Cum i-a lovit cutremurul din Japonia pe speculatorii care au pariat pe indicele DAX - 16 martie 2011: Diferență între versiuni

Scaderea puternica de ieri a bursei germane, ca reactie la prabusirea pietelor japoneze, a determinat suspendarea tranzactiilor cu certificatele turbo long pe indicele DAX (EBDAXTL3), tranzactionate pe Bursa de la Bucuresti, care au fost printre cele mai lichide instrumente de pe Bursa in aceasta luna. Practic, in momentul in care indicele DAX a scazut cu peste 4% in deschiderea sedintei de ieri sub nivelul de 6.750 de puncte, care era stabilit ca bariera pentru certificatele respective, acestea au fost suspendate de la tranzactionare, iar investitorii care au cumparat astfel de titluri luni, la preturi de peste 19,5 lei/titlu vor mai recupera doar 7,5 lei/titlu, cat este valoarea de rascumparare calculata de emitentul lor, Erste Bank. Investitorii care au cumparat in ultimele zile astfel de certificate long au mizat pe o revenire a pietelor internationale si, in particular, a pietei germane, dupa scaderile semnificative provocate de cutremurul de vineri din Japonia. Volatilitatea ridicata a pietelor face insa ca astfel de pariuri sa fie extrem de riscante. Astfel, cei care au cumparat luni certificatele EBDAXTL3 au pierdut peste 60% si nici nu au mai avut timp sa vanda, deoarece acestea au fost suspendate inainte de deschiderea sedintei de tranzactionare de pe Bursa. Daca spre exemplu ieri indicele DAX ar fi crescut cu 4% in loc sa scada, speculatorii ar fi obtinut un randament de circa 80% intr-o singura zi. Valoarea tranzactiilor cu aceste certificate s-a ridicat de la inceputul lunii la 8,7 mil. lei (peste 2 mil. euro), depasind tranzactiile cu actiuni Erste Bank (EBS), Transgaz (TGN) sau Azomures (AZO). In contextul scaderilor consemnate in ultimele saptamani de majoritatea burselor europene si de pe mapamond ca urmare a temerilor investitorilor legate de efectele dezastrelor din Japonia asupra economiei mondiale, tot mai multi speculatori au mizat pe o intoarcere a trendului de scadere cumparand contracte turbo long pe indicele german DAX. Reprezentantii BCR explica interesul foarte ridicat pentru certificatele Turbo Long DAX prin faptul ca in ultimele sedinte pretul de pe piata al acestuia s-a apropiat de nivelul barierei care face ca efectul de levier sa creasca semnificativ si sa potenteze atat castigurile, cat si pierderile investitorilor. Bariera este un nivel de pret dinainte stabilit pe care daca certificatul respectiv il atinge instrumentul se inchide si iese de la tranzactionare, iar investitorii primesc numai o parte din bani. "In conditii normale, cand bariera se atinge in timpul sedintei de tranzactionare, riscul pe care ti-l asumi este relativ mic pentru ca daca indicele scade se atinge bariera si iti recuperezi o mare parte din bani, iar daca creste poti sa-ti multiplici banii de mai multe ori ca urmare a efectului crescut de levier. De aceea speculatorii prefera sa tranzactioneze certificate in apropierea barierei", spune Valerian Ionescu, directorul departamentului piata de capital din cadrul BCR. Multi speculatori care cumpara astfel de certificate pot sa obtina castiguri de doua cifre si in cateva minute din cauza ca la o variatie a indicelui DAX de 1% ei castiga sau pierd circa 20% din suma tranzactionata, dar si riscurile pe care si le asuma sunt foarte mari, mai ales in conditii de volatilitate extrema pe care bursele au resimtit-o in ultimele zile. Pentru a le face mai atractive pentru speculatori si a creste lichiditatea acestor instrumente, BCR Erste a lansat in ultima perioada certificate turbo cu un levier initial de 10, dublu fata de cel practicat la primele instrumente de acest tip lansate anul trecut. "Nu putem sa mentinem acelasi levier tot timpul pe un instrument pentru ca deocamdata capacitatea tehnica a Bursei este limitata si traficul de date al acestor certificate este foarte ridicat. Intr-o zi incarcata au loc si 2.000 de update-uri ale cotatiilor din piata din cauza ca este sensibil si la modificarile de curs de schimb", a precizat Ionescu. Certificatele urmaresc fluctuatiile in euro ale indicelui DAX care sunt convertite in lei cand se afiseaza cotatia lor pe Bursa. Pariuri riscante Luni, certificatul turbo long pe indicele DAX (EBDAXTL3) a scazut de la 23,75 lei la 19,48 lei, reprezentand o corectie de 18% dupa ce indicele german DAX a coborat in acelasi interval orar cu circa 0,9%, iar marti certificatul a expirat, dupa ce indicele DAX a scazut sub 6.750 de puncte, atingand bariera. Astfel, cine a cumparat luni aceste certificate, mizand pe revenirea bursei germane, a pierdut o mare parte din bani (din 19,5 lei va mai recupera doar 7,5 lei cat e pretul de rascumparare). Ieri, certificatul turbo short pe indicele DAX (EBDAXTS2) a urcat de la 35,25 lei la 50,5 lei reprezentand o crestere de 43% dupa ce indicele german DAX a scazut cu peste 4%. Astfel, cine a pariat pe scaderea bursei germane cumparand luni astfel de certificate a putut obtine profituri spectaculoase. Ieri, cele mai tranzactionate au fost insa tot certificatele long (EBDAXTL2), deoarece multi investitori se asteapta ca dupa corectiile puternice sa urmeze o revenire in urmatoarele zile.