Opt masuri care pot fi luate imediat pentru ca piata locala de capital sa devina mai atractiva - 20 mai 2013

Tranzactia prin care Fondul Proprietatea a vandut 1,11% din actiunile OMV Petrom – cea mai valoroasa companie din Romania, cu 37% mai putin decat sia propus, la un pret cu 12% mai mic decat referinta de pe bursa, arata ca piata locala este in continuare ocolita de marii investitori straini. Chiar daca e o tranzactie importanta si o referinta pentru piata, la fel ca si oferta Transgaz, faptul ca nu a fost subscris intregul pachet la un pret convenabil arata ca fondurile straine de investitii se lasa cu greu convinse sa cumpere actiuni romanesti. Asta in contextul in care pietele internationale sunt la maxime istorice sau multianuale, impinse de banii ieftini, iar Petrom este cea mai mare si mai profitabila companie din Romania si, teoretic, cea mai atractiva. Franklin Templeton spune ca majoritatea ordinelor au venit de la investitori institutionali straini, care nu mai aveau expunere pe Petrom, si ca discountul este comparabil cu alte tranzactii derulate in regiune in ultimii ani, si spera ca va face piata mai atractiva pentru investitorii institutionali locali si straini. Totusi, pentru ca piata sa devina cu adevarat mai atractiva, managerul FP considera ca trebuie implementate o serie de reforme, dintre care cele mai importante ar fi: 1.Eliminarea tuturor limitelor de detinere pentru actiunile listate (pragul de 5% la SIF-uri si la BVB); 2.Proceduri mai simple pentru actionari pentru votarea in Adunarile Generale ale Actionarilor; 3.Accesul la piata pentru investitorii institutionali trebuie sa fie mai putin costisitor si mai putin birocratic; 4.Comisioanele de tranzactionare trebuie sa devina competitive in raport cu alte piete din regiune; 5.Fondurile de pensii trebuie sa fie incurajate sa investeasca mai mult in actiuni romanesti; 6.Calendarul listarilor companiilor de stat trebuie respectat; 7.Codul de guvernanta corporativa pentru companiile de stat trebuie sa fie implementat corect, pentru a avea Consilii de Administratie cu adevarat independente si management profesionist; si 8.Companiile listate ar trebui sa publice toate comunicarile si rapoartele financiare in limba engleza (pe langa romana) pentru a fi mai usor de inteles de catre investitorii institutionali. Reprezentantii Franklin Templeton au fost in ultimii doi ani si in consiliile de administratie ale unor companii de stat importante din portofoliul FP (Romgaz, Transgaz, Transelectrica) si in consiliul de administratie al Bursei de Valori Bucuresti, dar nu au reusit sa obtina nici implementarea corecta a regulilor de guvernanta corporativa in companiile de stat si nici modernizarea bursei si reducerea costurilor de tranzactionare.