro.La tensiunile politice interne actuale, avand in prim-plan suspendarea presedintelului Traian Basescu si referendumul de la sfarsitul lunii iulie, se adauga si turbulentele de la nivelul zonei euro. Temerile privind iesirea Greciei din zona euro au revenit in actualitate, costurile de finantare ale Spaniei au atins ieri un nou record, dupa aparitia unor informatii conform carora anumite regiuni spaniole ar putea sa ceara ajutor financiar de la stat. Euro s-a tranzactionat la cel mai redus nivel din ultimii doi ani fata de dolar, de 1,2 dolari, coborand sub media istorica inregistrata de la aparitia monedei euro, potrivit Bloomberg. La Bucuresti, cursul a trecut ieri pragul de 4,6 lei/euro la oficial.La Bucuresti, cursul a trecut ieri pragul de 4,6 lei/euro la oficial, in timp ce pe piata interbancara maximul istoric s-a dus la 4,64 lei/euro. Deprecierea leului fata de euro de la inceputul acestui an cumuleaza deja 6,5%. In intregul an 2008 leul a pierdut 10,4% fata de euro. Daca ritmul de depreciere de 1% pe saptamana continua, in toamna am putea sa vedem cursul la 5 lei/euro.In octombrie 2008, chiar inainte de alegerile parlamentare, leul era sub o presiune imensa de depreciere, cotatiile urcand brusc de la 3,7 la peste 3,9 lei pentru un euro. BNR a vandut agresiv valuta, reusind sa duca temporar cotatiile inapoi la 3,7 lei, insa a lasat piata fara lei. In aceste conditii a aparut un varf al dobanzilor pe piata monetara, unde dealerii ajunsesera sa coteze rate de peste 50% pe an pentru a atrage lichiditati, iar BNR a fost nevoita sa introduca plafoane administrative pentru indicatorul Robor, intrucat cresterea acestuia se reflecta in costul suportat de clientii cu credite in lei.Acum, analistii remarca o schimbare a strategiei BNR care a lasat lichiditate in piata pentru a evita cresterea concomitenta a cursului si a dobanzilor: banca centrala tine acum dobanzile jos si nu mai recurge la interventii agresive pentru protejarea leului."Deprecierea leului din luna iulie a fost accentuata de situatia politica din Romania, imaginea negativa indusa de actiunile actualului guvern (criticate, de altfel, si de inalti oficiali externi) reflectandu-se intr-o reactie agresiva a cumparatorilor de valuta pe fondul unei oferte de valuta scazute/inexistente. Tranzactiile pe piata valutara au fost preponderent de natura comerciala. In plus, faptul ca banca centrala a stat intotdeauna deoparte in cazul unui context politic tensionat, interventiile reduse sau inexistente pe piata valutara in luna iulie pot fi explicate astfel", a comentat Catalina Molnar, senior economist al RBS Bank.Ea considera ca demiterea presedintelui a fost o actiune mai putin importanta decat modalitatea prin care s-a incercat facilitarea acestui proces, iar reducerea increderii, precum si lipsa unei perspective clare tin departe capitalul strain si poate determina chiar si iesiri."Toata lumea cumpara valuta si vinde lei. Si investitorii locali si investitorii straini. De ce ai vrea sa «stai» pe RON (moneda nationala -n. red.). BNR a fost foarte discreta. Deprecierea leului continua pana o opreste BNR", a comentat un dealer.Florin Georgescu, ministrul finantelor - 16 iulie 2012: Peste conditiile nefavorabile externe a intervenit si tensiunea in plan politic intern, care se va calma din fericire. Consider ca este o evolutie conjuncturala a cursului de schimb. Cursul va veni inapoi sub 4,5 lei/euro, ca efect al calmarii si clarificarilor de pe scena politica.Cat de mult poate sa influenteze banca centrala cursulGuvernatorul BNR, Mugur Isarescu, spunea la jumatatea lunii iulie ca este relativ limitata capacitatea BNR de a influenta evolutia cursului de schimb, avand in vedere libertatea fluxurilor de capital. "In conditiile in care ai nerezidenti, ai fluxuri