Marile companii energetice ale statului se tot indeparteaza de momentul listarii la bursa - 27 februarie 2014: Diferență între versiuni

Orice zi poate aduce surprize si obstacole in cale indeplinirii programului de listari al Guvernului. Reintrarea Hidroelectrica in insolventa blocheaza accesul companiei la bursa. Ca un facut, ghinionul pandeste si listarea Complexului Energetic Oltenia, care inca nu si-a evaluat  rezervele de lignit, acestea intarziind sa ramana secrete. Nici listarea Electrica nu este este ferita de obstacole, caci externalizarea unor litigii si a administrarii pachetelor minoritare la fostele sale filiale poate lua timp. Mult timp. Listarile Hidroelectrica, Electrica si CE Oltenia au fost deja amanate cu un an fata de datele convenite cu FMI, sau cu 10 ani fata de primele promisiuni ale Guvernului Romaniei, sau cu 17 -18 ani, fata de data infiintarii Bursei.Gabriel Dumitrascu, seful directiei de privatizare din Departamentul Energiei se gandeste sa apeleze  la un management al pagubelor produse procesului de listare a Hidroelectrica de reintrarea in insolventa.Una dintre pagube ar putea fi expirarea contractelor cu colosul american [[Morgan Stanley]] si cu Raiffeisen Capital & Investment (RCI), de intermediere a ofertei publice intiale  (IPO) de vanzare a actiunilor Hidroelectrica, in urma careia compania ar urma sa ajunga la cota Bursei de Valori Bucuresti (BVB).Acestea ar putea fi doar suspendate si reintrate in vigoare odata cu iesirea din insolventa.Asta daca nu se gaseste o cale de atac miraculoasa care sa anuleze decizia Curti de apel de retrimitere in insolventa a Hidroelectrica,  iar compania ar putea fi din nou frumoasa, curata si buna de vandut in iunie, asa cum era prevazut.Citeste si Consecintele insolventei Hidroelectrica: Profiturile bancilor se topesc, bugetul de stat pierde la taxeListarea Hidroelectrica a mai fost suspendata odata, acum doi ani, odata cu cea dintai intrare in insolventa, decisa atunci de Guvern tocmai pentru a scapa de „baietii destepti". Contractul de intermediere de atunci a fost anulat.„Stiam ca situatia nu este senzationala la Hidroelectrica, dar acum este in aer. Nu se mai poate prevedea nici un termen pentru listare. Piata asteapta derularea evenimentelor", a declarat, pentru ECONOMICA.NET, Nicolae Ghergus, unul dintre veteranii care au participat la reinfiintarea Bursei in 1995, acum director general al casei de brokeraj Confident Invest.La randul sau, listarea Complexului Energetic Oltenia ar putea fi intarziata de procesul de evaluare a rezervelor de lignit, potrivit directorul general al companiei, Laurentiu Ciurel.Rezervele respective erau, „pana acum", considerate secrete. „A fost nevoie de timp pentru desecretizarea acestor rezerve. Am facut o licitatie pentru a selecta evaluatorul. Mai departe, este nevoie de circa trei luni pentru aceste evaluari, termen care se termina in iunie", adica exact atunci cand, teoretic, CE Oltenia ar fi trebuit sa se vanda la bursa.Desigur, nimeni nu credea ca toate trei candidatele la bursa urmau sa se vanda in iunie. Ar fi fost contraproductiv si nepractic, pentru ca s-ar fi eclipsat una pe alta in ochii investitorilor.Totusi, sefii de la CE Oltenia au aflat abia de curand ca trebuie sa desecretizeze rezervele, in vederea evaluarii, si nu acum mai bine de un an cand au aflat de planul de listare?In plus, producatorul de energie pe baza de carbune va trebui restructurat inainte de privatizare, in opinia lui Gabriel Dumitrascu. Or, orice proces de restructurare este foarte indelungat in Romania.Si in cazul Electrica „avem noi riscuri", potrivit lui Gabriel Dumitrascu, dar aici inca subzista asteptarile oficialilor statului de a castiga peste 400 de milioane de euro din vanzarea pachetului majoritar la aceasta companie.Dumitrascu s-a mai referit, la o conferinta de pe teme energetice, la riscurile „pe care le vad investitorii cu privire la piata romaneasca, cum ar fi instabilitatea politica".Un alt risc legat de cel politic in cazul Electrica este cel administrativ. Electrica trebuie divizata in doua: compania care distribuie electricitate si care va fi vanduta la Bursa, pe de o parte, si un vehicul comercial care va prelua litigiile cu  cei ce i-au cumparat filialele din Banat, Oltenia, Muntenia Nord, Dobrogea si Moldova, dar va si administra pachetele minoritare cu care statul a ramas la acestea.Evident, nimeni nu poate acuza Justitia de reintroducerea in insolventa a Hridroelectrica, dar obstacolele aparent noi in calea marilor listari de stat programate in acest an ar putea functiona usor ca niste pretexte, in aceptiunea adversarilor transparentei bursiere.Adversarii privatizarii transparente de la Bursa s-au opus prezentei pe piata de capital deschisa a celor mai importante companii energetice ale statului.Primul an de existenta al Bursei ar fi fost data corecta din puncte de vedere economic, la care marile companii ale statului ar fi trebuit sa fi epuse pe piata pentru investitorii mari si mici, potrivit perceptiei generale de pe piata de capital. Nu iunie 2014!