(FP) isi va vinde toate actiunile (SNP): 1 mld. euro, record in istoria pietei de capital - 17 septembrie 2014

Administratorii de la Franklin Templeton ai Fondului Proprietatea (FP) vor vinde, in zilele urmatoare, pachetul de actiuni detinut la cea mai mare companie romaneasca, OMV Petrom (SNP), au dezvaluit surse din domeniu, pentru ECONOMICA.NET. Va fi cea mai mare tranzactie facuta vreodata la bursa, iar banii obtinuti, aproape cinci miliarde de lei (circa un miliard de euro), urmeaza sa ajunga pe diferite cai la actionarii Fondului. Detinerea la OMV Petrom a Fondului Proprietatea (FP) urmeaza sa fie vanduta integral de catre administratorii de la Franklin Templeton, in zilele urmatoare, potrivit dezvaluirilor unor surse din domeniu, pentru ECONOMICA.NET. Oficialii FP nu au dorit sa raspunda la intrebari pe aceasta tema, precizand ca vor da informatii doar prin rapoartele trimise la Bursa de Valori Bucuresti (BVB).Fondul Proprietatea (FP) detine un pachet de aproape 19% din totalul actiunilor OMV Petrom (SNP). Pachetul este evaluat la Bursa la peste 5,1 miliarde de lei. Participatia SNP este cel mai valoros activ din portofoliul FP, ocupand 35% din valoarea totala a acestuia. Profitul net al SNP a fost de peste 1,38 miliarde de lei pe primul semestru al anului 2014, chiar si dupa o scadere cu 42% fata de aceeasi perioada a anului trecut. De doi ani, SNP inregistreaza cele mai mari profituri obtinute vreodata de o companie romaneasca. Contravaloarea pachetului (SNP) va fi, cel mai probabil, sub cinci miliarde de lei, caci plasamentul ar putea fi facut la un pret mai mic decat cel din piata. Discountul ar fi echivalentul economiei de efort si de bani pe care vanzatorul o face fata de alternativa de a vinde pe piata de retail. Este de asemeni probabil ca vanzarea sa se faca printr-un plasament privat, o metoda pe care FP a mai folosit-o. Banii urmeaza sa ajunga la actionarii Fondului, fie prin rascumpararea actiunilor FP detinute de acestia, fie distributia unei parti din capitalul social, dupa reducerea acestuia, potrivit strategiei de administrare curente, impuse de marile fonduri de investitii care controleaza soarta acestuia. DiscountulEste prima oara cand se vorbeste despre un exit al FP de la OMV Petrom (Franklin Tempelton). Altfel, piata asteapta de mai bine de un an vanzarea unei parti mai consistente din pachetul de actiuni SNP, dupa ce, in mai anul trecut, FP a scos la vanzare un pachet de 1,77% din titlurile celei mai mari companii romanesti. Administratorii fondului nu au reusit sa plaseze, atunci, decat 1,11% din actiunile Franklin Tempelton, la un pret de 0,39 lei / titlu, cu 6% sub piata, incasand peste 246 de milioane lei (56,8 mil. euro). Cu acelasi discount de 6%, Franklin Tempelton a vandut, mult mai recent, in iulie 2014, si un pachet de 4,99% din actiunile Romgaz (SNG), pe care a luat 645 milioane de lei (peste 146 mil. euro la cursul mediu al lunii). O luna mai tarziu era lichidat pachetul de 13,5 din actiunile Transelectrica (TEL), care mai ramasese in portofoliu, pe 213 milioane de lei, dupa o vanzare anterioara. Discountul a fost de 9,7% fata de pretul de inchidere de dinaintea anuntului plasamentului. O alta lichidare rasunatoare a fost cea din decembrie anul trecut, a pachetului de 14,99% din actiunile Transgaz (TGN), pentru putin peste 303 de milioane de lei. In acest caz reducerea de pret a fost de 3,4% fata de cotatia de la BVB. Cu banii obtinuti, Fondul Proprietatea nu cumpara nimic altceva decat propriile actiuni, pe care a inceput deja sa le anuleze si sa-si diminueze capitalul social, ca sa poata da alti bani actionarilor. FP se afla, in prezent, in plin proces de distributie a 677 de milioane de lei catre actionarii sai, care au rezultat din diminuarea capitalului social cu 5%. Strategia a primit in presa numele de vanzarea pe bucati" a FP. Vanzarea pe bucati a FPFranklin Templeton a declansat acum aproape doi ani o campanie agresiva de transfer de valoare de la FP spre actionarii acestuia, sub presiunea fondurilor de investitii care controleaza majoritatea voturilor. Mai intai, dupa ce au obtinut controlul asupra FP, fondurile de investitii, grupate in jurul celor administrate de compania americana Elliott Associates, au cerut sa se distribuie actionarilor toate dividendele incasate de fond de la companiile din portofoliu. Apoi administratorilor de la Franklin Templeton li s-au impus conditii foarte severe pentru a li se reinnoi mandatul de management al FP, chiar daca numai cu jumatate din perioada uzuala de patru ani.Astfel, discountul dintre pretul actiunilor FP la bursa si activul net pe actiune trebuie sa fie de cel mult 15%, in maxim doua treimi din sedintele de tranzactionare in perioada 1 octombrie 2014 30 iunie 2015. Totodata, activul net ajustat la data de 30 iunie 2015 trebuie sa fie mai mare decat la data de 30 septembrie Reducerea discountului se face cel mai usor prin rascumpararea de actiuni proprii, care diminueaza volumul ofertei de pe piata, avand ca efect direct cresterea cotatiilor, cu 27% in ultimul an. Au fost trei campanii de rascumparare pana acum, iar analistii cred ca a patra va determina cresterea pretului cu alte 18 procente. Evident, Fondul Proprietatea (FP) plateste actionarilor sai pentru actiunile pe care le rascumpara de la ei. A dat deja peste 1,1 miliarde de lei pe cele 1,594 de miliarde de actiuni FP achizitionate deja. Pe de alta parte, FP este impiedicat de lege sa aiba mai mult de 10% din propriile actiuni si atunci o parte din titlurile rascumparate sunt anulate, capitalul social se reduce proportional si diferenta este data din nou actionarilor. Potrivit analistilor urmeaza inca o reducere de circa 5% a valorii nominale a actiunilor FP, respectiv a capitalului social.Pentru toate aceste operatiuni este nevoie de mari cantitati de bani lichizi, astfel ca administratorul trebuie sa vanda o mare parte de participatii.