libere de capital, bineinteles ca este relativ limitata capacitatea de influenta a BNR. Exista unele tactici de interventie, pe care nu le vom face publice. Nicio banca centrala nu le face publice. Iti trebuie multa abilitate pentru ca influenta sa fie reala si efectiva", explica Isarescu.Pe de alta parte, guvernatorul BNR declara public la inceputul lunii iunie ca prognozele care indica un curs de 5 lei/euro daca se intampla "ceva" in Grecia sunt eronate, sugerand ca banca centrala nu va permite un astfel de nivel din cauza ca dolarul s-a intarit foarte mult in raport cu euro, invers fata de situatia din 2008, si ar afecta puternic economia. Isarescu sustinea chiar ca o asemenea prognoza "sufera rau".De la Ministerul de Finante lucrurile nu par sa fie atat de dramatice. Ministrul finantelor Florin Georgescu spunea recent ca este "conjuncturala" cresterea cursului si estima ca moneda nationala se va aprecia, iar cursul va reveni sub 4,5 lei/euro, ca efect al calmarii si clarificarilor de pe scena politica."Pierderile inregistrate de moneda nationala din ultima perioada se datoreaza unui cumul de factori: tensiunile interne la nivel politic care deterioreaza si asteptarile mediului de afaceri si ale consumatorilor, deteriorarea situatiei la nivelul zonei euro. Totusi, nu trebuie sa atribuim evolutia leului strict acestor factori, deoarece leul s-a situat pe un trend constant de depreciere inca de la inceputul anului din cauza unor factori fundamentali: stagnarea cresterii economice, deteriorarea balantei de plati, iesirile nete de capitaluri straine", spune Melania Hancila, economistul-sef al Volksbank.Volksbank ia in considerare un curs de maxim 4,8 lei/euro pana la alegerile parlamentare, daca situatia la nivel politic continua sa se deterioreze, insa dupa alegeri este posibil sa vedem o usoara corectie a cursului si apropierea evolutiei acestuia de cursul de echilibru, adica cel justificat de fundamentele economice, potrivit lui Hancila."Nu luam in considerare un curs de 5 lei/euro anul acesta datorita mai multor factori: acordul preventiv al Romaniei cu FMI si Comisia Europeana, precum si faptul ca autoritatile si-au luat angajamentul ferm al respectarii acestui acord, nivelul confortabil al datoriei externe si al deficitului bugetar, rezerva valutara supradimensionata a Bancii Nationale care nu va permite ca evolutia leului sa atenteze la stabilitatea financiara."Cum sta rezerva valutara si cati bani are BNR de rambursat catre FMIUn element important care nu poate sa fie ignorat este faptul ca BNR incepe in acest an sa ramburseze imprumutul de la FMI, iar in 2013 suma totala care trebuie restituita depaseste 4 mld. DST ("moneda" FMI). In acest an Romania trebuie sa ramburseze FMI aproape 2 mld. euro, din care peste 650 mil. euro in luna august."Perspectiva rambursarii a circa 4 mld. euro catre FMI in 2013 poate fi un motiv pentru care banca centrala sa fie mai putin activa pe piata valutara, cu atat mai mult cu cat contextul intern si international ramane incert. Se observa ca nivelul intrarilor nete de capital sunt semnificativ mai reduse comparativ cu deficitul extern creat, ceea ce ar insemna ca in lipsa utilizarii rezervelor valutare, Romania va trebui sa-si ajusteze pozitia externa. Prin deprecierea leului, competitivitatea exporturilor prin pret creste comparativ cu cea a importurilor, iar scaderea cererii interne ar actiona in plus asupra deteriorarii importurilor", spune Molnar.Rezervele valutare de la BNR sunt principalul scut de protectie pentru leu in fata unei eventuale agravari a tensiunilor externe si interne. In iunie rezerva valutara a BNR a scazut cu o jumatate de miliard de euro si a ajuns sub pragul de 33 mld. euro, in conditiile in care fluxurile de iesiri au atins un varf de aproape 2,8 mld. euro.