(FP): Momentul ideal pentru listarea la Londra este sfarsitul lunii septembrie-inceputul lui octombrie - 18 august 2014

Momentul ideal pentru listarea Fondului Proprietatea /FP/ la Londra este sfarsitul lunii septembrie - inceputul lunii octombrie, a declarat joi, la o intalnire cu presa, Marius Dan, manager pentru relatii cu investitorii la Franklin Templeton Investments, administratorul FP. 'Este momentul ideal pentru listarea secundara deoarece pietele financiare au o anumita sezonalitate, iar pe plan local avem un calendar politic. In acelasi timp vrem sa finalizam listarea secundara in aceasta fereastra de timp, pentru a mentine momentum-ul bun de care se bucura Romania in randul investitorilor internationali. Stim ca, dupa listarea Electrica in iunie, dupa finalizarea IPO-ului (oferta publica initiala - n.r.), nu o sa mai avem evenimente majore pe piata de capital locala pentru urmatoarele 12 luni, iar prin listarea Fondului la Londra ne asiguram ca Romania, piata de capital locala, o sa fie foarte vizibila in randul investitorilor institutionali straini', a afirmat reprezentantul Franklin Templeton. El a precizat ca documentatia pentru listare va fi gata la inceputul lunii septembrie, iar listarea secundara a Fondului la Londra, una tehnica, prin Depository Interests (practic un fel de 'etichete' ale actiunilor existente, care pot fi decontate la Bursa de la Londra, nu se emit actiuni noi pentru listare - n.r.), mai depinde doar de cateva modificari minore pe care trebuie sa le faca in regulament Autoritatea de Supraveghere Financiara /ASF/, modificari asemanatoare cu cele care au fost facute pentru GDR-uri la listarea Romgaz la Londra.'Colaboram indeaproape cu ASF pentru a obtine implementarea modificarilor cat mai curand si intelegem de la ASF ca acest lucru este tratat cu prioritate', a spus Marius Dan. El a precizat ca scopul listarii FP la Londra este atragerea de investitori noi si reducerea discount-ului la care se tranzactioneaza actiunile FP la BVB fata de valoarea activului net pe actiune. In prezent, actiunile FP se tranzactioneaza la BVB cu un discount de 30% fata de valoarea activului net pe actiune, in timp ce fondurile de dimensiuni comparabile cu FP, listate la Londra, se tranzactioneaza in medie cu o prima de 1,5%. Cel mai mare discount pentru un fond listat la Londra, din primele 15 ca dimensiune, este de 13,8%, in timp ce prima poate ajunge pana la 46%. FP va fi listat pe piata Specialist Fund Market, nu pe piata principala, insa administratorul FP estimeaza ca impactul asupra reducerii discount-ului va fi unul asemanator, iar un impact pozitiv va fi dat si de vizibilitatea FP pe acest segment de piata, unde va fi cel mai mare fond. Celelalte fonduri listate pe Specialist Fund Market au active de pana la 600-700 milioane euro, in timp ce FP avea un activ net de 3,34 miliarde euro la data 31 iulie 2014. Capitalizarea bursiera a FP este acum de 2,61 miliarde euro. Actiunile FP se tranzactioneaza la BVB la 0,8640 lei/actiune, in timp ce valoarea activului net pe actiune, conform raportului semestrial, era de 1,2518 lei. Discount-ul la tranzactionarea actiunilor FP - de 30% - este considerat unul excesiv, iar actiunile FP, daca se apropie de performantele fondurilor comparabile tranzactionate la Londra, ar putea creste cu peste 20%.De altfel, in toamna lui 2013, actionarii FP au conditionat mentinerea companiei americane Franklin Templeton la conducerea Fondului de reducerea discount-ului cu care actiunile FP se tranzactioneaza fata de valoarea unitara a activului net la 15% fata de 30% in prezent. Criteriul de performanta a fost stabilit la propunerea celui mai mare actionar, grupul Elliott, care detine 15,2% din actiunile FP. Actionarii au confirmat la acel moment Franklin Templeton ca administrator al FP si dupa 30 septembrie 2014. Romgaz este un exemplu elocvent in privinta efectelor unei listari secundare pe piata de la Londra (in cazul Romgaz a fost o listare duala, listarea la Londra fiind simultana celei de la Bucuresti). Romgaz se tranzactioneaza la multipli de pret mai mari cu 40% - 50% fata de actiunile Petrom, iar in opinia analistilor Franklin Templeton, motivul este chiar listarea la Londra, Petrom fiind listata doar la Bucuresti. In plus, piata de capital romaneasca este cea mai subevaluata din regiune, cu cei mai scazuti indicatori P/E (price per earnings P/E, care arata practic in cati ani s-ar recupera investitia in actiuni din profiturile obtinute - n.r.), dar cu cele mai inalte niveluri pentru randamentul dividendelor. Potrivit managerului pentru relatia cu investitorii al Franklin Templeton, lichiditatea FP la Bursa de la Londra va fi facilitata de actionarii existenti ai FP, prin plasamente accelerate. Reprezentantul FP nu a oferit alte detalii, insa este posibil ca mari actionari ai Fondului, investitori institutionali straini, sa incerce sa vanda rapid pachete importante de actiuni, odata ce discount-ul se reduce si pretul obtinut pe actiuni va fi mai ridicat decat in prezent.