CARE SUNT CELE MAI VOLATILE ACTIUNI DIN BET: PATRU SUNT 'SENSIBILE' Sl SE MISCA IN TANDEM CU PIATA. RESTUL SUNT CATALOGATE DEFENSIVE - 12 decembrie 2018

Care sunt cele mai volatile acţiuni din BET: patru sunt 'sensibile" şi se mişcă în tandem cu piaţa. Restul sunt catalogate defensive • Acţiunile volatile sunt preferate de investitori pentru că îşi pot rotunji portofoliile, adică acestea se 'mişcă" la anumite informaţii • Cele defensive sunt folosite ca refugiu când scade piaţa. Dan Grigore Ivan Livro Popescu patru din cele 15 acţiuni ale indicelui principal BET înregistrează o valoare a indicatorului Beta mai mare de 1, ca urmare a măsurării relaţiei dintre evoluţia companiei şi a indicelui în ultimii doi ani, ceea ce arată că aceste acţiuni sunt cele mai 'sensibile" şi se mişcă în tandem cu piaţa. Practic, la un declin de 1% de exemplu al indicelui BET, Banca Transilvania, Transgaz, Conpet şi OMV Petrom au cele mai mari şanse să îl urmeze. Acelaşi scenariu poate fi aplicat şi în cazul unei dinamici pozitive a indicelui. Pe de altă parte, acţiunile defensive au o valoare a indicatorului Beta mai mare de 1 şi rezistă astfel mai bine la mişcările pieţei, cel puţin la nivel teoretic, potrivit datelor agregate de ZFdin platforma Bloomberg. Banca Transilvania afişează cea mai mare valoare a indicatorului Beta, respectiv 1,331, ceea ce înseamnă, din punct de vedere teoretic, că a fost cea mai volatilă acţiune din structura indicelui BET în ultimii doi ani. Indicatorul Beta reprezintă raportul dintre covariaţia între companie şi indice şi variaţia indicelui, rezultând astfel un coeficient de elasticitate financiar. La nivel teoretic, o acţiune cu un indice beta de peste 1 semnifică faptul că acţiunea este predispusă să scadă sau să crească mai mult decât mişcarea de ansamblu a pieţei. La un indicator Beta de 1,3, o creştere a întregului indice BET aduce un plus peste această creştere de 30% din aprecierea referinţei bucureştene. Totodată, în cazul unei scăderi a întregii pieţe, acţiunea cu un Beta de 13 prezintă un risc mai mare, reprezentat de o viteză de scădere mai mare decât a mediei. In aceeaşi logică, un Beta negativ sugerează că PATRU ACŢIUNI AFIŞEAZA 0 VALOARE A BETA PESTE 1 Indicatorul Beta al fiecărei acţiuni din BET în ultimii doi ani sau de la data listării* Companie Beta Banca Transilvania 1,331 Transgaz 1,212 Conpet 1,178 OMV Petrom 1,177 BRD 0,977 Romgaz 0,947 Electrica 0,908 Nudearelectrica 0,891 Transelectrica 0,835 MedLife 0,701 Bursa de Valori Bucureşti 0,681 Digi 0,628 Sphera 0,618 Fondul Proprietatea 0,563 Purcari 0,323 * în cazul noilor companii din structura indicelui. SURSA: Bloomberg acţiunea evoluează în sens contrar cu piaţa. Următoarele trei companii cu un Beta de peste 1 fac parte din sectorul energetic: Transgaz, Conpet şi OMV Petrom. Restul companiilor din BET oferă un indicator Beta mai mic de 1 în ultimii doi ani. Trebuie semnalat că în cazul listărilor se observă una dintre cele mai mici valori ale Beta, ceea ce sugerează o decorelare între volatilitatea pieţei şi a companiilor în cauză. De asemenea, trebuie adăugat că în cazul multora dintre ele însă, dat fiind faptul că nu au împlinit toate peste doi ani în piaţă, măsurarea indicatorului Beta a fost făcută de la listare încoace, ceea ce în unele cazuri reprezintă mai puţin de doi ani sau chiar mai puţin de un an. Valori în jurul lm 0,9 -1 prezintă BRD, Romgaz şi Electrica. în felul acesta, cele mai tranzacţionate companii din această perioadă se plasează în apropierea lui 1 sau chiar peste 1.Indicatorul Beta reprezintă raportul dintre covariaţia între companie şi indice şi variaţia indicelui; rezultând astfel un coeficient de elasticitate financiar.Astfel, ^ nivel teoretic; o acţiune cu un indice Beta de peste 1 semnifică faptul că acţiunea este predispusă să scadă sau să crească mai mult decât mişcarea de ansamblu a pieţei. Cele mai mari valori ale indicatorului Beta le au, la nivel teoretic, companii de tehnologie. Acestea, în cazul în care piaţa urcă, se apreciază şi mai tare, iar în cazul unei corecţii în piaţă, sunt primele care ofere cele mai dure scăderi. Spre exemplu, Amazon afişează un Beta de 1,96, sugerând astfel o amplitudine de două ori mai mare a schimbărilor de preţ faţă de ansamblul general al pieţei.