Seful Fondului Proprietatea face presiuni asupra Guvernului sa continue privatizarile prin Bursa - 08 octombrie 2015

Fondul Proprietatea face presiuni asupra Guvernului Romaniei pentru a accelera privatizarile prin oferte publice initiale (IPO) ale companiilor de stat, potrivit declaratiilor lui Greg Konieczny, seful administratorilor Fondului Proprietatea, citat de revista Business New Europe. Oficialii Franklin Templeton Investment, firma care administreaza Fondul Proprietatea (FP), continua campania de presiune asupra Guvernului Romaniei, in vedere respectarii de catre acesta a promisiunilor de privatizare prin Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a companiilor de stat.Greg Konieczny, seful administratorilor Fondul Proprietatea (FP), lauda privatizarea prin oferte publice initiale (IPO), care s-a dovedit a fi o varianta populara in Romania, in primul rand datorita faptului ca este un proces relativ transparent, potrivit unui articol aparut in Business New Europe bne Intellinews.Au existat numeroase intrebari referitoare la tranzactii din trecut, iar in climatul politic actual a devenit foarte dificil ca guvernul sa fie convins sa vanda participatii investitorilor, a declarat administratorul fondului, Greg Konieczny, pentru bne Intellinews. Asadar, noi incurajam guvernul ca, in prima faza sa listeze o parte din detinerile sale, urmand ca apoi sa ia o decizie privind o potentiala micsorare suplimentara a participatiilor sale.Fondul Proprietatea (FP) este interesat sa aiba la Bursa toate companiile din portofoliu, astfel incat acestea sa aiba o valoare consacrata de piata si sa poata vinde mai usor pachete de actiuni. Vanzarile de actiuni din portofoliu sunt menite sa finanteze campaniile de rascumparare de catre FP a propriilor actiuni si de transfer capitalului social al Fondului catre actionari. Aceste operatiuni ar creste, teoretic, si pretul actiunilor FP. Listarea la Bursa a Hidroelectrica si Fondul Proprietatea (FP) a fost de mai multe ori amanata si calendarul acestor IPO-uri este in continuare neclar. Experienta celor doua companii din sectorul energetic ilustreaza dificultatile privatizarilor din Romania, care au ramas in urma altor state din Europa Centrala si de Est, mai spune sursa citata.Hidroelectrica ar putea fi listata in 2017 pe bursa, potrivit celei mai recente declaratii a ministrului Energiei, Andrei Gerea, citat de ECONOMICA.NET. Totodata, discutiile privind listarea Complexului Energetic Oltenia (CEO) pe bursa ar putea fi reluate in primavara anului viitor, potrivit aceluiasi ministru. Pe lista de privatizari prin Bursa, promisa in urma cu mai bine de 11 ani si asumata din nou ulterior de Guvernul Romaniei, mai sunt Societatea Nationala Salrom, unul dintre marii producatori de sare din regiune, companiile nationale Aeruporturi Bucuresti, si cel de administrare a Portului Constanta. Mai nou pe lista a fost inclusa si Posta Romana, toate aceste companii fiind si in portofoliul FP.Recent oficialii Ministerului Economiei, actionarul majoritar al Salrom au spus ca ar astepta o oferta de vanzare a pachetului detinut de Fondul Proprietatea (FP), chiar daca deocamdata legislatia nu permite statului sa cumpere companii sau pachete de actiuni, nici macar la companiile pe care le controleaza.Ministrul Economiei Mihai Tudose, care a declarat in 10 septembrie ca IPO-ul Salrom nu este o optiune datorita importantei strategice a companiei, iar Konieczny a declarat pentru bne IntelliNews ca acest comentariu al ministrului Tudose a fost nechibzuit (unwise, in original).FP se asteapta ca o intalnire a actionarilor Salrom sa aiba loc in decursul urmatoarelor 30 de zile, in cadrul careia IPO-ul ar putea fi aprobat. Astfel s-ar pregati terenul pentru un IPO care sa aiba loc inaintea verii anului 2016, in functie de conditiile pietei.Greg Konieczny inca mai spera ca procedura de insolventa de la Hidroelectrica va fi incheiata in primul trimestru al anului 2016. Cel mai bun scenariu ar fi lansarea unui IPO inainte de vara sau in a doua jumatate a anului, spune Konieczny. Morgan Stanley a fost selectata deja ca banca de investitii responsabila de acest proces. Hidroelectrica a realizat profituri record in primul trimestru al anului 2015, ca urmare a unui extensiv program de restructurare. Cel mai important pas a fost anularea contractelor semnate de conducerea anterioara a companiei, prin care Hidroelectrica a vandut pe pierdere electricitate catre traderi privati, denumiti de catre companie baieti destepti. Progresul a fost inregistrat la inceputul anului 2015, dupa lungi asteptari, dupa ce Hidroelectrica a castigat mai multe procese in instanta impotriva acestor traderi, noteaza bne Intellinews.IPO-ul CE Oltenia, operatorul mai multor centrale electrice pe carbuni, a fost de fapt amanat pe termen nedefinit, potrivit perceptiei de pe piata. Mai multi fosti manageri ai CE Oltenia sunt in mijlocul unui scandal de coruptie, in care este implicat si numele premierului Victor Ponta.FP este dispus sa avanseze in pofida climatului investitional nesigur. Pregatirea unei companii pentru IPO dureaza intre sase si 18 luni. Este foarte dificil de stiut cum va arata piata peste un an, spune Konieczny.Seful de la FP spune ca nu se asteapta ca alegerile din Romania de anul viitor sa afecteze planurile de vanzare a unor participatii in intreprinderi detinute integral sau partial de stat, sau sa aiba un impact negativ asupra apetitului pentru investitii in Romania, desi desigur, la nivel local se va dezbate intens pe marginea campaniei electorale. Pe masura ce FP iese din actionariatul unora dintre companiile din portofoliul sau, fondul dobandeste abilitatea de a face noi investitii. Cu toate acestea, Konieczny argumenteaza ca, in contextul actual al pietei, achizitionarea de noi companii nu ar aduce beneficii fondului, se spune in articol. Managementul FP a fost adeseori acuzat ca nu face achizitii de portofoliu, ci ca doar vinde. Am luat in considerare achizitionarea unor noi companii daca randamentul pe care il ofera este superior randamentelor pe care le generam pentru actionarii fondului prin rascumpararile de actiuni, explica el. La finalul lunii august, FP se tranzactiona la un discount fata de activul net de aproximativ 30%. Prin rascumpararea propriilor noastre actiuni obtinem un randament de aproape 50%. Ar fi foarte dificil sa obtinem randamente mai bune investind in companii noi. FP se va micsora probabil in continuare, deoarece valoarea actuala de 3 miliarde de euro este prea mare pentru piata locala. Acestea fiind spuse, nu exista planuri de lichidare a fondului, care nu are o durata de viata fixa, spune bne Intellinews, preluand idei mai vechi ale administratorului FP.Dimensiunea portofoliului FP a scazut semnificativ de la aproape 90 de companii la 49, in urma vanzarilor. Pe de alta parte, Konieczny recunoaste ca unul dintre motivele pentru care Fondul este atractiv pentru investitori atat locali, cat si internationali este ca acesta este un proxy pentru Romania (o cale de acces la active romanesti, n.r.)