Rusanu, ASF: Consultantii de la Romgaz (SNG) au evaluat gresit oferta, uitandu-se mai mult dupa interesele lor, nu dupa cele ale vanzatorului (statul), care ii plateste - 04 noiembrie 2013

Dan Radu Rusanu, presedintele ASF, Autoritatea de Supraveghere Financiara, sustine ca cei care s-au ocupat de intermedierea vanzarii a 15% din Romgaz (banca americana Goldman Sachs, Erste, Raiffeisen si BCR - n. red. ) s-au gandit mai mult la interesele lor in tranzactie si mai putin la cele ale vanzatorului - statul roman - cel care i-a angajat si ii plateste pentru a obtine cel mai bun pret. Evaluarea total gresita din partea consultantilor a interesului si capacitatii pietei interne de a absorbi aceasta oferta de actiuni, cea mai mare din istoria Romaniei, evaluare acceptata de catre vanzator prin departamentul de energie prin ministrul Constantin Nita, si directia de privatizari (condusa de Gabriel Dumitrascu), a pus Guvernul in postura sa scada pretul inainte de oferta de la 600 mil. euro pentru 15% din actiuni la 386 mil. euro (1,7 mld. lei) cat s-a obtinut in final. „Dar atunci cand este un consultant platit de statul roman, el trebuie sa maximizeze profitul tuturor partilor implicate – inclusiv emitentul, caruia trebuie sa ii ofere un interval de pret cat mai mare pe masura a ceea ce este dispusa piata sa plateasca. Un consultant care nu maximizeaza in primul rand profitul clientului sau poate fi privit ca un consultant mai putin serios. Mi-as dori ca, pe viitor, statul roman sa apeleze la cei mai seriosi consultanti, repet interesati in principal de maximizarea veniturilor emitentului si tinand cont in egala masura de interesul pe care o actiune precum cea a Romgaz ar putea sa il suscite in piata. Subestimarea pietei locale a fost un lucru gresit“, a spus Rusanu vineri dupa-amiaza intr-un interviu pentru ZF la cateva ore dupa ce ministrul Nita si directorul Gabriel Dumitrascu au anuntat „succesul ofertei Romgaz“ si pretul final. „Pai cand ai economisire de peste 46 miliarde de euro (in Romania) chiar credeti ca in cazul unei societati ca Romgaz ii este greu sa traga 600 milioane de euro? Aceasta a fost cifra initiala estimata de Guvrern ce urma sa fie obtinuta. Dar am observat ca emitentul si consultantul au coborat aceasta dorinta initiala, pentru ca pretul de oferta a fost departe de prima estimare“, a mentionat Rusanu. Intrebati de ce nu au stabilit un interval de pret mai mare pentru vanzarea actiunilor Romgaz, oficialii Departa­mentului pentru Energie au raspuns ca pretul propus de consultanti a fost si mai mic. „Sigur ca mi-as fi dorit sa luam vreo jumatate de miliard de euro, pentru ca Romgaz e o companie valoroasa, de viitor, dar consultantul, care a facut oferta, a venit cu un interval de pret si mai mic. Inainte de a vota pretul in Guvern echipa noastra a negociat cu consultantii pana la 7 dimineata pentru a urca pretul“, a declarat ministrul energiei Constantin Nita, vineri, in conferinta in care a prezentat rezultatul ofertei Romgaz. La o oferta de 57,8 milioane de actiuni Romgaz, reprezentand 15% din capitalul companiei, cererea totala (retail si investitori institutionali) a fost de sapte ori mai mare. Pe transa de retail (care a luat 20% din totalul actiunilor oferite) cererea a fost chiar de 17 ori mai mare, „micii investitori“ punand in joc 4,9 miliarde de lei (1,1 mld. euro), bani care ar fi putut acoperi chiar toata oferta. De asemenea, Rusanu sustine ca consultantul si intermediarii ofertei au facut presiuni la ASF pentru a se aloca cat mai mult din oferta la Londra (prin GDR-uri) in detrimentul pietei bursiere de la Bucuresti. „Consultantul si intermediarii au facut demersuri catre ASF care ar fi putut fi interpretate ca presiuni de catre ASF in sensul eliminarii limitei de doua treimi pentru GDR pentru piata secundara (n.red. - consultantii voiau ca toata oferta sa mearga la Londra, nu doar doua treimi din actiuni)“, a mentionat el. Romgaz este considerata „perla coroanei“, respectiv cea mai mare si profitabila companie pe care o mai con­troleaza statul. La pretul de vanzare din oferta (30 lei/actiune), evaluarea acestei companii, care detine jumatate din rezervele de gaze ale Romaniei, este de 11,6 miliarde de lei (2,6 mld. euro). Echipa care a intermediat aceasta oferta (brokeri, consultanti, avocati, adica Goldman Sachs, Erste, Raiffeisen Capital & Investment, BCR, Clifford Chance) vor incasa 7,56 milioane de euro. Daca Erste si Raiffeisen au investitii puternice in Romania, detinand prima, respectiv a cincea banca, Goldman Sachs, care este cea mai influenta dar si cea mai detestata banca americana, nu este un investitor pe termen lung, interesele sale fiind doar punctuale, respectiv mandate de vanzare a pachetelor statului la privatizare. Acum 15 ani, Goldman Sachs a lucrat de partea statului roman in vanzarea pachetului majoritar de la Romtelecom catre grupul elen OTE. Romania este acoperita de Goldman din biroul de la Varsovia si de la Londra. Bancherii de la Goldman sunt recunoscuti prin faptul ca isi impun punctul de vedere, avand in spate atat bani, cat si una dintre cele mai bune retele de relatii din lume, putand ajunge practic sa deschida orice usa, la cel mai inalt nivel. Odata cu venirea crizei, cand tranzactiile la nivel mondial au scazut foarte mult, Goldman Sachs si-a indreptat interesul si spre zone mai periferice, cum ar fi Romania, dar aici prefera sa se implice in tranzactiile mari. Probabil ca anul viitor bancherii de la Goldman vor licita si pentru privatizarea Hidroelectrica.