Investitorii de la Bursa isi calculeaza pierderile si se gandesc cum sa se protejeze - 28 iunie 2010

Administratorii de fonduri mutuale si analistii firmelor de brokeraj spun ca majorarea TVA la 24% va lovi puternic in Bursa, prin cresterea aversiunii la risc in randul investitorilor care, tot mai putin increzatori in revenirea economica, vor cauta adaposturi mai sigure pentru disponibilitatile banesti. Vineri, Bursa de la Bucuresti a pierdut 5% pe indicele BET si peste 9% pe SIF-uri. Investitiile conservatoare precum fondurile monetare ar putea iesi in avantaj, avand in vedere ca majorarea TVA ar alimenta inflatia si, implicit, cresterea dobanzilor bancare. "Investitorii care au potentialul financiar de a investi pe Bursa sunt in mare parte manageri sau conducatori de companii, acestia avand o stransa legatura cu mediul de business de unde vestile nu sunt deloc bune. Astfel ca majorarea TVA de la 19% la 24% va duce la o crestere a aversiunii la risc, la prudenta si la asteptari ca revenirea economiei din criza va fi lenta", afirma Mihail Ion, presedintele societatii de administrare a investitiilor Raiffeisen Asset Management, cu active in gestiune de 1,6 mld.lei. Decizia de crestere a TVA vine la scurt timp dupa ce Guvernul a decis impozitarea tuturor castigurilor de la Bursa cu 16% indiferent de perioada de detinere, comparativ cu un impozit de 1% aplicat pana in prezent castigurilor din investitiile de pe Bursa tinute in portofoliu mai mult de un an. Acum, cei peste 90.000 de investitori pe Bursa de la Bucuresti, alaturi de alte 290.000 de persoane cu plasamente in fondurile de investitii trebuie sa faca fata unei noi provocari: cresterea inflatiei, indicator care le-ar putea eroda randamentele. "Ne putem astepta la o crestere a inflatiei, insa avansul inflatiei nu va fi un pericol pentru investitii. Contractia consumului, o consecinta a majorarii de TVA, va fi compensata printr-o rata mai mare de economisire. Pe timp de criza, fondurile monetare si de obligatiuni au avut de castigat si cred ca vor continua in continuare sa atraga bani din piata", a spus Razvan Rusu, director de investitii la societatea de administrare Aviva Investors, cu active nete in gestiune de 57 de milioane de lei. Mai prudent, presedintele Raiffeisen Asset Management precizeaza ca "nu ar trebui sa aiba loc o crestere a inflatiei mai mare de 5%. In ceea ce priveste evolutia dobanzilor, care in momentul actual sunt puternic real pozitive, nu trebuie sa ne asteptam la cresteri semnificative". Analistii sustin ca increderea investitorilor de pe Bursa este afectata in primul rand de impredictibilitatea deciziilor politice si a efectelor acestora asupra economiei. "Alternativa majorarii taxelor indirecte, pe langa scaderea veniturilor aparatului bugetar creeaza mai multe necunoscute privind evolutia anumitor indicatori macroeconomici, dar si imaginea unui mediu economic instabil si ostil din perspectiva investitorilor straini si chiar locali care pur si simplu nu mai pot estima bugete si avea o directie clara a afacerilor. Un mediu incert si volatil pune un semn puternic de intrebare privind forta unei relansari economice sanatoase in Romania, indiferent de momentul in care acest lucru ar putea avea loc. Putem miza pe o recesiune prelungita, inflatie ridicata, pe deprecierea cursului de schimb si nu in ultimul rand pe un cost al creditului ridicat", estimeaza Andreea Gheorghe, director general adjunct la societatea de administrare a investitiilor Intercapital Investment Management, cu active nete de 4,2 mil. lei.