H(AI)P - Trade Talk 22 mai 2024

Un lucru e cert, Jensen Huang, nu vine din pacate la conferinta QR4, nu fiindca ne-a refuzat, dar aceasta editie aduce deja o sumedenie de companii interesante autohtone, fie listate, fie care au planuri sa vina la BVB prin listari de actiuni sau obligatiuni. Astfel, ne-am facut bagajele si am dat o fuga pe Wall Street la sfarsit de primavara pentru a asista la ultima raportare importanta.

Oare de ce la BVB se inghesuie toate companiile in doar cateva zile, iar cele 50-100 de nume internationale pe care le urmarim au un ritm omenesc, care ne permite sa ne tragem suflul si sa parcurgem cat mai multe date? Poate ca va fi si o intrebare la QR 4, adresata celor in charge.

Nvidia incheie sezonul de raportari din SUA, care la prima vedere a trecut cu brio testul analistilor dar si al pietei. 90% dintre companiile de tech si comunicatii au depasit estimarile Wall Street, un procent cu 11% mai mare fata de media companiilor din S&P 500. "Sper ca vom scapa de day traderi" afirma Jim Cramer cu cateva zile in urma. Nu punem neaparat mare pret pe spusele simpaticului prezentator de la CNBC, dat fiind faptul ca autorii acestui TradeTalk au observat ca subiectul Nvidia a devenit popular chiar si in randul taximetristilor din Bucuresti sau a instructorilor de fitness, similar cu criptomonedele in urma cu cativa ani . Si, daca tot am pomenit de criptomonede, am gasit si o statistica interesanta. Regele volatilitatii, Bitcoin a devenit ceva mai previzibil din punct de vedere al miscarilor de pret fata de companiile de tehnologie, Tesla si Nvidia depasind criptomoneda la acest capitol.

Cu toate acestea, companiile mari de tehnologie raman printre preferatele investitorilor, care considera, conform ultimului studiu realizat de Bloomberg, ca alaturi de aur, acestea sunt cele mai eficiente instrumente impotriva unei inflatii care continua sa ramana peste target-ul FED. Si daca ne uitam pe evolutia din ultima perioada, cine poate sa ii contrazica? In cazul Nvidia, pe parcursul ultimelor 18 luni, capitalizarea bursiera a crescut de la 360 mld. USD pana la 2.2 trilioane USD, urcand pana pe podiumul celor mai mari companii alaturi de Microsoft si Apple.

Asteptarile pentru momentul din aceasta seara sunt la cote maxime cu doar cateva ore inainte de ora 23. Analisti, influenceri, manageri de hedge fund-uri, investitori, speculanti, si toata suflarea pietei de capital au o parere cu privire la ce s-ar putea intampla in perioada imediat urmatoare. Analistii de la Bank of America prognozau un trimestru solid, dar o reactie volatila in piata din cauza decelerarii vanzarilor inainte de intrarea in mainstream a chip-ului Blackwell si a dependentei tot mai mari fata de China. Din punct de vedere al cifrelor, un sondaj FactSet al analistilor indica venituri trimestriale de 24.5 mld. USD. De cealalta parte a baricadei, mintile cenusii de la Citi indicau un posibil beat mai mic fata de performanta anterioara dat fiind faptul ca, orice comparatie devine din ce in ce mai dificila.

Incheiem acest periplu al analistilor cu cei de la Goldman Sachs, care considera ca raportul risk/reward pentru investitori este inca favorabil in cazul companiei lui Huang. Pretul tinta oferit de acestia a fost modificat de la 1,000 USD pana la 1,100 USD inaintea raportarii, implicand un potential randament de 22%. Totodata, Nvidia ramane incadrata in Conviction List oferita de banca condusa de domnul Solomon, care btw inregistreaza o crestere spectaculoasa anul acesta de peste 20%.

In ceea ce priveste administratorii de fonduri, David Tepper, considerat de multi drept cel mai prolific investitor al generatiei sale, si-a miscorat treptat expunerea inainte de acest raport, cu pana la 44%. Cu toate acestea, fondul sau inca detinea 442,000 de actiuni, avand o pondere de 6%, si fiind a 5-a cea mai mare pozitie. Cu o crestere a cotatiei de peste 540% fata de inceputul anului trecut, who can blame him?

Dan Niles, un perma bull cand vine vorba de companiile de tehnologie, considera ca Nvidia este istoric vorbind inca relativ ieftina. Uitandu-se la raportul P/E, actiunile se tranzactioneaza la un discount de 15% fata de media ultimilor 5 ani. Totodata, site-ul de specialitate AlphaSpread considera ca valoarea intrinseca a companiei este de 654 USD/actiune in scenariul de baza, cu peste 30% mai mica fata de pretul din piata.

Traderii de optiuni anticipau o miscare a pretului de 8.7%, reprezentand un swing de 200 mld. USD, mai mare decat capitalizarea bursiera a aproximativ 90% din companiile care alcatuiesc S&P 500. One last thing: au aparut si cateva voci pe Wall Street care considera ca, Nvidia este un candidat perfect pentru un stock split, alaturi de Costco. Good news for retail, right?