Analistii Tradeville estimeaza un semestru al doilea dificil pentru companiile listate pe BVB - 24 august 2010

Consumul intern este anemic. Iesirea din recesiune prin exporturi este incerta esi unele companii sau sectoare de activitate de la BVB au furnizat surprize placute odata cu raportarile financiare la sase luni, situatia pentru a doua jumatate a anului ramane dificila, intrucat revenirea economica bazata pe exporturi este incerta in cazul Romaniei, iar consumul intern intarzie sa fie relansat, sunt de parere analistii casei de brokeraj Tradeville. Intr-un raport-radiografie al rezultatelor pe primele sase luni, intitulat „Recesiunea isi pune in continuare amprenta asupra rezultatelor financiare ale companiilor de la BVB”, analistii Tradeville noteaza ca doar cateva sectoare se pot „lauda” cu cresteri ale profitabilitatii, cu atat mai putin cu cat rezultatele in crestere au venit pe seama numai a catorva emitenti care au avut cresteri solide si au sustinut intreg segmentul. Sectorul utilitati a profitat de rezultatele bune ale Transgaz, care au compensat pierderile inregistrate de Transelectrica, companiile din energie au obtinut pe ansamblu profituri mai bune multumita OMV Petrom, in timp ce companiile farmaceutice au continuat traditia si au raportat cifre mai bune in criza. Pe de alta parte, desi au avut performante mai slabe, alte trei segmente de activitate - chimic, metalurgic si industria auto - au reintrat in atentia investitorilor, dupa ce cotatiile lor au avut aprecieri superioare indicilor bursieri. Cresterile de la sase luni s-ar putea evapora pana la finalul anului „Financiarul” remarca, intr-o analiza de saptamana trecuta, ca peste jumatate dintre emitentii nonfinanciari ai Bursei au reusit o cifra de afaceri in crestere in plina recesiune. Astfel, desi au avut un trimestru al doilea foarte slab, in care mai mult de jumatate au inregistrat pierderi, companiile nonfinanciare tranzactionate la BVB au reusit, pe ansamblu, sa bata rezultatele din primul semestru al anului trecut. Aproape 30 dintre emitenti au obtinut afaceri in crestere fata de S1 2009, iar cumulat vanzarile s-au ridicat la aproape 4 miliarde de lei, in crestere cu 13,4% fata de anul trecut. De cealalta parte, cu toate ca 23 din 55 de companii au avut pierderi in trimestrul al doilea, iar pe ansamblu acesta a marcat un rezultat negativ, profitul net cumulat de la sase luni, de 184 de milioane de euro, l-a depasit cu 5% pe cel de anul trecut. Totusi, a doua jumatate a anului se anunta grea pentru businessurile societatilor listate, care sunt in pericol sa fie erodate de recentele masuri fiscale adoptate la nivel guvernamental. „Pentru a doua jumatate a anului situatia ramane dificila, urmand sa devina vizibile efectele masurilor de austeritate adoptate de guvern in luna iunie. Modelul de iesire din recesiune bazat pe exporturi al altor tari din Europa Centrala si de Est ramane o incertitudine in cazul Romaniei, iar consumul intern ramane o problema, desi sporadic s-a bucurat de o usoara relansare”, sustin analistii de la Tradeville. Constructorii, retailerii si operatorii turistici, cei mai vulnerabili Perspectivele cele mai slabe le au companiile care isi desfasoara activitatea in constructii, in piata de retail si a bunurilor de larg consum sau in turism, dar in pericol sunt si producatorii de ingrasaminte sau cei de utilaje industriale. Afacerile cumulate ale celor cinci companii de constructii analizate au scazut cu 8% fata de perioada similara din 2009, doar doua dintre ele reusind sa isi creasca veniturile. Excluzand Impact din calculul profitabilitatii sectorului, se ajunge la o variatie negativa de aproape 60% fata de primele sase luni din 2009, remarca analistii. Producatorii de bunuri de larg consum au avut si ei afaceri mai mici, precum si profituri inferioare celor de anul trecut. „Gradul de indatorare a sectorului a crescut, cu exceptia Albalact si a Boromir Prod. Cei mai multi dintre emitenti si-au redus personalul, cea mai importanta diminuare fiind constatata la VES Sighisoara. Problemele vor continua in acest sector si in semestrul al doilea, cand in situatiile financiare se vor reflecta consecintele masurilor de austeritate”, potrivit Tradeville. In multe dintre cazuri indicatorii de lichiditate s-au inrautatit, iar companiile se bazeaza prea mult pe sprijin de la actionari si de la banci pentru a-si asigura finantarea. La acestea se adauga scaderea puterii de cumparare a populatiei, spun analistii. In ceea ce priveste operatorii turistici, desi semestrul al doilea le-ar putea aduce venituri mai mari, ei se lovesc in continuare de handicapul de competitivitate si de preferintele populatiei pentru vacantele in strainatate. „Operatorii turistici au intampinat dificultati in a mentine un grad ridicat de ocupare a unitatilor de cazare si nici chiar turismul de evenimente nu a mai salvat situatia, deoarece clientii au inceput sa faca economii in acest sens. Situatia dificila a sectorului este pusa in evidenta si de tendinta turistilor de a prefera destinatii externe, mult mai competitive ca raport calitate-pret, precum si de tendinta concurentei de a practica preturi si tarife aproape de dumping”, se spune in raportul de analiza. Probleme si in industrie Combinatul chimic Azomures a obtinut rezultate foarte bune in acest an odata cu revenirea cererii pentru ingrasaminte si cresterea preturilor, atat pe plan intern, cat si international, dar in perioada urmatoare s-ar putea confrunta cu dificultati. „Un semnal de alarma pentru perioada urmatoare il reprezinta expirarea in toamna a acordului cu statul pentru aprovizionarea cu gaze din productia interna la un pret mai mic, precum si posibilitatea taierii sau reducerii subventiilor pentru agricultura, cu impact direct asupra cererii interne”, sunt de parere analistii Tradeville. Nici producatorii de echipamente si utilaje industriale nu sunt feriti de pericole in perioada urmatoare, atrag atentia analistii, luand ca exemplu companiile din industria aviatica, cum sunt Aerostar sau Turbomecanica. „Pe langa criza conjuncturala in care se afla industria de aviatie si aparare, evolutiile recente ale cursului euro-dolar si cresterea pretului petrolului, fenomenele naturale din aprilie, cu eruptiile vulcanului din Islanda, au contribuit la accentuarea impactului direct al contextului economico-financiar si politic, provocand pierderi de peste 1,7 miliarde de dolari la nivel global”, spun analistii Tradeville.