Bursa romaneasca risca sa dispara - 13 iunie 2012

Una dintre metodele moderne de stimulare a lichiditatii actiunilor unui emitent este listarea simultana la doua burse din tari diferite, pentru ca investitorii sa poata „jongla" cu respectivele titluri in functie de evolutia celor doua piete. De regula, cand pe prima bursa pretul aceleiasi actiuni este mai mic decat pe cea de-a doua, investitorul vinde aici si cumpara dincolo, lucru care per ansamblu inseamna mai multe tranzactii pentru emitent, adica mai multa lichiditate. In acest context, este firesc ca dezbaterile tot mai aprinse pe marginea privatizarii marilor companii de stat prin piata de capital (Hidroelectrica, Tarom, Romgaz etc.) sa abordeze si varianta listarii simultane pe mai multe burse. Dar aici parerile sunt impartite, iar in randurile specialistilor si chiar ale oficialilor pietei s-au format deja doua „tabere": sustinatorii listarilor duale si contraopinentii acestora. Cativa dintre exponentii celor doua curente de opinie au participat ieri la o conferinta pe tema listarilor pe piata de capital, organizata de casa de avocatura Musat & Asociatii.Ucraina, o experienta nefericitaPrezent la acest seminar, comisarul CNVM Bogdan Chetreanu a fost mai mult decat transant: listarea simultana a companiilor de stat ar putea duce la disparitia pietei romanesti de capital! „Sunt experiente nefericite listarile duale. Ucraina nu mai are piata de capital, toate companiile de acolo sunt listate la Varsovia, pentru ca la un moment dat au avut listari simultane, iar investitorii au plecat. Azerbaidjenii au patit la fel, companiile lor sunt listate la Londra. Vrem sa avem in continuare piata de capital sau doar sa vindem companii? Acest pericol exista, riscam sa ne dispara piata de capital", a declarat Bogdan Chetreanu. Deschidere pentru emitentii strainiDe cealalta parte, sustinatorii listarilor duale au identificat principalele avantaje ale acestei metode. Iesirile simultane pe doua burse „permit listarea unor emitenti autohtoni pe piete externe si creeaza posibilitatea ca emitentii straini sa intre pe piata de capital locala; in acest context, pentru a preveni lipsa de lichiditate, conturile globale trebuie sa poata fi implementate si pe piata de capital din Romania", a declarat Miruna Suciu, Partner Musat & Asociatii.