Investitorii iau in calcul mai multe riscuri, iar primavara ar putea aduce corectii la Bursa - 02 martie 2010

Avizul negativ primit de SIF-uri din partea ultimei comisii parla­men­tare, problemele de finan­tare cu care se confrunta tot mai multe state din zona euro, lipsa stirilor care sa confirme revenirea economiei americane si estomparea entu­ziasmului din pietele globale vor men­tine investitorii de la Bucuresti in expectativa in perioada urmatoare, cu riscul unor corectii mai insem­nate. Brokerii sunt sceptici ca maximele multianuale la care se situeaza in pre­zent indicii ar putea fi depasite in sapta­manile urmatoare, cu atat mai putin cu cat lichiditatea din piata a fost din ce in ce mai redusa in ultimele sedinte. „In ultimul an am avut trei valuri principale de crestere, intrerupte de doua valuri intermediare de corectie. Ultima tendinta pozitiva, ince­puta in noiembrie, da semne ca incepe sa piarda din intensitate, chiar daca linia de trend care actioneaza ca suport nu a fost inca strapunsa”, spune analistul Broker Cluj Adrian Danciu. „Am dubii ca maxi­mele pe care ne aflam in prezent vor putea fi depasite. Senzatia mea e ca piata nu prea mai are forta in sus si ca ne apro­piem de finalul valului de crestere inceput in noiembrie, mai ales ca proportia de stiri negative externe a crescut constant in ultima vreme”, a continuat el. Indicele BET al celor mai reprezen­tati­ve 10 com­panii de la Bursa a atins pe par­cursul sedintei de ieri un maxim al ulti­mului an si jumatate, dupa ce a stra­puns nivelul de 5.380 de puncte la care nu s-a mai situat din septembrie 2008. BET afiseaza, de la ince­putul anului, o crestere de apro­ximativ 15%, dupa ce in 2009 a sarit cu 62%. Danciu este de parere ca riscul unor corectii ar putea fi totusi atenuat daca in piata ar intra volume de tranzactionare mai mari, care sa duca indicii intr-o zona de consolidare. „In ultimele sedinte am putut obser­va atat o lichiditate, cat si o volatilitate in scadere. Totusi, daca la tranzactionare ar aparea volume mai mari, am putea intra intr-o zona de con­solidare pe indici”, a spus analistul de la Broker Cluj. Daniel Pocorea, BRD: „Emotionalul lasa loc rationalului” Daniel Pocorea, directorul celui mai mare intermediar de la BVB, crede si el ca entuziasmul care a impulsionat cota­tiile in ultimele luni este inlocuit treptat de o abordare mai cerebrala in randul inves­titorilor. „Ne aflam intr-o zona de astep­tare. Este clar ca entuziasmul de acum cateva luni al investitorilor s-a estompat, iar locul sau este luat de calcule sau, cu alte cuvinte, emotionalul lasa loc rationa­lu­lui. In opinia mea insa, asta inseamna in­trarea pe un fagas normal, si nu un mo­tiv de a deveni pesimist”, spune Po­corea, care conduce divizia piete de capital din cadrul BRD Société Générale, lider al pietei de brokeraj, cu o cota de 23%. BRD si-a majorat puternic cota de piata in ultimul an, mizand in special pe rulaje mari cu obligatiuni, dar Pocorea spune ca si seg­mentele investitorilor de retail si cel de actiuni in ansamblu sunt in crestere. „Am muncit mult in ultimul an pe partea de atragere de clienti noi, iar rulajul mare din februarie a fost doar o continuare a eforturilor din 2009. Suntem in crestere si pe retail si ne propunem sa ne mentinem intre primii brokeri pana la sfarsitul anu­lui”, explica el. Pocorea sustine ca inves­titorii au deve­nit mai rationali in decizii in ultima peri­oada tocmai din cauza stirilor negative venite dinspre extern, care ii fac sa ia in calcul o gama mai larga de ris­curi. „Riscul cel mai mare pentru bursa romaneasca nu vine din interior, ci este strans legat de trendul pietelor exter­ne. Am vazut care este situatia Gre­ciei si nici Portugalia sau Spania nu se simt prea bine. Sunt riscuri care trebuie luate in calcul de orice investitor. Totusi, cred ca in aceasta perioada pietele ar trebui sa se concentreze pe conservatorism”, a inche­iat Pocorea. Cresteri din inertie pe termen scurt Chiar daca maximele actuale vor fi foarte greu de depasit in contextul din prezent, pe termen scurt piata ar mai putea evolua pozitiv pe fondul inertiei din ultimele luni. „Indicii se afla la niveluri pe care nu este prima data cand incearca sa le depa­seasca, iar fara o forta mare la cum­pa­rare si volume ridicate nu cred ca va fi posibil, chiar daca pe termen scurt am putea vedea cresteri din inertie”, sustine Mihai Chisu, broker la firma de interme­diere IFB Finwest. „Starea ge­ne­rala de astep­tare de la BVB tine atat de lipsa nou­tatilor din plan intern, in spe­cial cu pri­vire la SIF-uri, cat si de vola­tilitatea foarte redusa a pietelor externe din ulti­mele zile. Ultimul aviz negativ primit de SIF-uri a demonstrat inves­titorilor ca pa­riul pe ridicarea pragului poarta si el un anu­mit risc. Cata vreme nu apar vesti proaspete nu cred ca piata se va misca hota­rat intr-o directie”, a mai spus Chisu.