Ce actiuni vor atrage investitorii, la venirea din vacanta. Preferintele celor mai mari - 28 august 2013

Actiunile OMV Petrom, ale Bancii Transilvania sau ale cel putin trei dintre cele 5 societati de investitii financiare (SIF) sunt cele mai atractive din punctul de vedere al pretului, comparat cu profiturile companiilor. Ce prefera marii investitori si care ar putea fi cele mai cautate actiuni la bursa odata cu venirea din vacanta a investitorilor? Ca sa fie realmente atractive, actiunile cu preturile cele mai mici trebuie sa fie si lichide, adica sa se gaseasca usor la cumparare si sa le gasesti repede cumparator.Altfel, din punctul de vedere al preturilor, unul dintre cei mai folositi indicatori folositi de investitori pentru a se orienta spre achizitia unor anumite actiuni este rata pret / profit (price earnings ratio, sau PER).Indicatorul PER raporteaza pretul actiunii la un moment dat, la profitul impartit la numarul total de actiuni ale companiei respective.PER s-ar putea traduce astfel: „in cat timp imi recuperez banii dati pe o actiune X, din profitul companiei, daca acesta ar fi distribuit integral prin dividende".O alegere inteleapta poate fi facuta combinand cele doua criterii: pretul mic potrivit PER si lichiditatea actiunilor. Cele mai lichide actiuni se gasesc in topul celor mai mari detineri ale celor mai mari fonduri de investitii romanesti.Banca Transilvania (TLV) este atractiva ca pret: are un PER de 8,1. Manualele spun ca PER -ul actiunilor este atractiv daca este mai mic decat 10 si este descurajant daca este mai mare decat 20. Intre cele doua repere, „se poate discuta".In realitate, orice se poate discuta.Actiunile TLV sunt intr-adevar atractive. Chiar daca nu da dividende, valoarea bancii a fost in continua crestere si, la un moment dat, va fi o tinta reala de preluare. Acum are actionariatul dispersat si eventualul cumparator va trebui sa dea tot mai mult ca sa cumpere majoritatea sau pachetul de control.Gasim TLV in proportii considerabile atit in portofoliile SIF-urilor cat si in cele ale fondurilor mutuale. Valoarea totala a actiunilor TLV in portofoliile celor 5 SIF-uri se apropie de 300 de milioane de lei.TLV ocupa ponderi importante din portofoliile a doua dintre cele mai mari fonduri mutuale de actiuni romanesti: aproape 4% din Raiffeisen Prosper si peste 5% din BCR Expert.De altfel, bancile Erste Bank (EBS), BRD, Banca Comerciala Carpatica si BCR constituie cele mai valoroase detineri ale SIF-urilor, de peste 2,6 miliarde de lei. Dar SIF-urile nu au cumparat ele insele actiuni Erste (EBS), ci le-au luat la schimb cu cele de la BCR.Actiunile EBS si BRD par scumpe la PER-uri de 24, respectiv 32, potrivit estimarilor, pe intreg anul 2013, ale analistilor casei SSIF Broker Cluj Napoca. Amandoua bancile se reintorc cu profituri din domeniul rezultatelor negative si ar putea fi atractive in ochii multor actionari.Pachetul BRD este cel mai valoros din portofoliile cumulate ale SIF-urilor. Este de aproape un miliard de lei.Cu o pondere de aproape 4%, BRD este in Top 10 al BCR Expert si, cu 3%, este a patra cea mai mare detinere in Raiffeisen Posper.Actiunile OMV Petrom (SNP) intruneste toate conditiile de atractivitate.Si daca nu ar continua sa fie compania cu cele mai mari profituri din istoria Romaniei, cu un PER de nici 6 si cu o prezenta constanta in portofoliile tuturor marilor investitori, Petrom tot nu nu are cum sa scape de atentia micilor investitori.SNP este a patra cea mai valoroasa detinere a SIF-urilor, cu pachete cumulate de 438 de milioane de lei. Ocupa locul 1 atat in portofoliul Raiffeisen Posper (5,4% din total), cat si in cel al BCR Expert (10%).Fondul Proprietatea (FP) si SIF-urile vin la rand. Odata cu venirea toamnei, aceste actiuni intra din nou in sezonul competitional al dividendelor de anul vitor.Cand acestea vor putea fi estimate si se va putea discuta de atractivitate in termeni de randament al dividendelor. Pana atunci, PER-urile dau indicatii utile: SIF Oltenia (SIF5) are un PER de 10, iar SIF Banat Crisana (SIF1) de 9,9. Celelalte - intre 4,3 (SIF Transilvania – SIF3) si 7,5 (SIF Moldova – SIF2).Fondul Proprietatea (FP) are insa un PER relativ mare, de aproape 18, ca urmare a cererii stimulate artificial, prin rascumpararea de actiuni proprii.Totusi, administratorii FP de la Franklin Templeton continua strategia este aceea de a stimula cresterea cotatiilor prin rascumparari de actiuni. Prin urmare FP nu este de vanzare, ci de cumparare.FP este pe locul doi atat in portofoliul Raiffeisen Posper (4,8% din total), cat si in cel al BCR Expert (9,3%). Este a sasea cea mai mare detinere in portofoliul cumuilat al SIF-urilor, cu 213 milioane de lei.Cand vine vorba de SIF-uri, insa, parerile administratorilor de fonduri sunt impartite. In Raiffeisen Posper sunt toate, cu ponderi de la 1,2% pentru SIF Muntenia (SIF4), pana la 2,1% pentru SIF Banat Crisana (SIF1).In top 10 BCR Expert nu sunt decat SIF Oltenia (SIF5, 7,8%), SIF Moldova (SIF2, 4,7%) si SIF Banat Crisana (SIF1, 4,3%).Un alt mare fond mutual de actiuni, BT Maxim, administrat de compania de profil a Bancii Transilvania are urmatorul Top 5 al detinerilor:1. FP - Fondul Proprietatea 9,7%2. TLV - Banca Transilvania 8,6%3. SNP - OMV Petrom 6,9%4. BRD - BRD Groupe Societe Generale 6,5%5. SIF1 - SIF Banat Crisana 5,6%PariurileMarii investitori isi pot permite sa parieze pe companii mai putin lichide, dar care pot aduce, in timp, castiguri mari.Cine are rabdare si nu este presat sa vanda o actiune cand nu-i convine, poate lua exemplul SIF-urilor, cumparand actiunile Transgaz (TGN) si Transelectrica (TEL), cele ale companiilor farmaceutice, mai ales Antibiotice Iasi (ATB) si Biofarm Bucuresti (BIO), sau companii legate de soarta Petrom, Romgaz, Transgaz, sau de energie.Recent promovata CONPET Ploiesti (COTE), care transporta titei si produse petroliere, mai ales prin conducte, merita atentie, cu toate ca nu este la fel de lichida ca vedetele de mai sus. Are PER estimat pe 2013 la 17. Actiunea nu este in topul detinerilor fondurilor mutuale dar nu lipseste din portofoliile multora dintre ele.Si actiunea Transelectrica pare scumpa la PER 35, dar TGN este foarte atractiva la PER 7. Transelectrica (TEL) nu este in TOP 10 Raiffeisen Prosper, si nici in cel al BCR Expert.Trangaz este insa in ambele (1,1%, respectiv 5%).Raiffeisen Posper mai pariaza pe constructorul de conducte Condmag Brasov, ai carui clienti obisnuiti sunt TGN, SNP si Romgaz. Are PER 17BCR Expert are in TOP 10 si Biofarm (PER 15). Antibiotice are PER 15.