Un lant de pizzerii care produce pierderi anuale de peste doua miliarde dolari s-a listat la New York - 06 mai 2014

Dupa un impas la jumatatea lunii trecute, cand o serie de companii care si-au anuntat ofertele publice primare (IPO) au renuntat sa puna cotatii amanandu-si intrarea pe Bursa, febra listarilor pare a se fi reluat la New York. Simptomatic, o companie care opereaza un lant de pizzerii a reusit sa atraga de la investitori 64,1 milioane dolari, desi in ultimii trei ani a raportat pierderi in crestere. Papa Murphy's Holdings Inc. (FRSH) a intrat vineri pe piata NASDAQ la un pret de 11 dolari/actiune, informeaza Bloomberg View. Comentatorul Jonathan Weil, al portalului financiar american, atrage atentia ca este vorba despre o societate care in 2011 a raportat pierderi de 606.000 dolari, pentru ca acestea sa se ridice la 2,1 milioane dolari in 2012 si 2,6 milioane dolari in 2013. Daca ar fi fost vorba despre o companie noua care activeaza in sectorul tehnologic sau in domeniul Internetului, adauga acesta, ar fi fost intrucatva de inteles, dar in acest caz este un lant de pizzerii vechi de 33 de ani!Cu sediul in Vancouver, statul Washington, compania Papa Murphy's a fost fondata in anul 1981 si s-a specializat pe vanzarea de pizza preambalate care se gatesc in bucatariile celor care le cumpara. Firma a fost preluata in anul 2010 de fondul de private-equity Lee Equity Partners LLC, care acum l-a adus pe Bursa la o valoare de piata de 187 milioane dolari.In prospectul de emisiune, compania afirma ca lantul de pizzerii pe care il opereaza a fost in mod repetat catalogat de clienti drept primul in preferintele consumatorilor. "Presupunand ca este adevarat, de ce nu poate face bani?", se intreaba, insa, Weil.Papa Murphy's sustine ca a generat un profit EBITDA ajustat de 24,4 milioane dolari si ca actualele cheltuieli nu sunt relevante pentru costurile de operare din anii urmatori, acestea incluzand investitii aferente deschiderii de noi unitati, dar si costuri ale unor tranzactii. Este ciudat ca investitorii sunt invatati de managerii noului emitent care dintre cheltuieli sunt (si care nu) relevante pentru exercitiile financiare ulterioare, se mai spune in comentariul Bloomberg View, care ne recomanda sa incercam pizza de la Papa Murphy's, dar sa stam departe de actiunea companiei.