Scaderea dobanzilor a mai facut un pas in luna aprilie: un nou minim istoric la creditele de retail - 06 iunie 2014

Luna aprilie s-a incheiat cu un nou minim al dobanzilor la creditele de retail in lei, de 8,7% pe an, si in acelasi timp a marcat revenirea costului mediu al finantarilor pentru companii sub pragul de 7% pe an, acolo unde ajunsese la finalul anului trecut, potrivit datelor BNR. Dobanzile au reluat scaderea in ultimele doua luni dupa ce in februarie tendinta de reducere a costului creditelor se oprise temporar, pe fondul unui episod de volatilitate pe piata monetara. De exemplu, dobanzile corporate urcasera la 7,5% pe an in februarie dupa un salt de trei sferturi de punct procentual. Dobanzile s-au redus vizibil in ultimul an pe fondul relaxarii politicii monetare, in conditiile in care in aprilie 2013 companiile se imprumutau la un cost mediu de 9,5% pe an, iar populatia la peste 12% pe an. Analistii spun insa ca in continuare este nevoie de masuri de relaxare a dobanzilor pentru accelerarea trendului de reluare a creditarii. „Piata creditarii are inca nevoie de masuri de relaxare si este de asteptat ca BNR sa cumpere valuta de pe piata in continuare, interventiile valutare fiind vazute probabil ca un instrument mai flexibil de a injecta lichiditate in piata comparativ cu reducerea rezervelor minime obligatorii“, afirma Vlad Muscalu, economistul-sef al ING Bank. BNR a redus dobanda-cheie la lei de la 5,25% pe an in iulie 2013 la 3,5% pe an in martie anul acesta. Ciclul de relaxare monetara a fost incheiat in luna martie, dobanda-cheie fiind mentinuta la acelasi nivel in ultimele doua sedinte de politica monetara. Totodata, guvernatorul BNR Mugur Isarescu a afirmat recent ca banca centrala va reduce rezervele minime obligatorii la pasivele in valuta, miscare prin care s-ar elibera lichiditate in piata, cand ritmul de crestere al creditarii in lei va fi dublu fata de nivelul din prezent. Dobanzile mai mici incurajeaza clientii sa se imprumute Creditul in lei a consemnat o crestere anuala de 6% pe an in aprilie, astfel ca stocul total a ajuns la 89 miliarde de lei. Cresterea a fost mai rapida pe creditul de retail, sustinut de programul guvernamental Prima casa. „Cifrele foarte bune inregistrate pe segmentul creditarii in lei sugereaza ca ne apropiem gradual de momentul unei noi reduceri a rezervelor minime obligatorii in lei“, considera Vlad Muscalu. Bancherii au taiat dobanzile la credite in ultimul an in conditiile in care relaxarea politicii monetare si conditiile de lichiditate foarte bune le-au permis bancilor sa se imprumute mult mai ieftin de pe piata interbancara. Dobanda Robor la 3 luni, utilizata ca referinta pentru costul creditelor de retail in lei, se afla in prezent la circa 2,7% pe an, la jumatate fata de nivelul din urma cu un an. Un episod de volatilitate pe piata interbancara a fost antrenat la sfarsitul lunii ianuarie si inceputul lunii februarie de interventiile bancii centrale pe piata valutara, ceea ce a redus lichiditatea din sistem. Dobanzile monetare au crescut atunci cu circa 1,5 puncte procentuale intr-o singura saptamana. Companiile au fost cele mai afectate de acea volatilitate, in conditiile in care in martie dobanzile corporate au consemnat un avans de trei sferturi de punct procentual. Analistii inca vad riscuri de volatilitate a dobanzilor Oficialii BNR au incercat sa minimizeze impactul volatilitatii dobanzilor din ianuarie si februarie, afirmand ca de fapt dobanzile pe piata monetara s-au intors la un nivel normal, in apropierea dobanzii-cheie, de 3,5% pe an. Potrivit bancii centrale, dobanzile scazusera prea jos la finalul anului trecut. Analistii vad in continuare riscuri in ceea ce priveste volatilitatea dobanzilor. „Exista riscul ca o comunicare lacunara a bancii centrale cu privire la conditiile de lichiditate sa conduca la o stare de incertitudine, fapt care ar putea rezulta intr-o volatilitate crescuta a dobanzilor in lei din piata. Deoarece creditele noi sunt acordate preponderent in lei, iar evolutia acestora ramane modesta, banca centrala va fi nevoita sa se concentreze asupra limitarii volatilitatii dobanzilor in lei“, considera Mihai Patrulescu, senior economist al UniCredit Tiriac. Comparativ cu nivelul din urma cu doi sau trei ani, cand populatia inca se imprumuta la dobanzi medii de 15% pe an si companiile plateau 12-13% pe an pentru finantare de la banci, costul creditelor este la jumatate. Persoanele fizice au ajuns sa contracteze credite ipotecare la dobanzi de aproape 5% pe an, in timp ce costul creditelor de consum s-a apropiat de 10% pe an. La nivel agregat, costul creditelor noi in lei a fost de 7,7% pe an in aprilie, potrivit datelor BNR. Costul creditelor in lei nu a mai fost niciodata atat de mic, devenind comparabil cu cel al finantarilor in euro.