Dupa ce au dat lovitura pe bursa cu certificatele turbo, austriecii de la Erste aduc niste produse si mai complicate: certificatele bonus - 15 noiembrie 2012

Interesul manifestat de investitorii de pe bursa de la Bucuresti pentru certificatele turbo i-au determinat pe austriecii de la Erste sa testeze un nou instrument: certificatele bonus. Primele certificate turbo au fost listate pe bursa la jumatatea lui 2010, iar tranzactiile au urcat rapid de la cateva zeci de mii de euro pe zi la rulaje de sute de mii de euro. Volatilitatea ridicata a acestor produse le-a transformat in jucaria preferata a speculatorilor locali, care au parte de putina actiune pe piata de actiuni, unde lichiditatea este redusa, iar evolutiile zilnice ale actiunilor sunt destul de mici. Certificatele turbo ofera posibilitati de castig si atunci cand activele pe care le urmaresc (indici bursieri, aur, petrol actiuni) scad, iar oscilatiile activelor suport sunt amplificate de efectul de levier. Investitorii locali s-au familiarizat repede cu notiunea de bariera adusa de certificatele turbo. Cand pretul activului suport se apropie de bariera, volatilitatea creste si posibilitatile de castig sunt mai mari. Cresc insa si riscurile, deoarece atunci cand este atinsa bariera, investitorii pierd cea mai mare parte a banilor investiti. Certificatele bonus introduc pe piata o noua notiune, aceea de bonus. Aceste certificate au si bariera si bonus. Primele certificate de acest fel care se tranzactioneaza incepand de miercuri la BVB urmaresc pretul aurului si pretul actiunilor OMV. Reprezentantii BCR, care au introdus aceste certificate pe bursa, spun ca riscurile sunt mai mici decat in cazul certificatelor turbo. "Riscul mai scazut asociat certificatelor de tip Bonus este dat de existenta unei protectii suplimentare, care asigura la maturitate plata unui pret prestabilit (nivelul bonusului), indiferent de valoarea activului suport la acea data, cu conditia ca bariera stabilita la momentul emiterii certificatului sa nu fie atinsa. In cazul in care in perioada dintre data emiterii si data maturitatii bariera certificatului Bonus este atinsa, investitorul va primi la maturitate contravaloarea activului suport (pretul aurului sau al actiunii OMV)", au precizat reprezentantii BCR. Din prezentarea acestor certificate, publicata pe bursa, rezulta ca investitorul castiga atata timp cat pretul actiunilor OMV, de exemplu, se mentine pe toata perioada emisiunii intre bariera (20,5 euro) si bonus (29,55 euro). Daca investitorul cumpara contractul la 123,8 lei (28,26 euro), care este pretul de miercuri, in conditiile in care pretul actiunilor la Viena era de circa 27 de euro, iar la scadenta actiunile OMV sunt cotate pe bursa la 21 de euro, investitorul va incasa bonusul de 29,55 euro (in lei, la cursul de la acea data). El va castiga din aceasta investitie, chiar daca pretul actiunilor va scadea. In cazul in care actiunile OMV scad sub bariera de 20,5 euro, atunci investitorul va primi la scadenta pretul actiunii, de exemplu 19 euro, deci va pierde circa 9,26 de euro. Daca actiunile OMV sar peste 29,55 euro si vor fi cotate la scadenta la 34 de euro, de exemplu, investitorul va incasa doar 29,55 euro, deoarece nivelul bonus este si un nivel maxim (CAP). Astfel, desi va iesi pe profit, el va pierde un castig potential de 4,45 de euro (diferenta dintre 34 de euro si 29,55 euro). Ca si certificatele turbo, aceste instrumente devin interesante cand pretul se apropie de bariera.