Din cel mai mare, si mai mare: ce vrea sa faca (M) cu un nou imprumut de 80 de milioane de euro - 13 septembrie 2017

MedLife, rețeaua privată cu cea mai mare sete de achiziții de pe piața româ­nească, se pregătește să adune de pe bursă 80 de milioane de euro pentru a-și continua campania agresivă. Venirea pe bursă la sfârșitul anului trecut a MedLife – un business de familie fondat în urmă cu 20 de ani de medicul pediatru Mihaela Marcu Cristescu – a fost o sur­priză. Bursa de Valori București (BVB) nu mai era demult o destinație pentru companii antreprenoriale, rămânând „terenul de joacă“ al marilor companii energetice de stat. Listarea a avut loc și a fost un suc­ces, doi dintre acționarii minoritari reu­șind să vândă pe bursă un pachet de 44% din acțiuni pentru 50,9 milioane de euro, adică aproape jumătate din veniturile de anul trecut ale MedLife, cel mai mare operator de servicii medicale private. Niciun cent din această sumă nu s-a întors în companie, toți banii fiind înca­sați de vânzători: fondul V4C și IFC, brațul de investiții al Băncii Mondiale. Tot o surpriză a fost și evoluția ulte­ri­oară a acțiunilor MedLife. Simbolul bursier „M“ a intrat rapid în indicele BET al celor mai tranzacționate zece acțiuni ale bursei, iar investitorii care au cumpă­rat acțiuni în momentul listării au un randament de peste 40% în aproape nouă luni de tranzacționare. GOANA DUPĂ CLINICI. Visul frumos al in­ves­titorilor a fost întreținut printr-o cam­panie agresivă de achiziții care a crescut veniturile companiei și i-a extins gama de servicii. Achiziția clinicilor Ani­ma și preluarea integrală a băncii de celule stem Stem Cells Bank din Timișoara au fost două dintre cele mai importante miș­cări de după listare. Mihai Marcu – CEO MedLife și cel care, împreună cu mama sa (Mihaela Marcu Cristescu) și fratele său (Nicolae Marcu) dețin 51% din operatorul privat – își dorește ca acest vis să continue. Și tot prin achiziții. De aceea, executivii au în sertar mai multe scenarii pentru atragerea de pe bursă a 80 de milioane de euro care, de data aceasta, vor ajunge în conturile companiei. „Estimăm că anul viitor vor avea loc câteva tranzacții de anver­gură“, spune pentru NewMoney Mihai Marcu. Acesta își dorește ca rețeaua sa de sănătate să joace „rolul central“ în acest film de acțiune care va rula din 2018. Banii necesari achizițiilor vor fi atrași fie printr-un împrumut de la investitori sub formă de emisiune de obligațiuni, fie printr-o formulă mai complexă: o majorare de capital, însoțită de o emisiune de obligațiuni. Calendarul pentru atragerea finanțării va fi stabilit în adunarea gene­rală a acționarilor din 13 septembrie. Emisiunea de obligațiuni este o formă de finanțare a cărei eficiență s-a demons­trat încă o dată relativ recent. Globalworth, unul dintre cei mai importanți dezvoltatori imobiliari, a derulat cu succes cea mai mare emisiune de obligațiuni de pe piața românească, în urma căreia compania a atras peste jumătate de miliard de euro. „O piață matură este o piață care tran­­zacționează nu doar acțiuni, ci și obli­ga­țiuni“, declara la momentul respectiv Ludwig Sobolewski, fostul CEO al BVB. MedLife are o istorie bogată de fuziuni și achiziții, până acum compania perfectând 16 astfel de tranzacții, dintre care cinci anul trecut și trei în primele șase luni din 2017. Stilul companiei este să cumpere pachete majoritare din firmele pe care le vizează, păstrând in-place antreprenorii fondatori. Poate cel mai ilustrativ exemplu în acest sens este achiziția rețelei de clinici de stomatologie Dent Estet. MedLife a preluat anul trecut 60% din rețea, iar fondatoarea Oana Taban a rămas acționar și director general. Sunt situații însă în care, după un timp, MedLife își consolidează poziția achizi­ționând până la 100% din acțiuni, așa cum s-a întâmplat în cazul Cell Stem Bank.