Lichiditatea, bat-o vina: rulajul de tranzactionare zilnic a fost in 2016 mai bun ca in 2015, dar cu 30% sub 2014 - 10 ianuarie 2017

De 23 de ori sub bursa poloneza .VOLUMUL mediul zilnic de tranzacţionare pe piaţa de la Bucureşti a fost de circa 8 milioane de euro în anul 2016, uşor mai mare faţă de 2015, în pofida celor două programe de răscumpărare ale propriilor acţiuni derulate de Fondul Proprietatea şi SIF Banat-Crişana, şi a celei mai mari oferte publice iniţiale a unei companii private-MedLife.Spre comparaţie, volumul mediu zilnic de tranzacţionare pe bursa de la Varşovia a fost de circa 185 mii. euro în 2016, de 23 de ori peste cel de la Bucureşti.'Cauzele unei intensităţi reduse a tranzacţionării la BVB sunt nuanţate şi complexe şi pot fi reprezentate de: subdezvoltarea fondurilor mutuale româneşti diversificate şi pe acţiuni care sunt departe de a se constitui într-un jucător activ la BVB, un segment încă insuficient dezvoltat al investitorilor de retail, dar în legătură cu care se fac eforturi substanţiale de creştere a audienţei de către BVB, poziţionarea preponderent pe termen lung adoptată de fondurile de pensii obligatorii, neutilizarea unor instrumente de tranzacţionare precum short-selling-ul sau împrumuturile de acţiuni', explică Mihai Căruntu, şeful Departamentului pieţe de capital de la BCR.Liviu Popescu VOLUMUL mediul zilnic de tranzacţionare pe piaţa de la Bucureşti a fost de circa 8 milioane de euro în anul 2016, uşor mai mare faţă de 2015, în pofida celor două programe de răscumpărare ale propriilor acţiuni derulate de Fondul Proprietatea şi SIF Banat-Crişana, şi a celei mai mari oferte publice iniţiale a unei companii private - MedLife.Spre comparaţie, în anul 2014, lichiditatea medie zilnică de la Bucureşti, cu alte cuvinte cât se vinde şi cât se cumpără la bursa de valori, a fost mai mare cu 30% faţă de 2016, la 11,6 mii. euro. în 2013, aceasta era de 10 mii. euro.Analiştii susţin că lichiditatea este cea mai mare problemă a bursei de la Bucureşti, având în vedere că în Polonia, cea mai mare piaţă de capital din regiune, volumele zilnice de tranzacţionare sunt chiar de 25 de ori mai mari.'Cel mai mare inconvenient referitor la BVB se referă la lichiditatea sa, care rămâne în zona de Anul 2016 a fost mai prost ca 2014 Valoare medie de tranzacţionare pe pieţele de capital din regiune Ţară 2013 2014 2015 2016 România 10 11,6 7,9 8,2 Polonia 235 214 207,5 185 Austria 159 1% 238 224 Cehia 26 22,7 25 23,6 SURSA: bursele 7-8 milioane de euro pe şedinţă, în pofida listărilor Romgaz, Electrica sau a vânzărilor de pachete ale Fondului Proprietatea, care au mărit substanţial în ultimii ani free-float-ul Romgaz, Transelectrica sau Transgaz", explică Mihai Căruntu, şeful departamentului pieţe de capital de la BCR.Spre comparaţie, bursa din Budapesta a realizat la nivelul primelor nouă luni din 2016 o lichiditate medie zilnică de 29 milione euro cu numai patru emitenţi (OTP -16 milioane euro, Richter - 6,5 milioane euro, MOL - 5,3 milioane euro, Magyar Telecom -1,5 milioane euro), adaugă el.Deşi cele zece companii care compun indicele BET au un PER de 834 şi un P/BV subunitar (0,85), avansul pieţei de capital de la Bucureşti a fost anul trecut de 1,15%, unul modest comparativ cu bursele din regiune, reuşind cu mari emoţii să închidă anul peste pragul de 7.000 puncte.'Motivele nu ţin numai de o capitalizare mai mare şi de un free-float mai mare al unor companii listate la Budapesta, ci şi de o intensitate medie de două ori mai redusă în cazul acţiunilor principale tranzacţionate la BVB raportate la free-floatul lor actual (indicatorul se calcuează ca raport între valoarea tranzacţiilor şi capitalizarea medie a freefloat-ului companiei respective)", continuă Căruntu.Lichiditatea pieţei ţine foarte mult de şi de infrastructura financiară a României, care se află încă în faza de proiect şi, pe alocuri, de construcţie.