Prelungirea tranzactionarii la Sibex genereaza costuri suplimentare, nu si lichiditate - 27 mai 2011

Obursa cu program de tran­zac­tionare prelungit pana aproa­pe de miezul noptii este o idee indrazneata pentru reprezen­tantii Sibex, dar mai putin pla­cuta pentru cei care o vor pune in aplicare. Sub pretextul cresterii lichiditatii pe seg­mentul contractelor futures avand ca su­port indicele Dow Jones, Sibex poate ge­nera insa doar costuri suplimentare pentru casele de brokeraj care sunt nevoite sa urmareasca piata cu patru ore in plus. Consiliul de Administratie al Bursei de la Sibiu a decis prelungirea progra­mu­lui de tranzactionare pe piata derivatelor cu peste patru ore, respectiv pana la ora 23.15, fata de ora 19.00 in prezent, pentru a da speculatorilor mai mult timp de reac­tie la evolutia burselor din SUA. „Avand in vedere ca prelungirea programului de tran­zactionare pana la ora 23.15 este de natura sa genereze modificari semnifi­ca­tive atat in programul de activitate al Si­bex, cat si in cel al Casei Romane de Compensatie si al intermediarilor activi pe pia­ta reglementata de instrumente finan­ci­are derivate administrata de aceasta, data de la care va intra in vigoare programul pre­lungit de tranzactionare va fi comu­nicata dupa asigurarea conditiilor nece­sare implementarii deciziei Consiliului de Administratie”, sustin reprezentantii Si­bex. Ideea unui program de tranzac­tionare prelungit pana la ora 23.00 nu este noua, fiind discutata si de fosta conducere Sibex si de brokeri, insa majoritatea au sustinut ca o extindere a programului va duce la costuri mai mari in special cu personalul atat pentru bursa, cat si pentru intermediari. Posibilitatea implementarii actuale este data tocmai de faptul ca principalul sustinator al prelungirii pana la ora 23.00 era Cristian Sima, care a fost ales in aprilie de actionari presedinte al Consiliului de Administratie. Brokerii vad numai costurile suplimentare si bataile de cap Principalele case de brokeraj membre ale Sibex nu vad avantaje suplimentare din aceasta noua prelungire a orarului de tranzactionare. Marcel Murgoci, director de operatiuni la Estinvest, a declarat: „In actualul program de tranzactionare (09.15 -19.00 ) noi lucram cu doua schimburi de brokeri tocmai pentru a asigura suportul catre clienti. O prelungire a programului de tranzactionare ne-ar determina sa mai alocam personal specializat deoarece con­sideram necesar sa fim tot timpul progra­mului in contact cu clienti. Ca atare vor fi niste costuri suplimentare legate de per­sonal”. Gabriel Aldea, director de depar­tament Front Office la Intercapital Invest, a precizat ca „din punctul de vedere al unui intermediar modificarea programului de tranzactionare inseamna in primul rand costuri suplimentare implicate de menti­nerea sistemelor in functiune si angajarea suplimentara a cel putin unei persoane pentru acoperirea plajei de timp supli­men­tare pana la ora inchiderii noului pro­gram de tranzactionare”. Pentru exemplu, precedenta prelungire a programului de tranzactionare nu a avut un efect vizibil pozitiv asupra cresterii lichiditatii pietei prin cresterea activitatii de tranzactionare a investitorilor. In acest sens este posibil ca si in cazul operatorului de piata efectul din punct de vedere economic sa fie unul negativ, a comentat reprezentantul Inter­ca­­pital Invest. Victor Stanila, PR al Tradeville, a co­mentat: „Implicatiile deciziei Sibex de pre­lungire a programului de tranzactionare pana la ora 23.15 vor putea fi cuantificate in totalitate numai dupa ce Casa Romana de Compensare va face publice masurile pe care le va lua cu privire la derularea operatiunilor post-tranzactionare, cum ar fi transmiterea rapoartelor zilnice. De asemenea, CRC trebuie sa ofere o solutie intermediarilor ai caror clienti ar putea intra in situatii de apel in marja in cele sase ore de tranzactionare ramase dupa inchiderea programului bancilor”. Ace­easi situatie a fost identificata de Marcel Murgoci, care considera ca CRC va trebui sa isi modifice politica de gestionare a apelurilor in marja.