Pietele dau in clocot iar, din cauza datoriilor tarilor europene. Cat de mult sufera tarile PIIGS si Romania - 21 octombrie 2014

Mari jucatori la burse incearca din nou sa scape, in ciuda scaderii preturilor, de titlurile de stat ale tarilor care au provocat criza datoriilor suverane de acum doi ani (Portugalia, Italia, Grecia si Spania). Acest comportament de piata alimenteaza temerile privind o eventuala prabusire a pietelor si survine tocmai intr-o perioada in care jucatorii manifesta din nou o mare aversiune la risc, din cauza neincrederii in revenirea marilor economii ale lumii. Preturile obligatiunilor cu scadenta la 10 ani ale Portugaliei, Italiei, Greciei si Spaniei (PIIGS) au scazut pe piata atat de mult fata de dobanzile promise, incat randamentele au crescut din nou la cote alarmant de mari fata de cele ale tilurilor germane, considerate un reper de stabilitate si incredere.Randamentul titlurilor Greciei pe 10 ani a urcat pana la 8,94% in octombrie, iar diferenta dintre acesta si randamentul titlurilor Germaniei a crescut cu 46%, potrivit unui raport al casei de brokeraj BT Securities. Aceasta diferenta (spread) exprima amplificarea gradului de incertitudine al invetitorilor privind recuperarea banilor imprumutati guvernului grec prin achizitia obligatiunilor emise de acesta, spre deosebire de asteptarile privind recuperarea banilor de la guvernul german.Scaderea preturilor au propulsat iar la cote alarmante randamentele obligatiunilor guvernamentale ale grupului de tari PIIGS. Cresterea randamentului indica o eventuala scumpire a creditului penrtu tarile respective, deci eventuale noi probleme. Randamentul este raportul dintre dobanda si pretul de piata si de aceea, variaza invers proportional cu acesta din urma. Astfel, pana acum in octombrie, spread-urile fata de randamentul „bund”-urilor germane au crescut cu 35% in cazul obligatiuniulor Portugaliei, cu 37% la cele italiene si cu 30% pentru titlruile de stat spaniole, potrivit raportului semnat de Dan Rusu, seful analistilor de la BT Securities. In raport lipsesc datele privind Irlanda, al doilea I din PIIGS. Acum doi ani, cresterea randamentelor titlurilor lor de stat a adus tarile respective in vecinatatea falimentului, expunand moneda unica europeana la pericolul desfiintarii de facto. Grecia a fost salvata de faliment doar dupa negocieri dure cu creditorii, urmate de reesalonarea datoriilor si de scutirea de plata a unora dintre acestea. Fenomenul reaprinderii grijilor jucatorilor privind capacitatea tarilor europene de a-si plati datoriile vine pe fundalul performantelor slabe sau negative ale economiilor Zonei Euro. Economiile SUA si Chinei nu au puterea de a le trage dupa ele pe cele europene, ceea ce face ca preturile sa fie foarte volatile pe piete. Luni, de pilda, bursele au deschis optimist ca urmare a datelor pozitive despre economia SUA, dar a fost suficient ca IMB sa anunte performante sub asteptari ca indicii europeni sa corecteze din nou, la un moment dat. Ce se intampla in RomaniaSi randamentele titlurilor de stat ale Romaniei „vor creste pana la sfarsitul anului, cu circa 80 de puncte de baza (sub un procent) peste nivelurile actuale la scadenta de cinci ani, din cauza riscurilor politice si fiscale asociate alegerilor prezidentiale”, potrivit unui raport al Erste Group Research.„Portretul macroeconomic al Romaniei arata bine deocamdata, dar tendinta guvernamentala de cheltuieli sociale si de personal i-ar putea deteriora pozitia fiscala”, maispun analistii Erste.