Tabloul complet al rezultatelor pe 2013 si al indicatorilor de evaluare ai companiilor listate: capitalizarea cumulata este de aproape 10 ori mai mare decat suma profiturilor - 05 martie 2014

Profiturile cumulate ale celor mai importante 73 de companii listate pe bursa s-au majorat cu 22,1%, la 7,7 mld. lei (1,7 mld. euro), potrivit unei analize a ZF, in acord cu majorarea preturilor actiunilor, care au crescut pe ansamblu cu 20% anul trecut, cat a reprezentat avansul indicelui compozit al pietei, BET-C. De la inceputul acestui an indicele a pierdut insa circa 4%. Cele mai multe actiuni par ieftine raportat la multiplii de valoarea contabila si de vanzari la care se tranzactioneaza. Spre exemplu, valoarea de mijloc a indicatorului P/B (pret raportat la valoare contabila) in randul celor 73 de companii listate pe bursa este de 0,58, in conditiile in care un indicator sub valoarea 1 indica de obicei o subevaluare a actiunilor. Indicatorul de valoare contabila al companiilor arata ca acestea se tranzactioneaza in medie cu un discount de peste 40% fata de valoarea lor din contabilitate. Totodata, valoarea de mijloc a indicatorului P/S (pret raportat la vanzari) in randul companiilor de pe bursa este de 0,85, valoare care fiind sub 1 indica o subevaluare pe ansamblu. Totusi acest indicator variaza de la sector la sector, nefiind comparabil decat pentru companiile care fac parte din acelasi sector. In ceea ce priveste multiplii de profit, lucrurile stau diferit in functie de dimensiunea companiilor. Emitentii mari de la bursa, care au o pozitie de monopol pe piata si inregistreaza profituri ridicate, se tranzactioneaza la multipli de profit redusi, in timp ce companiile mici par mai scumpe raportat la acest indicator, avand o profitabilitate in general redusa. Pe ansamblu, valoarea de mijloc a multiplului de profit este 11,9, valoare care indica o usoara supraevaluare raportat la conditiile de pe bursa de la Bucuresti. La acest capitol se remarca Petrom, cu un multiplu de profit pe anul trecut de 5,2, mult sub media pietei. Totodata Petrom are una dintre cele mai mari rentabilitati ale capitalurilor proprii de pe bursa (ROE), de 20,6%. Dintre companiile de utilitati, Transgaz si Transelectrica par sa fie cele mai atractive din punctul de vedere al multiplilor si perspectivelor pentru anul in curs. Actiunile Transgaz se tranzactioneaza la un multiplu de profit de 6,6, iar Transelectrica la un multiplu de 7. Totodata Transelectrica are si printre cei mai mici multipli de valoare contabila si vanzari de pe bursa, de 0,44 si respectiv 0,45. Actiunile farmaceutice Zentiva si Biofarm sunt printre cele mai rentabile de pe bursa, dar si printre cele mai scumpe, acestea tranzactionandu-se la multipli de profit de 10,2 si respectiv 11,6, mult peste cei ai companiilor din sectorul energetic si de utilitati. Alte companii care par ieftine din punctul de vedere al multiplilor de profit sunt Rompetrol Well Services si Compa Sibiu, cu 4,8 si respectiv 5,4, Electroarges (4,8) si Banca Carpatica (4,8).