Tamborski, UniCredit: Pentru antreprenorii polonezi listarea este o realizare de top - 01 iulie 2010

Dezvoltarea pietei de capital din Polonia a fost sustinuta puternic de stat, care si-a listat pe Bursa cele mai mari companii din portofoliu, insa cheia succesului o reprezinta fondurile de pensii, considera Pawel Tamborski, sef al operatiunilor pe pietele de capital din Europa de Est al grupului UniCredit. "Cheia sunt fondurile de pensii, care au creat cererea interna de actiuni. Noi nu depindem de fondurile de investitii straine care vin si pleaca. Cred ca in acest moment chiar daca s-ar elimina obligativitatea ca fondurile poloneze de pensii sa investeasca pe piata interna, acestea ar continua sa-si plaseze banii aici, pentru ca le este mai comod", a explicat Tamborski, care a participat impreuna cu divizia de corporate si investment banking a UniCredit la cateva dintre cele mai mari listari din Polonia din ultimii ani.Cresterea pietei poloneze nu s-a bazat insa exclusiv pe listarile statului, existand numeroase companii private care s-au listat la Bursa din Varsovia, in conditiile in care antreprenorii sau fondurile de investitii au cautat cai de exit transparente. In comparatie, antreprenorii romani evita sa-si listeze companiile, motivand prin dimensiunea redusa a pietei de la Bucuresti. In realitate insa, putini sunt dispusi sa imparta decizia cu actionarii minoritari si sa-si faca publice informatiile financiare."In Polonia, listarea la Bursa reprezinta o realizare de top pentru antreprenor, pentru manager si pentru angajati, ceva ce trecu cu mandrie in CV. La inceput au existat reticente din partea antreprenorilor privind cerintele de transparenta impuse de statutul de companie listata si nimeni nu era dispus sa-si faca publice rezultatele financiare si alte informatii privind activitatea care puteau fi vazute de oricine, mai ales de concurenta sau de autoritatile fiscale. Apoi s-a produs un declic, iar antreprenorii si-au dat seama ca avand companiile listate la Bursa bancile ii trateaza mai bine clientii si furnizorii ii considera mai siguri, tocmai datorita activitatii transparente", spune Tamborski. Vanzarea pachetelor de actiuni ale statului pe Bursa reprezinta unul dintre factorii vitali pentru dezvoltarea pietei de capital si a economiei in general. Privatizarile prin Bursa contribuie la crearea "campionilor nationali", oferind companiilor mari mai multe posibilitati de dezvoltare prin fuziuni si achizitii, sau de finantare ulterioara prin Bursa, potrivit lui Tamborski. De asemenea, privatizarile contribuie la atragerea pe piata a investitorilor de retail, dar si la diversificarea ofertei pentru investitorii institutionali, de tipul fondurilor de pensii sau a fondurilor mutuale."Privatizarile mari pot crea un momentum favorabil pentru piata de capital si pot atrage atentia si interesul investitorilor straini pentru Romania", spune seful pietelor emergente de la UniCredit, care considera ca statul roman are in portofoliu companii care pot atrage atentia unei game largi de investitori.El crede ca fondurile de investitii dedicate pietelor emergente din Europa Centrala si de Est ar constitui cererea de baza pentru IPO-urile statului si ca ar subscrie circa 50-60% din valoarea ofertelor. Investitorii institutionali locali, cum sunt SIF-urile, fondurile mutuale, fondurile de pensii si Fondul Proprietatea, ar reprezenta circa 10-15% din cererea de actiuni, iar investitorii de retail, doar 5-10%, potrivit calculelor lui Tamborski, care crede ca baza de investitori locali este inca limitata comparativ cu alte piete europene.