Marii administratori de bani din lume isi inchid fondurile de frontiera de teama unui bubble - 30 aprilie 2014

Mai multi administratori internationali de fonduri, printre care si Franklin Templeton, managerul Fondului Proprietatea, si-au inchis fondurile de investitii cu expunere pe pietele de frontiera impiedicand astfel noi intrari de bani si de investitori, de teama ca intrarile mari de capital in aceste piete putin lichide ar putea alimenta un bubble, scrie publicatia britanica Financial Times. Nu este o veste tocmai buna pentru bursa de la Bucuresti, care face parte din categoria pietelor de frontiera si este cuprinsa in indicele MSCI Frontier Markets. Bursa de la Bucuresti a inregistrat o scadere de 20% a lichiditatii in acest an din cauza retragerilor de capital facute de investitori de teama conflictului din Ucraina. Pietele de frontiera au avansat cu 11% in acest an, in timp ce bursa de la Bucuresti a subperformat raportand un minus de 2,5%. Ultimul administrator care a luat o astfel de decizie este Lloyd George Management (LGM), divizie a bancii canadiene Bank of Montreal. Administratorul si-a inchis fondul cu expunere pe pietele de frontiera care a ajuns la active de circa 1mld. dolari, viitoare subscrieri din partea investitorilor fiind restrictionate prin comisioane mari. Cu cateva saptamani in urma, un alt mare administrator, HSBC Global Asset Management, cu active in gestiune de peste 420 mld. dolari, a interzis intrarea de noi investitori in fondul cu ex­punere pe pietele de frontiera care a ajuns la active de 760 mil. dolari. Anul trecut, Franklin Templeton si-a inchis fondul de frontiera administrat de Mark Mobius la un nivel al activelor de 1,9 mld. dolari. Franklin Templeton gestioneaza active de peste 880 mld. dolari, din care 47 mld. dolari sunt plasate pe pietele emer­gente. „Exista toate semnele ca pietele de frontiera ar putea deveni un bubble daca fluxurile mari de capital continua“, a spus Thomes Vester, director de investitii la LGM, citat de Financial Times. Vester a explicat ca multiplii de evaluare la care se tranzactioneaza pietele de frontiera, in termeni de PER, au ajuns in linie cu pietele emergente. „Stim ca aceste piete sunt nelichide, stim ca fluxurile de capital trebuie sa fie mobile in conditiile in care aceste piete sunt expuse la socuri. Pe de alta parte, vrem sa fim siguri ca nu are loc o erodare a evaluarilor“, a spus David Wickham, director la HSBC GAM, citat de Financial Times. Anul trecut, indicele MSCI al pietelor de frontiera a crescut cu 26%, gratie fluxurilor mari de capital care au intrat in aceste piete. Doar anul trecut, fondul de frontiera al Franklin Templeton a raportat o crestere de peste 1 mld. dolari a activelor, potrivit calculelor ZF, si a ajuns la o valoare a activelor de peste 2,3 mld. dolari la finalul anului trecut. Cea mai mare parte din fluxurile de bani a fost atrasa de bursele din Kuweit, Emiratele Arabe, Qatar, Nigeria si Argentina - burse care detin ponderi ridicate in indicii pietelor de frontiera. Dupa primele trei luni din an, fondul Templeton Frontier Markets si-a mai redus dimensiunea pana la 1,5 mld. dolari. Pe locul trei in topul celor mai mari investitii ale fondului sunt actiunile romanesti OMV Petrom, cu o pondere de 4% din active.