Bursa vrea sa se garanteze ca investitorii isi primesc actiunile in portofoliu si banii in buzunar - 04 mai 2012

Bursa de Valori Bucuresti (BVB) si Depozitarul Central incearca sa infiinteze o institutie care sa garanteze investitorilor ca isi vor primi banii si actiunile in urma decontarii tranzactiilor, dupa modelul Casei de Compensatie care garanteaza decontarea tranzactiilor cu instrumente derivate. Este vorba despre o Contraparte Centrala pentru piata spot (la vedere) de actiuni, institutie care garanteaza investitorilor care vand actiuni ca isi vor primi banii in urma tranzactiilor, iar celor care cumpara actiuni ca vor primi respectivele actiuni in portofoliu.In prezent, pe piata locala, nu exista nicio institutie care sa garanteze ca decontarea tranzactiilor are loc in orice conditii. Depozitarul Central este responsabil doar de decontarea tranzactiilor, insa nu garanteaza ca dupa ce are loc decontarea tranzactiilor investitorii isi primesc efectiv banii sau actiunile in cont. Cu toate acestea, pana in prezent, pe piata locala nu a existat nicio decontare esuata, iar investitorii si-au primit fie banii, fie actiunile in trei zile din momentul executarii tranzactiei."Singura functie care lipseste in prezent de pe piata locala de capital este garantarea tranzactiilor pe piata spot. Analizam alaturi de Bursa de Valori Bucuresti oportunitatea infiintarii unei Contraparti Centrale care va administra riscul de default al decontarii tranzactiilor pe piata spot", a spus Adriana Tanasoiu, directorul general al Depozitarului Central.Infiintarea unei Contraparti Centrale, dupa modelul Casei de Compensatie care garanteaza decontarea tranzactiilor cu instrumente derivate, este un proiect mai vechi de-al Bursei de la Bucuresti. Pentru micii investitori, cu portofolii in valoare de cateva zeci de mii de euro, avantajele infiintarii unei astfel de Contraparti Centrale sunt destul de putin vizibile, in schimb, pentru marii investitori, o astfel de institutie ar putea face diferenta prin costuri mai reduse si acces mai facil la piata.De exemplu, exista situatii in care marii investitori nu folosesc banii proprii pentru a cumpara actiuni de la bursa din Bucuresti, ci linii de credit, iar o astfel de Contraparte Centrala se asigura ca indiferent de ce se intampla cu banca creditoare sau chiar cu marele investitor, vanzatorul de actiuni romanesti isi va primi banii in urma tranzactiilor."Pentru investitorii straini, o Contraparte Centrala reduce din costurile tranzactionarii pe piata romaneasca. Acum, un investitor strain trebuie sa isi ia masuri suplimentare de precautie, care implica costuri suplimentare, pentru a se asigura ca isi primeste banii sau actiunile atunci cand tranzactioneaza pe piata romaneasca. Marile banci straine de investitii nu vorbesc despre Romania decat daca investitorii le intreaba despre aceasta tara, astfel ca este important ca Bursa de la Bucuresti sa se faca mai cunoscuta", a spus Giulio di Cerbo, presedintele Depozitarului Central din Italia, parte a grupului Bursei de Valori din Londra.Potrivit lui Dan Paul, vicepresedintele BVB, aceasta contraparte centrala ar urma sa fie construita alaturi de Depozitarul Central din Italia. Italianul Giulio di Cerbo, fost bancher de investitii la Citigroup, a mai lucrat cu Bursa de la Bucuresti in 2009 in calitate de senior Executive Global Strategy, misiunea lui fiind atunci sa construiasca o platforma de tranzactionare pentru actiunile europene operata de Bursa de la Bucuresti. Acest proiect nu s-a materializat nici in prezent.Un alt proiect important al Depozitarului Central este aderarea la platforma paneuropeana Target2Securities care va deveni operationala in 2015. Marti, 8 mai, la Frankfurt, Depozitarul Central va semna alaturi de alte opt institutii similare din Uniunea Europeana contractul de aderare. Despre avantajele aderarii la platforma Target2Securities, Jean-Michel Godeffroy a comentat:"Platforma paneuropeana de decontare va reduce cu 90% costurile decontarii tranzactiilor transfrontaliere si va creste siguranta operatiunilor de post-tranzactionare. Mare parte din depozitarii centrali din UE vor adera la aceasta platforma, iar pentru cei care vor adera in primul val, asa cum este cazul Depozitarului Central din Romania, exista beneficii legate de discounturi."